Os dados do IPC de dezembro, recentemente divulgados nos Estados Unidos, reacenderam as discussões no mercado. O aumento mensal foi de 0,3%, mantendo a taxa anual estável em 2,7%, praticamente sem variação nos dois meses consecutivos, o que acabou por apagar as expectativas de corte de juros. Embora o IPC núcleo tenha aumentado apenas 0,2% no mês — um pouco abaixo do esperado — a situação geral ainda não é otimista.

Este repique da inflação é impulsionado principalmente por dois fatores. Primeiro, o custo de moradia continua a subir — o índice de habitação aumentou 0,4% no mês, com o valor equivalente ao aluguel de proprietários e os aluguéis reais ambos subindo 0,3%, e o alojamento de curto prazo disparou 2,9%. Os gastos com entretenimento também não ficam atrás, com um aumento mensal de 1,2%, atingindo a maior alta desde 1993. Os preços de passagens aéreas, saúde, vestuário e cuidados pessoais também subiram, exercendo forte pressão.

No setor de alimentos, há uma divisão interessante. O índice geral de alimentos subiu 0,7%, com preços tanto de refeições em casa quanto fora aumentando 0,7%. Os laticínios ficaram 0,9% mais caros, mas o índice de ovos despencou 8,2%, enquanto carnes, aves, peixes e ovos, no geral, caíram 0,2%. Isso indica que a volatilidade dos preços dos alimentos ainda apresenta características estruturais.

No setor de energia, as variações foram pequenas. O índice geral subiu 0,3%, o gás natural aumentou 4,4%, mas a gasolina caiu 0,5% (sem ajuste sazonal, a queda foi de 5,3%), e a eletricidade caiu 0,1%. Olhando para um período mais longo, no último ano, a eletricidade subiu 6,7%, o gás natural 10,8%, enquanto a gasolina ainda caiu 3,4%.

Ao excluir alimentos e energia, a inflação núcleo se mostra mais resistente. Com um aumento de 2,6% em 12 meses, categorias como saúde, cuidados pessoais e itens para o lar tiveram aumentos superiores a 3%. No entanto, o índice de comunicação foi um destaque, com uma queda de 1,9%, e o mercado de carros usados também está esfriando, com uma redução de 1,1% no mês.

Além disso, é importante notar que o IPC-W subiu para 2,6%, enquanto o C-CPI-U está em 2,5%, havendo diferenças na metodologia dos dados. O próximo índice de IPC será divulgado na noite de 11 de fevereiro às 21h30, e o mercado está atento para ver se essa alta persistente será quebrada. Para o mercado de criptomoedas, a direção da inflação impacta diretamente as expectativas macroeconômicas, sendo esses detalhes importantes para acompanhamento contínuo.