Recentemente, vi um empresário jogar uma combinação de estratégias de spread de calendário inverso no mercado de opções. A ideia não é complicada — após uma alta do Bitcoin, ele optou por comprar opções de compra de ETH de vencimento próximo, ao mesmo tempo que vendeu opções de compra de vencimento mais distante ao mesmo preço. Assim, uma ordem de 1600 contratos gerou um prêmio de mais de 50 ETH, o que é bastante considerável.

A sua análise é que, no curto prazo, é pouco provável que o ETH continue a disparar, devendo ficar abaixo de 3800 até o final de março. Seguindo essa lógica, se o ETH não conseguir se sustentar acima de 3500, teoricamente, ele pode embolsar toda a margem de prêmio. O problema é bastante evidente — após o vencimento das opções de vencimento próximo, se o ETH continuar a subir loucamente, as opções de compra vendidas a descoberto se tornarão um poço sem fundo, podendo gerar perdas ilimitadas. Essa é a principal risco do spread de calendário inverso.