A volatilidade do mercado de obrigações está a atingir mínimos de 4 anos novamente, e é fascinante porque a desconexão é real. O drama macroeconómico que estamos a ver—dados económicos, mudanças de política, tensões geopolíticas—quase não mexe na ação de preço real. É como se o mercado tivesse ficado insensível ao ruído. Quando o índice MOVE está nestes mínimos apesar de todo o caos macro, está a assistir a um mercado que está a precificar tudo ou completamente desligado da realidade. De qualquer forma, isso diz-lhe algo importante sobre onde estão a liquidez e o sentimento neste momento.