Quando a pressão política mira a liderança do banco central, os danos vão além de comprometer a independência institucional. O verdadeiro problema? Ele envenena todo o sistema de supervisão significativa do Fed. Assim que a linha entre crítica legítima de política e vingança política se difunde, torna-se quase impossível para alguém credível responsabilizar o banco central com base em critérios substantivos reais. O mercado aprendeu a ignorar preocupações válidas quando estão entrelaçadas com drama partidário. Isso cria um vácuo perigoso onde nem os mercados nem os formuladores de políticas podem avaliar adequadamente se as decisões monetárias servem à economia mais ampla—um risco que se propaga através das avaliações de ativos, expectativas de inflação e do ecossistema financeiro mais amplo.