Hyperliquid baleia com posição de 6,7 bilhões de dólares exposta: por que os vendedores a descoberto lucram mais do que os compradores a descoberto

De acordo com os dados mais recentes, o tamanho das posições das baleias na plataforma Hyperliquid atinge 6,725 milhões de dólares, sendo que a posição vendida é ligeiramente maior do que a comprada, mas o mais interessante é — a lucratividade dos vendidos é claramente superior à dos comprados. O que isso revela? Vamos analisar os dados.

Estrutura das posições das baleias: ligeira vantagem dos vendidos

A relação entre posições longas e curtas é de 0,94, indicando que, embora as posições vendidas sejam apenas 2,15 milhões de dólares maiores, a capacidade de lucro delas é quase 3 vezes maior. Isso não é uma coincidência.

Por que os vendidos são mais lucrativos

Pel data, o lucro dos vendidos é de 41,45 milhões de dólares contra 14,48 milhões de dólares dos comprados, uma diferença significativa. Isso reflete as características do mercado recente:

• Lucro em posições vendidas em um cenário de alta do ETH: O preço atual do ETH é de 3.327,23 dólares, com uma alta de 7,53% nas últimas 24 horas. Em um mercado de alta assim, ainda há lucro nas posições vendidas, o que indica que esses vendidos abriram suas posições em níveis mais altos ou estão obtendo lucros ao fechar posições com precisão no momento certo.
• Comprados, embora em maior número, com lucros limitados: As posições compradas representam 48,4%, mas a capacidade de lucro é claramente menor, o que pode indicar que esses compradores abriram suas posições em níveis mais baixos ou estão realizando lucros ao seguir a alta recente.

Caso especial: a alta alavancagem do gigante 0xb317

O endereço de baleia mencionado na notícia abriu uma posição de compra com alavancagem de 5x em ETH a 3.147,39 dólares, atualmente com um lucro/prejuízo não realizado de 38,77 milhões de dólares. Este detalhe merece atenção:

• Preço de entrada de 3.147,39 dólares, preço atual de 3.327,23 dólares, aumento de cerca de 5,7%
• Posição com alavancagem de 5x significa que não há margem de manobra
• Lucro/prejuízo não realizado de 38,77 milhões de dólares parece bom, mas se o ETH recuar 5-10%, esse valor pode diminuir drasticamente

Essa estratégia agressiva de compra com alta alavancagem é comum em plataformas como Hyperliquid e reflete a confiança das baleias no mercado futuro. Mas, ao mesmo tempo, é uma das áreas de maior risco na Hyperliquid.

A posição do Hyperliquid no mercado se fortalece

Segundo informações, o Hyperliquid continua consolidando sua liderança no mercado de Perp DEX:

• Volume de negociação de 24 horas de aproximadamente 7,07 bilhões de dólares, muito acima de outras plataformas
• Contratos em aberto de cerca de 8,23 bilhões de dólares, com a melhor profundidade de mercado
• Controla 69% dos usuários ativos diários do Perp DEX
• A Grayscale já incluiu o HYPE na lista de ativos a considerar no primeiro trimestre de 2026

Isso mostra que o Hyperliquid já se tornou o centro absoluto das negociações de derivativos na blockchain, atraindo não apenas investidores de varejo, mas também grandes instituições e fundos de baleias.

Resumo

Os dados das baleias no Hyperliquid refletem alguns sinais importantes:

1. Discrepâncias de mercado existem, mas não são absolutas: a relação de 0,94 entre posições longas e curtas está bem próxima de 1, indicando que há divergências entre os grandes fundos quanto ao futuro do mercado, sem uma direção clara.
2. A execução dos vendidos é mais eficiente: embora as posições vendidas sejam apenas um pouco maiores, a lucratividade é 3 vezes maior, o que mostra que esses vendidos abriram suas posições em momentos mais favoráveis ou fecharam com maior precisão.
3. Risco concentrado na alta alavancagem: posições como a do 0xb317, com alavancagem de 5x, embora atualmente apresentem lucros consideráveis, carregam um risco enorme de liquidação se o mercado inverter.
4. A capacidade de captação de recursos do Hyperliquid continua crescendo: os 6,7 bilhões de dólares em posições das baleias representam apenas a ponta do iceberg, já que os contratos em aberto totalizam 8,2 bilhões de dólares.

No curto prazo, embora as posições vendidas estejam em vantagem, a força relativa entre longas e curtas não é decisiva, e o mercado ainda busca uma direção. O fator mais importante será se o ETH conseguirá romper a resistência de 3400 dólares.