A política de redução de taxas do Federal Reserve e a liberação de liquidez do dólar estão estreitamente relacionadas. Quando as expectativas de corte de taxas aumentam, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA cai, o que diretamente reduz a taxa de desconto dos ativos de risco — incluindo o Bitcoin. Em teoria, este é o momento esperado pelo mercado de criptomoedas para o início do "motor de liquidez".

Mas a realidade atual é um pouco constrangedora. De acordo com a precificação do mercado, há uma probabilidade de 95% de o Federal Reserve manter as taxas em janeiro, e mesmo em março, a expectativa de uma redução de 25 pontos base tem apenas cerca de 25% de suporte. Isso significa que, no curto prazo, o "bombeamento de liquidez" ainda não foi ativado, e o mercado está sem aquele gatilho que possa impulsionar rapidamente o mercado.

O ponto de inflexão está na reversão drástica das expectativas. Se os dados do CPI surpreenderem para baixo, a expectativa de corte de taxas aumentará repentinamente, e o Bitcoin será o primeiro a digerir essa notícia positiva — essa é a lógica básica de precificação do mercado. Em outras palavras, o mercado atualmente carece de um catalisador, mas assim que os dados macroeconômicos mudarem, o sentimento do mercado se inverterá rapidamente, e a onda de liquidez também chegará.