Memecoin enfrenta inverno: o domínio caiu para o nível de "zumbi" de 2022

Há um tempo, memecoins liderados por Dogecoin e Shiba Inu criaram momentos brilhantes no final de 2024. Esses ativos digitais cheios de personalidade, impulsionados pelo entusiasmo dos investidores de varejo, atingiram um valor de mercado que chegou a níveis exagerados de 1000-1200 bilhões de dólares. As memecoins do ecossistema Solana, tokens com temas de IA, moedas com temas políticos se sucederam na criação do mito de “enriquecimento rápido”, e todo o ecossistema parecia imparável, como um foguete decolando.

No entanto, ao entrar em 2025, o sentimento do mercado virou rapidamente. Uma profunda correção está engolindo essa região que parecia próspera.

A dura realidade revelada pelos dados

De acordo com dados de acompanhamento do CryptoQuant e CoinGecko, a dominância das memecoins entre as altcoins caiu drasticamente de 0.11 no final do ano passado para 0.04 agora, um nível que equivale ao período de declínio no final de 2022. Em outras palavras, a atratividade de mercado das memecoins evaporou-se em 64% em apenas três meses.

Ki Young Ju, CEO do CryptoQuant, afirmou de forma direta nas redes sociais: “o mercado de memecoin já morreu.” Isso não é um grito pessimista de um investidor de varejo, mas uma avaliação fria de um gestor de plataforma de análise de dados. O que sustenta essa afirmação? Uma série de indicadores on-chain ruins e dados de volume de negociações.

Como estão se comportando as principais memecoins no mercado atual? Tomemos o DOGE como exemplo, cuja fatia de mercado atualmente é de apenas 0.68%; a do WIF (dogwifhat) oscila em níveis extremamente baixos de 0.011%. Esses ativos que antes estavam em alta agora se tornaram figuras marginais no mercado.

Evaporação de liquidez e falha na rotação de ativos

Ainda mais preocupante é o fato de que: a liquidez está desaparecendo coletivamente.

Em ciclos normais de mercado de rotação, uma fraqueza em um segmento costuma desencadear fluxo de capital para novos conceitos — investidores de varejo deixam moedas desacreditadas e se voltam para novas tendências, formando uma escalada em cadeia. Mas e agora? Essa rotação está completamente parada.

Moedas temáticas de Dog (DOGE, SHIB, WIF, etc.), memecoins do ecossistema Solana, moedas com conceito de IA, todas estão em colapso, como um dominó fora de controle. Ainda mais estranho é que, mesmo com o valor de mercado total das altcoins permanecendo relativamente estável, a decadência das memecoins continua. O que isso indica? Que o capital não está simplesmente migrando entre memecoins, mas está fugindo completamente desse setor.

Os dados segmentados do CoinGecko confirmam essa avaliação: todas as principais séries de tokens meme atingiram os seus fundos desde meados de 2023, sem sinais de recuperação. A escassez de liquidez, como um buraco negro, engole as ordens de compra. Ativos de alta volatilidade geralmente são os primeiros a serem vendidos, e as memecoins são exemplos típicos dessa categoria de “alto beta”.

Declínio estrutural vs. correção de curto prazo

Alguns analistas acreditam que essa correção é apenas uma pausa temporária, e que a história de renascimento das memecoins se repetirá.

Porém, as evidências apontam para outro caminho. Correções passadas costumam vir acompanhadas de uma narrativa clara de “próxima história”, com novos temas de especulação que atraem investidores de varejo em massa. E agora? Silêncio total. Sem novos conceitos que criem ondas, sem novas tendências para suceder, e sem sinais de que os investidores de varejo estejam voltando ao mercado.

A sincronização do desaparecimento de liquidez e a contração geral do volume de negociações indicam que: isso não é apenas uma correção técnica comum, mas uma crise de confiança estrutural. A menos que haja uma mudança qualitativa — como uma entrada de novos fundos ou uma mudança radical na narrativa do mercado — as memecoins podem permanecer em níveis baixos por um bom tempo.

O mercado de memecoins atual está em um período semelhante ao “período glacial” do final de 2022. Caracterizado por: escassez de fundos, desaparecimento do entusiasmo, negociações tranquilas. A história tende a se repetir, mas desta vez, a recuperação pode ser muito mais lenta do que imaginamos.

Prepare-se para um inverno rigoroso.