#我的2026第一条帖 DeFi empréstimo e protocolo de financiamento atualmente lidera basicamente o $AAVE , e por enquanto o $MORPHO ainda está um pouco atrás.

A vantagem competitiva do AAVE é dupla
Uma camada é o efeito de plataforma bilaterais.
De um lado estão os fundos, do outro os demandantes de empréstimo; quanto maior a escala e maior a liquidez, mais evidente é o efeito de rede, tornando quase impossível para novos jogadores replicar.
Outra camada é a confiança na marca proporcionada por uma operação segura a longo prazo.
Ao longo dos anos, o AAVE passou por ciclos completos de alta e baixa e por condições extremas de mercado; poucos protocolos em DeFi conseguem alcançar isso, e essa credibilidade de “sobrevivência sem grandes incidentes” é, em si, uma vantagem competitiva.
A origem do crescimento também é bastante clara.
Primeiro, a expansão contínua das categorias de garantias; quanto mais ativos, maior o teto do protocolo;
Segundo, a expansão dos níveis de juros devido ao ciclo de mercado; quando o mercado sobe, a elasticidade da receita fica bastante evidente;
Terceiro, à medida que o mercado de criptomoedas cresce naturalmente, o AAVE é um beneficiário.
Do ponto de vista de avaliação, a receita mensal anualizada tem um PE estático de cerca de 50 vezes; considerando um ciclo mais estável, o PE fica na casa das 20 vezes, o que não é exagerado, e na verdade é uma avaliação relativamente racional para uma cópia.
De modo geral, o AAVE é um dos ativos mais promissores que tenho em projetos similares, e também aquele com a maior vantagem competitiva.
A avaliação atual é aceitável para mim, dentro de um intervalo razoável; se fosse um pouco mais barato, seria ainda mais perfeito.