As recentes declarações de altos executivos do JPMorgan deram um banho de água fria no mercado; à superfície, parecem confiantes, mas escondem vários problemas.

Aparentemente, a economia dos EUA está realmente a resistir: o mercado de trabalho desacelerou, mas o consumo e o investimento empresarial permanecem firmes, e com o apoio das políticas, essa situação pode continuar. Parece bom.

Mas aí vêm os problemas — o mercado está demasiado otimista agora e ignora três verdadeiros problemas:

Primeiro, os fatores de instabilidade geopolítica podem desencadear reações em cadeia a qualquer momento. A situação global atual é incerta, ninguém pode prever que impacto isso terá.

Em segundo lugar, a velha questão da inflação ainda não desapareceu. Embora pareça estar sob controle, essas pressões persistentes podem ressurgir a qualquer momento.

Por último, os preços dos ativos continuam a subir, mas cada vez mais distanciados da realidade econômica, e esse desequilíbrio cedo ou tarde precisará de ajuste.

Resumindo, os dados atuais parecem bons, mas os riscos estão se acumulando silenciosamente. Não estamos prevendo uma recessão, mas alertando que é hora de manter a vigilância enquanto celebramos.

A sua alocação de ativos precisa ser revista? Onde virá o próximo cisne negro, ninguém sabe, mas estar preparado nunca é demais.