#美联储降息 A ata de reunião do Federal Reserve de dezembro foi divulgada, e a principal divergência continua sendo a mesma velha questão: inflação vs emprego, qual é mais importante.

No nível dos dados, a maioria dos oficiais apoia a continuação do corte de juros, mas há opiniões divergentes sobre o momento e a magnitude. A taxa de desemprego de novembro subiu para 4,6%, atingindo o nível mais alto desde 2021, e o aumento do CPI ficou abaixo do esperado, ambos sinais que parecem apoiar um corte de juros. Mas a ata da reunião deixou claro — alguns oficiais defendem esperar por mais dados antes de tomar uma decisão, e a probabilidade de manter a taxa de juros inalterada na reunião de janeiro está aumentando.

O ponto-chave aqui é que a oscilação nas expectativas de política afetará diretamente o fluxo de fundos na cadeia. Quando as expectativas de afrouxamento se fortalecem, geralmente há fluxo de fundos para ativos de risco; mas a existência de divergências significa que o prêmio de incerteza pode ser reprecificado. Recentemente, os movimentos das carteiras de baleias e as mudanças nas posições de contratos de grande valor merecem monitoramento contínuo, especialmente antes de o Federal Reserve esclarecer ainda mais seus sinais.

A lição para estratégias é: não interpretar sinais isolados de forma excessiva, aguardar a confirmação de novos dados, pois o poder de precificação do mercado ainda pode estar dentro de uma faixa de flutuação.