Quando o mercado está em alta, há de tudo — notícias por toda parte, emoções elevadas, opiniões a se dividir. Mas as verdadeiras perdas que já tive nunca aconteceram durante um mercado em baixa.

As lições mais caras geralmente vêm de uma confiança excessiva. Quando tudo ao seu redor está a subir, você também fica entusiasmado e começa a cometer erros de julgamento. Agora, toda vez que vejo uma festa coletiva, minha primeira reação não é seguir a onda, mas parar e perguntar a mim mesmo: qual é o risco real desta movimentação? Alguém está realmente discutindo isso ou todos estão focados apenas nos lucros?

Não é pessimismo, mas o ciclo completo de alta e baixa me ensinou esse hábito. A maioria das perdas mais dolorosas aconteceu justamente nos momentos em que parecia que ninguém questionava nada.