Nos últimos dias, o maior destaque do mercado pode não ser o rumor de redução de taxas, mas sim uma luta interna na Federal Reserve.

Powell contratou uma equipe de advogados de topo de Wall Street, esse movimento por si só já indica o problema — eles vão travar uma batalha dura pela independência do banco central. Antes do comunicado de domingo, a equipe de advogados já tinha começado a se preparar há vários meses; isso não é uma ação de última hora, mas uma medida preventiva para exercer pressão política sobre Washington. Qual é a mensagem principal? Simples: a Federal Reserve é uma máquina de imprimir dinheiro, mas a chave dessa máquina não pode ser entregue aos políticos.

Dessa etapa, é possível extrair três sinais-chave. Primeiro, a possibilidade de uma política de estímulo político é praticamente descartada. A Federal Reserve vai se basear apenas nos dados econômicos, sem ceder a pressões políticas. Segundo, o ciclo de altas taxas de juros deve continuar. Não espere uma redução rápida de taxas; o mercado deve estar preparado para um alongamento do balanço e uma redução gradual das taxas a longo prazo. Por fim, os dados do CPI vão se tornar um termômetro do mercado, devendo ser monitorados com atenção.

Para os ativos de criptomoeda, isso traz vantagens e desvantagens. A longo prazo, é positivo. Quanto mais independente for a Federal Reserve, menos a política monetária será refém de interesses políticos, fortalecendo a narrativa do Bitcoin como um "ativo não político". Mas, no curto prazo, é preciso manter a calma. A expectativa de aperto na liquidez ainda está presente, e ativos de risco podem ser temporariamente reprimidos. No entanto, os pontos mais baixos provocados pelo pânico do mercado costumam ser as melhores oportunidades de entrada.

O próximo passo será a audiência no Congresso, que será o verdadeiro teste. A capacidade do banco central de manter sua independência vai depender dessa batalha. Curiosamente, quanto mais independente for o banco, será uma garantia de tranquilidade para o mercado ou poderá gerar mais volatilidade? Essa é uma questão que vale a pena refletir.