Ciclo do Bitcoin de 2026 a reinventar: da volatilidade de preços à era da infraestrutura

SerumDegen · 2026-01-16T11:44:15+00:00

O economista da Kraken, Thomas Perfumo, prevê que em 2026 o mercado de criptomoedas passará de uma fase de especulação para uma fase de construção de infraestrutura, influenciado pela incerteza macroeconómica e pelo capital institucional. Ele aponta que, embora o Bitcoin seja um barómetro do sentimento de risco, as mudanças na estrutura do mercado determinarão o potencial de valorização, sendo que a simples entrada de fundos não é suficiente.

SerumDegen

2026-01-16 11:44:15

Geração de resumo em curso

【比推】Kraken的全球经济学家Thomas Perfumo最近抛出了个有意思的观点——2026年加密市场会迎来一波大调整，重心从炒作价格转向搭建基础设施。

Ele destacou que a incerteza macroeconómica e a entrada de fundos institucionais estão em colisão, e que esse confronto está remodelando o ritmo dos ciclos do Bitcoin. Embora o Bitcoin continue sendo um termômetro do sentimento de risco, as dinâmicas de demanda, liquidez e canais de risco já mudaram.

O ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA no ano passado, junto com várias empresas de finanças de ativos digitais, contribuíram com quase 44 bilhões de dólares em demanda líquida de ativos à vista. Mas isso não significa que tudo esteja indo bem — os detentores de longo prazo na verdade liberaram uma grande quantidade de estoque negociável, e o desempenho do mercado não foi tão brilhante assim. Além disso, as ações regulatórias frequentes nos EUA este ano certamente vão remodelar a forma de liquidez on-chain.

A questão-chave é: se faltar uma clara preferência de risco para sustentar o momentum das instituições, a tendência de alta do mercado pode desacelerar, e o prêmio também será comprimido, o que pressionará o espaço de valorização do Bitcoin. Em outras palavras, apenas o fluxo de capital não é suficiente; a mudança na estrutura do mercado é o fator decisivo.

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SatoshiHeir

· 17h atrás

É importante apontar que esse cara mistura teoria do ciclo e teoria da infraestrutura, claramente querendo aproveitar a popularidade. A verdadeira reorganização não acontecerá em 2026, os dados on-chain mostram que isso já começou há muito tempo. --- Mais uma teoria acadêmica de teoria na teoria. 44 bilhões de dólares em caixa líquido? Risos, os verdadeiros fatores são os detentores de longo prazo que estão vendendo, e isso é algo tão óbvio que ainda tenho que corrigir. --- Retornando à reflexão fundamental do white paper de Satoshi Nakamoto: o Bitcoin nunca precisou que Wall Street definisse ciclos. Essas instituições são a verdadeira fonte de risco, não se deixem enganar pelas narrativas deles. --- De acordo com a análise de dados on-chain, esse argumento tem uma falha fatal — a remodelação de liquidez NÃO é igual à era da infraestrutura, já vi muitas vezes essa confusão de causa e efeito. --- Ações regulatórias frequentes? Você está aí dizendo isso, mas quem realmente decide o destino são os códigos, não os burocratas americanos. --- Senhores, ouçam-me: a construção de infraestrutura é essencialmente uma fachada de centralização de poder, não se deixem enganar pelo nome de "descentralização". --- 44 bilhões de dólares parecem impressionantes, mas o desempenho do mercado não foi tão brilhante — essa é a questão principal. Em resumo, sem consenso apoiando a entrada de fundos, eles inevitavelmente irão fugir.

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DeepRabbitHole

· 01-16 12:13

440 bilhões de dólares parecem assustadores, mas os detentores de longo prazo estão a vender? Isto não faz sentido Era da infraestrutura em 2026? Dizer que sim, é só esperar para ver quem consegue chegar lá Quando os fundos institucionais encontram incerteza macroeconómica, só acredito que quem ganhará este jogo sou eu Depois de uma fase de captação de ETF, houve uma grande reviravolta, já estou farto deste truque A verdadeira questão é quando a liquidez poderá estabilizar-se, agora só estamos a fazer teatro

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quietly_staking

· 01-16 12:12

Ah, a falar novamente de 2026? Começar a criar hype para um evento tão distante agora 440 bilhões de demanda spot parecem bastante, mas os detentores de longo prazo estão a vender? Não é o velho truque de os grandes jogadores fazerem a sua jogada A era da infraestrutura chegou? Eu só me preocupo se as minhas moedas ainda estão aqui

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ChainProspector

· 01-16 12:08

话说 esta 440 bilhões realmente é tão atraente assim, parece mais uma tática de cortar os lucros dos tolos --- Era da infraestrutura em 2026? Acho que não, as instituições estão apenas jogando a culpa para os outros --- Os detentores de longo prazo estão guardando estoque, isso não é apenas os grandes fugindo do topo, já devia ter percebido --- Regulação frequente e logo ninguém vai se arriscar a jogar, desta vez é realmente diferente? --- Aquele ETF com 440 bilhões parece muito, na prática é só uma forma de cortar os novatos, não tem graça --- Choque macro? Na verdade, ainda não há consenso, por que falar em infraestrutura --- De negociar preços para infraestrutura? Hum... isso é só começar a contar histórias quando não há mais valorização --- Reformulação de liquidez soa sofisticado, na verdade é só os investidores de varejo sem dinheiro --- Só quero saber se em 2026 ainda dá para ganhar dinheiro, não venha me falar de teoria dos ciclos --- As instituições realmente se interessam pelo espaço de arbitragem, não se importam com construção a longo prazo

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BearHugger

· 01-16 11:49

440 bilhões de dólares parecem muitos, mas esses detentores de longo prazo estão vendendo, parece que estão ficando sem força Será que em 2026 realmente podemos mudar para infraestrutura? Essa afirmação é feita em todos os ciclos... Quando a regulamentação chegar, a liquidez desaparecerá, será que as instituições ainda vão se arriscar a entrar? Falando sério, sem preferência por risco ninguém consegue fazer nada, o Bitcoin ainda depende do sentimento Era da infraestrutura? Como eu acho que ainda é um jogo de ciclos de preço

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AllInDaddy

· 01-16 11:46

440亿真的能砸出什么来吗，长期户一抛货整个市场就拉胯，这就是现在的局面这波如果真转向基建我倒是期待，总比天天看K线内卷好机构进来了但流动性反而被锁死？这逻辑有点离谱啊 2026还早呢，现在说风险偏好支撑基本都是空话，等着看吧都在赌下个周期，但谁真正搭过基建？大多还在炒概念

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PhantomHunter

· 01-16 11:46

440亿美元净现货需求听着爽，但长期持有者在出货这块儿玩得贼6啊基础设施时代来了？我看还是要看宏观那边怎么折腾 ETF这东西就是机构的提款机罢了，真正的流动性悬了 2026年再说吧，现在信这种预测有点too early 长期持有者在倒货，这不就是割完韭菜又要搭平台的节奏吗看着机构资金涌入，我反而更慌了...

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