A redução da taxa do Federal Reserve sinaliza uma valorização do EUR/USD à medida que a era de Jerome Powell chega ao fim

EUR/USD continua a avançar nas primeiras negociações asiáticas de segunda-feira, mantendo-se acima do nível de 1.1750, com os preços a oscilar perto de 1.1775. A mudança na dinâmica da política monetária entre os principais bancos centrais está a impulsionar a força do par, especialmente à medida que os mercados antecipam alterações na liderança da Federal Reserve dos EUA e ajustes contínuos nas taxas de juro.

Transição Powell e Perspetivas de Taxa da Fed Remodelam o Impulso do Dólar

A próxima transição de liderança de Jerome Powell marca um momento crucial para a direção da política do Fed. O mandato de Powell termina em maio, com o Presidente Trump a esperar nomear um substituto que possa priorizar a manutenção de taxas de juro baixas. Esta orientação política representa uma mudança significativa em relação ao ciclo de aperto anterior do Fed, criando obstáculos para o Dólar dos EUA.

A decisão de dezembro do Federal Reserve elevou a taxa de fundos federais para 3,50%-3,75%, marcando uma redução de 25 pontos base. Ao longo de 2025, o banco central realizou cortes cumulativos de 75 pontos base, respondendo à fraqueza do mercado de trabalho e a pressões moderadas de inflação. A previsão do mercado agora reflete expectativas de mais duas reduções de taxa em 2026, um cenário que enfraqueceria ainda mais o Greenback e daria impulso ao EUR/USD.

As declarações públicas de Trump sobre o seu presidente preferido do Fed indicam uma preferência por taxas de juro persistentemente baixas, sugerindo que a nova liderança poderá manter uma postura acomodatícia até 2026. Esta perspetiva pressiona diretamente o Dólar, pois taxas mais baixas nos EUA normalmente reduzem o apelo da moeda para investidores internacionais à procura de oportunidades de rendimento mais elevadas.

Postura Cautelosa do Banco Central Europeu Oferece Apoio

Entretanto, do outro lado do Atlântico, o Banco Central Europeu adotou uma abordagem mais moderada às ajustamentos de taxas. Durante a sua recente reunião de política, o BCE manteve as taxas de juro inalteradas e sinalizou que esta postura de estabilidade pode persistir no curto prazo.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, destacou que a orientação futura sobre movimentos de taxas permanece incerta, com a instituição a adotar uma estrutura flexível e dependente de dados para cada reunião. Embora os mercados monetários tenham precificado uma redução de cerca de 25 pontos base até fevereiro de 2026, tais expectativas permanecem abaixo de 10% de probabilidade, indicando convicção limitada nas reduções de curto prazo.

Este contraste — com o Fed potencialmente a acelerar cortes enquanto o BCE adia reduções — cria condições favoráveis à força do Euro. A indicação de que o ciclo de cortes do BCE pode estar a aproximar-se do seu fim fornece suporte fundamental à moeda comum durante este período.

Principais Dados Económicos e Drivers de Mercado

Os dados de Vendas Pendentes de Casas nos EUA para novembro serão publicados mais tarde na segunda-feira, oferecendo insights sobre a dinâmica da procura interna. Este lançamento junta-se a um calendário de indicadores importantes que continuarão a moldar as expectativas de política do Fed e, consequentemente, a direção do EUR/USD.

Compreender o Euro e as suas Dinâmicas de Mercado

O Euro serve como a moeda oficial de 20 Estados-membros da União Europeia dentro da Zona Euro, consolidando-se como a segunda moeda mais negociada globalmente, após o Dólar dos EUA. Em 2022, as transações em Euro representaram 31% de toda a atividade cambial, com um volume diário superior a 2,2 trilhões de dólares.

O EUR/USD mantém a sua posição como o par de moedas mais negociado do mundo, representando aproximadamente 30% de todas as transações forex. Este domínio reflete a importância do par como um barómetro do sentimento de risco global e da divergência na política monetária.

O BCE, com sede em Frankfurt, funciona como o banco central da Zona Euro e define as taxas de juro enquanto gere a política monetária na região. A estrutura de governação do BCE inclui chefes dos bancos centrais nacionais da Zona Euro e seis membros permanentes, com Christine Lagarde a servir como Presidente. A política de taxas de juro permanece como a principal ferramenta da instituição para alcançar o seu mandato de estabilidade de preços.

A inflação, monitorizada através do Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP), representa uma métrica crítica para as decisões do BCE. Caso a inflação ultrapasse a meta de 2%, a instituição normalmente responde elevando as taxas. Por outro lado, taxas de juro relativamente elevadas aumentam a atratividade do Euro para fluxos de capital globais, fortalecendo a moeda.

Indicadores económicos mais amplos — incluindo crescimento do PIB, dados de PMI de manufatura e serviços, números de emprego e métricas de confiança do consumidor — influenciam toda a trajetória do Euro. A força económica das quatro maiores economias da Zona Euro (Alemanha, França, Itália e Espanha), que representam 75% do produto total da Zona Euro, tem particular relevância.

O Balanço Comercial da Zona Euro também movimenta o Euro, pois saldos positivos de exportação refletem a procura pelos bens e serviços da região, atraindo fluxos de moeda estrangeira que valorizam o Euro.