Concluindo: os dados de backtest dos últimos cinco anos mostram que o retorno de uma estratégia de investimento com alavancagem tripla de BTC é apenas 3,5% superior à de alavancagem dupla, mas o risco de quase liquidação é semelhante. Considerando risco, retorno e viabilidade, a estratégia de investimento em spot é a verdadeira solução a longo prazo; a alavancagem de 2x já é o limite, e 3x realmente não vale a pena.

Ao observar a curva de valor líquido de cinco anos, fica claro. A compra em spot cresce de forma estável, com retrações controladas; a alavancagem de 2x amplifica claramente os lucros durante os mercados de alta; e a de 3x? Muitas vezes "caminha lentamente no chão", sendo consumida pelas oscilações do mercado ao longo do tempo. Embora na recuperação de 2025-2026 a alavancagem de 3x tenha liderado ligeiramente, ao longo de vários anos, o valor líquido de 3x foi sempre inferior ao de 2x.

O que dói mais é a comparação de retorno. De 1x para 2x, o ganho adicional é de cerca de $23.700; de 2x para 3x, apenas cerca de $2.300 a mais. O lucro extra é quase insignificante, enquanto o risco aumenta exponencialmente. É importante notar que este backtest foi realizado com reequilíbrio diário, o que causa perdas devido à volatilidade, ou seja, o sucesso final de 3x depende muito "dessa última fase do mercado".

O dado mais impactante é a maior retração. A retração de 1x é de cerca de 50%, de 2x cerca de 86%, e de 3x já está próxima de uma falha estrutural. Considerando a resistência psicológica e as necessidades reais de gerenciamento de risco, essa relação risco-retorno já está desbalanceada.