Aproxima-se a implementação da lei básica de ativos digitais, agravando a ansiedade dos investidores em criptomoedas

Após a implementação da Lei de Proteção aos Usuários de Ativos Virtuais no ano passado, a legislação básica de ativos digitais, correspondente à segunda fase legislativa, começou a ser promovida de forma mais intensa, levando a uma rápida mudança no ambiente regulatório do mercado de criptomoedas nacional. Em particular, à medida que a natureza jurídica dos ativos virtuais, o sistema de supervisão e a infraestrutura de ordem de mercado foram definidos, as preocupações sobre a possibilidade de deslistagem das moedas atualmente detidas aumentaram significativamente.

Durante o processo de reforço regulatório, o número de exchanges domésticas caiu de cerca de 60 para aproximadamente 20. Pequenas exchanges que não atenderam aos requisitos de conta real, certificação ISMS e registro VASP foram eliminadas do mercado. Isso não é apenas uma questão de medo, mas uma realidade de regulamentação que os investidores realmente enfrentaram.

Um problema ainda maior é que a regulamentação não se limita às exchanges. Com o fortalecimento da Travel Rule, a transferência de ativos entre carteiras pessoais e exchanges está se tornando cada vez mais difícil, e grandes transferências de ativos estão sendo bloqueadas ou sujeitas a verificações adicionais. Os ativos ainda são ‘meus ativos’, mas a realidade de que é difícil movê-los livremente está se desenrolando.

Mudança fundamental no ambiente regulatório de criptomoedas na Coreia

O fortalecimento regulatório começou com a implementação da Lei de Informação Financeira Específica em 2021. Com essa lei, o cenário das exchanges domésticas mudou drasticamente, e o registro VASP, a verificação de identidade na entrada e saída de fundos e a certificação ISMS tornaram-se condições de sobrevivência.

A Lei de Proteção aos Usuários de Ativos Virtuais, implementada em 2024, reforçou ainda mais essa tendência. Os poderes de investigação, inspeção e sanção da Financial Supervisory Service foram significativamente ampliados, e as punições por negociações injustas, manipulação de mercado e negociações por insiders também foram formalizadas.

Essas mudanças são o resultado de respostas políticas acumuladas após o excesso de ICO em 2017, o colapso do Luna em 2022 e os incidentes da FTX. O governo está focado não mais em respostas posteriores, mas na prevenção antecipada, e a indústria de criptomoedas agora entrou em uma fase em que é exigido um nível de disciplina semelhante ao do setor financeiro tradicional.

Três ameaças reais enfrentadas pelos investidores individuais

Primeiro, o medo de deslistagem

Recentes rumores de ‘eliminação de tokens inadequados’ envolvendo principais exchanges domésticas rapidamente encolheram o mercado. Em particular, tokens de baixa liquidez e listados apenas em uma exchange, conhecidos como ‘Kimchi Coins’, estão sendo alvo principal. Quase metade das moedas listadas exclusivamente após 2018 já foram deslistadas, o que abalou bastante a confiança dos investidores.

Segundo, restrições de retirada e bloqueio de transferências

O alcance da Travel Rule continua a se expandir. Agora, até mesmo na transferência de ativos inferiores a (1000000) de won para carteiras pessoais, é necessário registrar o endereço previamente e realizar verificações adicionais. As transferências entre carteiras pessoais e exchanges estão frequentemente atrasadas ou bloqueadas, e endereços de exchanges estrangeiras não registrados estão impedidos de retirar valores, independentemente do montante.

Terceiro, trauma de congelamento de ativos

Em casos de fraudes ou operações ilegais, como os incidentes do Mt. Gox, FTX e V Global, as exchanges podem se tornar alvo de investigações, e os ativos dos usuários podem ficar presos por longos períodos. Durante o andamento do processo legal, os investidores praticamente não podem fazer nada.

Esses três fatores transmitem uma mensagem comum: o problema não é apenas a volatilidade de preços, mas também a manutenção da listagem, a possibilidade de movimentação de ativos e o risco das exchanges, tudo isso agora deve ser suportado pelos indivíduos.

Mudança de paradigma de posse de ativos à negociação de derivativos

A questão central agora é: se o objetivo não é a posse do ativo, mas obter lucro com a variação de preço, será realmente necessário possuir criptomoedas diretamente?

No ambiente regulatório de 2026, manter ativos físicos tornou-se uma escolha arriscada, pois é preciso suportar riscos de hacking, de risco de exchange, de possível deslistagem e de restrições de retirada. Mesmo que o preço da moeda suba, se a manutenção na lista ou a retirada não forem garantidas, não é possível realizar lucros.

Neste ponto, uma alternativa a ser considerada é o CFD(Contratos por Diferença). Os CFDs são instrumentos derivativos que envolvem contratos sobre a variação de preço de determinados ativos, sem a necessidade de possuir realmente Bitcoin ou altcoins. Não há transferências on-chain, nem necessidade de gerenciar carteiras ou chaves privadas. É uma estrutura que aposta apenas na variação de preço.

A maior vantagem dessa estrutura é clara. O foco das regulamentações atuais é ‘armazenamento e transferência de ativos virtuais’. Regras como Travel Rule, regulamentos VASP, certificação de carteiras e restrições de retirada visam exatamente essa área. Como os CFDs não envolvem a transferência de ativos virtuais, eles ficam fora do alcance dessas regulações. Não há preocupação com bloqueio de carteiras ou anúncios de deslistagem.

5 razões pelas quais negociar CFDs é mais vantajoso do que negociar à vista

1. Evitar riscos regulatórios on-chain

Negociações de CFDs não envolvem transferências on-chain. Os fundos são movimentados por meio de contas em moeda fiduciária, eliminando problemas de bloqueio de saques ou registro de carteiras.

2. Oportunidades mesmo em mercados de baixa

Quando há uma queda rápida de preço devido a fatores regulatórios, investidores à vista só podem esperar ou realizar perdas. Com CFDs, é possível usar opções de venda (short selling), transformando quedas de preço em oportunidades de negociação.

3. Proteção de fundos segundo padrões internacionais

As exchanges domésticas estão sob a supervisão das autoridades financeiras coreanas, e o ambiente de negócios pode mudar rapidamente conforme a direção regulatória. Já plataformas globais de CFDs são supervisionadas por órgãos como ASIC, FCA, e mantêm fundos de clientes em contas fiduciárias segregadas, separadas do capital operacional da empresa.

4. Transparência de preços e alta liquidez

Nas exchanges domésticas, ativos com baixo volume podem sofrer distorções de preço rápidas. Os brokers de CFDs estão ligados a pools de liquidez globais, garantindo que os preços não sejam influenciados por uma única exchange e que haja liquidez suficiente.

5. Limitação estrutural de perdas

Muitos brokers de CFDs oferecem proteção contra saldo negativo, com configurações de stop-loss padrão, limitando perdas que ultrapassariam o saldo da conta.

Critérios para escolher uma plataforma de CFDs

Ao considerar negociações de CFDs, o mais importante é operar em plataformas confiáveis. Ao selecionar brokers de CFDs regulados internacionalmente, deve-se verificar:

Autorização por órgãos reguladores financeiros de ponta: como ASIC(Austrália), FCAReino Unido, etc., garantindo que tenham licença oficial. Isso é muito mais do que uma simples inscrição nominal.

Segregação de fundos dos clientes em contas fiduciárias: para evitar que riscos da plataforma afetem os fundos dos clientes, estes devem estar em contas separadas e segregadas.

Interface de negociação simples: mesmo sendo derivativos, a plataforma deve oferecer uma interface acessível para investidores comuns.

Movimentação de fundos em moeda fiduciária: depósitos e saques devem ser feitos em moeda fiduciária, evitando problemas com Travel Rule ou bloqueios de VASP não registrados.

Reavaliação da estratégia de investimento em tempos de regulamentação

O mercado de criptomoedas não é mais uma ‘Lei da Selva’. Investir apenas na listagem, esperando que o valor suba ou que se recupere com o tempo, não funciona mais.

A regulamentação tornou-se uma estrutura, não mais uma variável temporária, mudando a própria forma de negociação. No mercado coreano, os riscos a serem suportados incluem não só a volatilidade de preços, mas também a possibilidade de deslistagem, restrições de retirada, bloqueios de transferências e riscos de exchanges.

Sob essas condições, manter ativos físicos se torna cada vez mais incerto. Por outro lado, estratégias de negociação projetadas com base na regulamentação podem ser uma escolha racional para se adaptar às mudanças do ambiente.

Claro que negociar CFDs nem sempre é a solução ideal para todos os investidores. Mas, se o objetivo é lucro com a diferença de preços, se deseja se proteger em mercados de baixa e quer minimizar riscos regulatórios, essa é uma alternativa que vale a pena considerar.

O mais importante é o timing. Compreender e se preparar para a estrutura de funcionamento da regulamentação antecipadamente é muito mais racional do que uma esperança cega. Para sobreviver no mercado atual, o que é necessário é uma rápida adaptação às condições do ambiente.