Bernstein vê o armazenamento de dados de IA como o maior vencedor na perspetiva de hardware de 2026

A última perspetiva da Bernstein para 2026 sobre hardware de TI nos EUA destaca como o armazenamento de dados de IA irá captar a maior fatia do valor decorrente do contínuo desenvolvimento da inteligência artificial.

A Bernstein prevê uma vaga de dados impulsionada por IA até 2026

No seu novo relatório de 2026, a firma de investigação Bernstein argumenta que a explosão de dados impulsionada por IA continuará até 2026, sem sinais de desaceleração. O analista Mark Newman escreve que os desenvolvedores de modelos têm pouco incentivo para restringir os gastos, à medida que as capacidades de IA continuam a melhorar e os requisitos de dados se expandem.

Segundo Newman, os desenvolvedores devem alimentar conjuntos de dados cada vez maiores em execuções de treino para manter a competitividade. Além disso, a firma nota que as cargas de trabalho de treino de IA, a criação de conteúdo e a retenção empresarial a longo prazo estão a combinar-se para impulsionar uma procura sem precedentes por capacidade.

“Os fornecedores de memória e unidades de disco rígido beneficiam-se mais com estas tendências,” disse Newman, chamando a fase atual de um “super ciclo de memória e armazenamento sem precedentes.” Dito isto, a Bernstein enfatiza que o pano de fundo da procura estrutural, e não os ciclos de curto prazo, é o motor principal.

Fornecedores de memória e armazenamento emergem como principais beneficiários

O relatório conclui que os fornecedores de memória e armazenamento são os vencedores claros à medida que as cargas de trabalho de IA se expandem. A Bernstein afirma que os compradores são efetivamente insensíveis ao preço porque precisam de garantir capacidade de armazenamento independentemente do custo, empurrando os preços para cima em todo o setor.

A SanDisk recebe a mais alta distinção da Bernstein para 2026. A firma aumentou o seu preço-alvo para a SanDisk para $580, citando graves escassezes de NAND e aumentos de preços que descreve como sem precedentes na história recente dos mercados de armazenamento.

A Seagate também recebe uma designação de topo. Além disso, a Bernstein caracteriza a Seagate como “um beneficiário menos volátil da explosão de dados” em relação a outros fornecedores de armazenamento, posicionando-a como uma forma mais estável de obter exposição às crescentes necessidades de capacidade.

A firma espera que o super ciclo de armazenamento de memória continue pelo menos até 2026. Argumenta que o treino de IA, inferência, formatos de mídia mais ricos e o prolongamento das políticas de retenção empresarial manterão a utilização e os preços elevados.

A Broadcom garante liderança no mercado de ASICs de IA

A Bernstein também destaca a Broadcom como uma vencedora estrutural na pilha de aceleradores de IA. A analista Stacy Rasgon reafirmou uma classificação de “Outperform” e definiu um preço-alvo de $475 em 9 de janeiro, reforçando a confiança no roteiro de IA da Broadcom.

A firma reuniu-se com a liderança da Broadcom para abordar questões sobre a crescente competição em IA e ferramentas de propriedade do cliente. No entanto, a Bernstein saiu convencida de que essas ameaças estão exageradas, argumentando que os rivais não conseguem replicar rapidamente as vantagens acumuladas da Broadcom.

Essas vantagens incluem empilhamento de chips 3D, tecnologia serdes de 400G e fabricação de substratos interna. Além disso, a Broadcom está a desenvolver técnicas que podem reduzir ou eliminar a necessidade de interposers, o que diferenciaria ainda mais a sua plataforma de ASICs de IA.

A Bernstein observa que a Broadcom beneficia-se do ciclo de inovação rápida da Nvidia. A empresa permite aos clientes XPU acompanhar o roteiro da Nvidia, tornando a Broadcom o único fornecedor capaz de oferecer este nível de compatibilidade no segmento de ASICs de IA da Broadcom.

A IBM posiciona-se para potencial de crescimento na computação quântica

Para além da infraestrutura clássica de IA, a IBM destaca-se na perspetiva da Bernstein para a adoção inicial de computação quântica. A firma estima um potencial de 23% de valorização para a IBM, ligado aos primeiros casos de uso comercial que se espera surgirem por volta de 2026.

A Bernstein associa essa oportunidade às empresas que exploram cargas de trabalho especializadas onde os sistemas quânticos podem oferecer vantagens de desempenho ou otimização. No entanto, encara a computação quântica como um motor inicial, direcionado, e não uma substituição ampla para o computing tradicional.

Fabricantes de hardware OEM enfrentam pressão de margem e lucros

Enquanto os fornecedores de componentes e infraestruturas beneficiam do aumento da procura, os fabricantes de equipamentos originais (OEM) estão sob pressão. A Bernstein alerta que o aumento dos custos de memória e armazenamento está a comprimir as margens dos principais fornecedores de PCs e servidores.

A HP Inc. e a SMCI podem ver os lucros cair até 19% à medida que a inflação dos componentes supera a sua capacidade de aumentar os preços dos sistemas. Além disso, a Dell e a HPE também enfrentam pressão descendente na rentabilidade ao absorver custos mais elevados de materiais.

A Apple tem proteção parcial a curto prazo graças a acordos de fornecimento de longo prazo que garantem preços fixos. No entanto, a Bernstein espera que a Apple possa eventualmente precisar de aumentar os preços dos dispositivos mais tarde em 2026, uma medida que poderia desacelerar o crescimento das unidades, mesmo que a receita se mantenha.

Estas dinâmicas ilustram como o mesmo boom de dados que beneficia os fabricantes de armazenamento e componentes pode criar pressão nos lucros da HP e da Dell ao passar para os fabricantes de hardware com menos poder de definição de preços.

Cargas de trabalho de IA remodelam estratégias de armazenamento de dados empresariais

A Bernstein enfatiza que o aumento do treino e da inferência de IA está a remodelar fundamentalmente as estratégias de dados empresariais. As empresas estão a reter mais informações por períodos mais longos para alimentar futuros modelos e suportar cargas de trabalho de conteúdo mais rico.

Consequentemente, os requisitos de armazenamento de dados para IA estendem-se além dos clusters de treino de hyperscaler para os mais amplos patrimónios de TI corporativos. Dito isto, a firma argumenta que apenas um subconjunto de fornecedores está posicionado para monetizar esta mudança de forma consistente.

Na perspetiva da Bernstein, as principais empresas de armazenamento de dados de IA incluem os principais produtores de memória, fabricantes de unidades de disco rígido e fornecedores avançados de chips de rede que possibilitam pipelines de dados de grande escala.

Perspetiva: ciclo liderado por armazenamento irá definir a economia da infraestrutura de IA

A Bernstein conclui que os preços elevados de memória e armazenamento provavelmente persistirão até 2026, à medida que o desenvolvimento de IA acelera. Além disso, acredita que os compradores continuarão a priorizar capacidade e desempenho em detrimento da otimização de custos a curto prazo.

Como resultado, fornecedores de componentes como SanDisk, Seagate, Broadcom e IBM parecem estar melhor posicionados para beneficiar da explosão de dados de IA. Entretanto, os OEMs, incluindo HP Inc., SMCI, Dell e HPE, terão de navegar por custos de entrada crescentes e riscos potenciais de procura por unidades.

No geral, a perspetiva de 2026 da Bernstein pinta um panorama de hardware definido por um boom de dados duradouro, onde aqueles que controlam tecnologias críticas de armazenamento e computação capturam a maior parte do valor relacionado com IA.