Recentemente o mercado deu uma respirada, e encontrei um dado interessante — o TVL de um cofre de estratégia neutra já se aproxima silenciosamente da marca de 100 milhões de dólares.

Essa trajetória de crescimento é bastante surpreendente. Não é impulsionada por APYs altíssimos, nem por emissão desenfreada de tokens para incentivar, mas sim por mecanismos diretos que lutam ali — a lógica do vault de mercado neutro único, baseada na arbitragem de diferenças de preço e na taxa de financiamento para capturar essas fontes de rendimento reais. Sem marketing chamativo, sem especulação de conceito, apenas mecanismos falando por si.

Essa curva de crescimento é, na verdade, mais interessante de se observar. Projetos que atraem investidores apenas por anúncios e hype estão por toda parte, mas aqueles que realmente conseguem acumular usuários e fundos através de seus mecanismos de produto são, na verdade, raros. Talvez esse seja o tipo de projeto que o ecossistema DeFi mais precisa.