Muitas pessoas agora têm ouro na mão, mas estão inquietas: será que isto vai virar as costas de repente? Será que, uma vez preso, terão que dormir com ele por trinta anos?

Na verdade, não há necessidade de se preocupar. Basta revisar as contas financeiras dos últimos quarenta anos, e verá que cada grande queda dos metais preciosos não é um cisne negro que aparece do nada — há razões claras por trás de cada uma delas.

**Primeira onda de queda: 1980 a 1982, queda de 85%**

Qual foi a razão? O Federal Reserve elevou as taxas de juros ao máximo. Naquela época, bastava depositar dinheiro no banco para ganhar juros, quem ainda iria segurar ouro sem rendimento, esperando? O resultado do voto de confiança do capital foi uma venda coletiva de metais preciosos. Isso é uma operação comum, nada de estranho.

**Segunda onda de queda rápida: de 2008, durante o tsunami financeiro de março a outubro, queda de 30%**

Não se engane, não é que o ouro tenha algum problema, mas sim que o sistema financeiro global estava com febre. O fluxo de caixa mundial secou ao limite, e as instituições, para sobreviver, tiveram que vender tudo o que podiam — incluindo ouro — apenas para obter algum dinheiro de emergência. Isso é uma "tempestade de liquidez", nada a ver com o valor real do ativo.

**Terceira onda esquecida: entre 2013 e 2015, queda acumulada de 39%**

Naqueles anos, o que mais atraía dinheiro? Mercado imobiliário e ações. Quando o mercado encontrou setores com retornos mais altos, ativos defensivos naturalmente se tornaram menos atraentes. Essa é a natureza do capital em busca de lucro, nada de misterioso.

**Quarta onda de teste: segundo semestre de 2016, queda de 16%**

Lógica simples e direta: o Federal Reserve ia aumentar as taxas. O dinheiro inteligente saiu na frente, e o mercado usou a queda para digerir essa expectativa negativa.

**Reconhecimento de padrão**

Percebeu o padrão? Os roteiros de grandes quedas do ouro sempre envolvem três protagonistas que se revezam:
- Primeira: o Federal Reserve agitando a vara do aumento de juros
- Segunda: o mercado encontrando uma nova paixão com maior retorno (ativos de alto rendimento, setores emergentes, etc.)
- Terceira: o capital entrando em novos reservatórios de liquidez (como o louco mercado imobiliário na época)

A história tem ciclos, a natureza humana não mudou. O maior risco ao investir em metais preciosos não é o ciclo de mercado em si, mas a tendência das pessoas de se entregarem ao emocional e apostarem tudo quando estão eufóricas.

Ao entender esses ciclos, os metais preciosos podem se tornar a âncora do seu portfólio; sem compreender os ciclos e a psicologia humana, qualquer ativo que pareça seguro pode acabar te prendendo de vez.