O índice do dólar caiu para 98.89, como a tempestade na independência do banco central pode desencadear uma recuperação coletiva das moedas não americanas

O índice do dólar caiu 20 pontos a curto prazo para 98,89, o euro e a libra estenderam as suas valorizações, o iene apreciou-se, e as moedas não americanas fortaleceram-se coletivamente. Isto não é uma simples correção técnica, mas sim uma avaliação do mercado sobre uma tempestade política. Powell está sob investigação criminal, a independência do banco central é questionada, e as expectativas de corte de juros reacenderam-se; múltiplos fatores combinados provocaram uma intensificação do sentimento de refúgio, levando o ouro a atingir um novo máximo histórico acima de 4600 dólares, enquanto a credibilidade do dólar sofreu um impacto substancial.

Por que o dólar caiu abruptamente a curto prazo

Tempestade na independência do banco central como gatilho

Em 12 de janeiro, uma notícia desencadeou diretamente o mercado. O Departamento de Justiça dos EUA iniciou uma investigação criminal contra o presidente do Federal Reserve, Powell, alegando inicialmente reformas na sede, mas Powell respondeu veementemente, acusando que isso é uma “desculpa política” do governo Trump para pressionar por cortes de juros. Este evento marcou uma escalada na confrontação entre a Casa Branca e o Federal Reserve.

A reação do mercado foi imediata. Após a notícia, o índice do dólar caiu, passando de acima de 99 para 98,89. Instituições de Wall Street manifestaram-se dizendo que a medida é “preocupante” e ameaça seriamente a independência do banco central. Quando o mercado começa a duvidar da neutralidade política dos formuladores de política monetária, a credibilidade da moeda do país começa a ser questionada.

Expectativas de corte de juros reforçam a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro

A divulgação dos dados de emprego não agrícola de dezembro nos EUA reforçou ainda mais as expectativas de corte de juros. A criação de apenas 50 mil empregos, muito abaixo do esperado, embora a taxa de desemprego tenha recuado para 4,4%, reflete mais uma contração na oferta de mão de obra do que uma economia forte. Esses dados contraditórios fizeram o mercado reavaliar o espaço de política do Federal Reserve.

De acordo com as últimas notícias, o mercado acredita que há uma probabilidade de 95,6% de o Federal Reserve manter a taxa de juros inalterada na reunião de janeiro, mas as expectativas de cortes futuros estão aumentando. Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram, reduzindo significativamente o custo de oportunidade de manter dólares, e o capital naturalmente flui para ativos com maior rendimento ou maior proteção contra riscos.

Desempenho específico da valorização das moedas não americanas

A valorização coletiva das moedas não americanas reflete mudanças de sentimento em dois níveis:

Primeiro, uma reprecificação da credibilidade do dólar. A dúvida sobre a independência do banco central impacta diretamente a base do dólar como moeda de reserva internacional. Quando o mercado suspeita que as decisões do Federal Reserve podem ser influenciadas por pressões políticas, a estabilidade do dólar fica comprometida.

Segundo, uma intensificação na demanda por refúgio. O iene, como moeda tradicional de refúgio, valorizou-se; o ouro atingiu novo máximo histórico; a prata subiu mais de 5%, indicando um mesmo sinal: o mercado busca ativos que protejam contra riscos políticos e incertezas na política monetária.

Efeito de múltiplos fatores sobre o mercado

A queda do dólar não é causada por um único motivo, mas por uma ressonância de vários fatores:

• Preocupações com a independência do banco central: o incidente com Powell atinge o núcleo da percepção de credibilidade do dólar
• Tensão geopolítica crescente: tensões entre EUA e Irã, EUA e Venezuela elevam o sentimento de refúgio
• Expectativas de corte de juros reforçadas: dados fracos de emprego reacendem a expectativa de cortes pelo Federal Reserve
• Compra de ouro por bancos centrais globais: o banco central da China aumentou suas reservas de ouro por 14 meses consecutivos, continuando a tendência de “desdolarização” global
• Queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro: pressão de venda de títulos de curto prazo reduz a atratividade de manter dólares

Lições de mercado e observações futuras

A queda de curto prazo do dólar reflete uma reavaliação do mercado sobre a estabilidade do sistema financeiro global. A curto prazo, a expectativa de que o Federal Reserve mantenha a política inalterada pode conter o entusiasmo por ativos de risco, mas a médio e longo prazo, a perda de independência do banco central e possíveis intervenções políticas podem enfraquecer a credibilidade do dólar, levando mais fundos a buscar ativos alternativos não soberanos.

Para o mercado de criptomoedas, esse evento reforça a narrativa do Bitcoin como proteção contra riscos de políticas monetárias fiduciárias. Nesse contexto, o Bitcoin reagiu de forma rápida, subindo acima de 92.000 dólares, refletindo uma revalorização do seu atributo de refúgio de ativos não soberanos.

Resumo

O índice do dólar caiu para 98,89, parecendo uma simples correção técnica no mercado cambial, mas na verdade é uma precificação de uma série de riscos profundos. A tempestade na independência do banco central foi o gatilho direto, mas por trás há fatores como expectativas de cortes de juros reforçadas, aumento de tensões geopolíticas, e a tendência global de “desdolarização”. A valorização coletiva das moedas não americanas, o ouro atingindo máximos históricos e o fortalecimento de ativos de refúgio transmitem uma mesma mensagem: a confiança no dólar e no sistema financeiro dos EUA está se enfraquecendo. As oscilações de curto prazo podem continuar, mas a longo prazo, a recuperação da independência do Fed e da credibilidade do dólar será decisiva para o rumo futuro do mercado.