Os investidores de retalho no mundo das criptomoedas frequentemente têm um grande equívoco: sempre que o preço das moedas cai, eles acusam os grandes investidores de estarem de olho na sua pequena quantidade de tokens. Mas, na realidade, o objetivo do "lavar de盘" (wash trading) dos grandes investidores nunca foi roubar as moedas dos investidores de retalho.

Qual é realmente o propósito do lavar de盘? Simplificando, trata-se de "trocar de posições" — eliminar os investidores de retalho com custos baixos, deixando os detentores de longo prazo, preparando o terreno para futuras altas de preço.

Vamos usar um exemplo real. Uma moeda de pequeno valor começa a 1.3U, com um volume circulante de 12 milhões de tokens, sendo que quase 70% estão nas mãos de investidores de retalho. Um fundo de private equity comprou 3.6 milhões de tokens, mas não fez movimentos por um tempo, há uma estratégia por trás disso. Se eles simplesmente puxarem o preço para 1.6U de forma violenta, os investidores de retalho vão começar a vender em massa, e o fundo não consegue absorver todas as vendas, acabando por fazer o preço despencar.

Por isso, os grandes investidores geralmente usam uma "trilogia" de movimentos, cada passo precisamente direcionado para explorar as fraquezas psicológicas dos investidores de retalho.

**Primeiro passo: fase de queda lenta para formar o fundo**

Cai cerca de 2%-3% ao dia, com volume de negociações baixo e notícias escassas. Os investidores de retalho começam a ficar assustados — será que o preço vai zerar? Movidos pelo medo, começam a vender suas posições. Aproveitando-se disso, os grandes investidores compram cerca de 50 mil tokens na faixa de 0.95U-1.0U.

**Segundo passo: queda rápida para pegar os que querem comprar na baixa**

O preço despenca de repente para 0.75U, e rapidamente sobe de volta para 1.0U. Os investidores de retalho seguem a tendência e compram na baixa, mas logo o preço é puxado para 0.68U. Quem foi pego na armadilha é forçado a cortar perdas, enquanto os grandes investidores continuam acumulando tokens.

**Terceiro passo: amplificação do medo com FUD**

Começam os boatos — a equipe do projeto está retirando fundos, grandes investidores estão vendendo em massa, a equipe se desfez. O preço cai até 0.52U, e os investidores de retalho que perderam até 60% de seus fundos acabam vendendo tudo em desespero. Os grandes investidores, então, compram cerca de 6.2 milhões de tokens na faixa de 0.5U-0.55U.

Ao longo desses três passos, os investidores de retalho saem do jogo, enquanto os grandes investidores concentram seus tokens. Nesse momento, a maioria dos tokens em mãos estão em posse de investidores de longo prazo, e a pressão de venda naturalmente diminui. Assim, o espaço para puxar o preço para cima se abre.

Na próxima queda brusca, não se apresse em culpar os grandes investidores. Pode ser que essa seja apenas a véspera de uma grande tendência.