O IPC cumpriu as expectativas, mas impulsionou o ouro. O que o mercado está apostando?

Os dados do IPC de dezembro nos EUA, com uma taxa anual de 2,7%, chegaram conforme o esperado, mantendo-se estáveis em relação a novembro, totalmente alinhados com as expectativas do mercado. Apesar da aparente estabilidade, os mercados reagiram imediatamente após a divulgação, impulsionando o ouro à vista em mais de 10 dólares, atingindo 4613 dólares/oz, enquanto a prata também subiu 0,3 dólares, chegando a 87,04 dólares/oz. Essa reação aparentemente contraditória reflete as expectativas profundas dos investidores em relação ao ambiente macroeconômico de 2026.

Por que o IPC em linha com as expectativas impulsiona os metais preciosos

Sinal de liberação de inflação estável

Os dados do IPC em si não são uma novidade, o verdadeiro destaque está na interpretação do mercado sobre esse resultado. Segundo as últimas notícias, estrategistas de Wall Street geralmente acreditam que a estabilidade do IPC de dezembro reflete avanços na melhora estrutural da inflação. A queda nos preços do petróleo, a redução nos custos de habitação, combinadas com o desaparecimento do efeito de aumento de preços pontuais causado por tarifas, sustentam uma trajetória moderada da inflação.

Essa confirmação da estabilidade inflacionária dissipa preocupações do mercado sobre a “pegajosidade” da inflação. Quando a inflação não sai do controle, o Federal Reserve ganha espaço para reduzir as taxas de juros. De acordo com informações recentes, o arrefecimento do mercado de trabalho fornece ainda mais fundamentos para uma redução de juros pelo Fed neste ano.

Expectativa de corte de juros enfraquece o dólar

A expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve impacta diretamente o dólar. A fraqueza do dólar é o mecanismo mais direto para impulsionar o ouro cotado em dólares. Quando o dólar se desvaloriza, o custo de compra de ouro por investidores em outras moedas diminui, aumentando a demanda e elevando o preço do ouro.

Esse é exatamente o principal motor do aumento do ouro no curto prazo hoje.

Mudança na aversão ao risco e no apetite por risco

A alta do ouro também reflete uma mudança sutil no apetite por risco do mercado. Segundo informações, a QCP Capital aponta que, embora ativos de risco como o Bitcoin tenham inicialmente subido com a queda do dólar, essa força não se sustentou, indicando que o mercado está perdendo o otimismo com uma possível quebra de tendência no primeiro trimestre.

Nessa conjuntura, os investidores começam a retornar ao ouro, um ativo tradicionalmente considerado refúgio. A alta do ouro reflete tanto uma expectativa otimista de corte de juros quanto uma postura cautelosa em relação aos riscos futuros.

O contexto macroeconômico mais amplo

Expectativa de “conseguir o melhor dos dois mundos” em 2026

Segundo as últimas notícias, Wall Street está construindo uma narrativa otimista para 2026: cortes de juros pelo Fed, incentivos fiscais do “Big and Beautiful Law” de Trump, queda da inflação e aumento da produtividade via IA, todos atuando simultaneamente. O Goldman Sachs projeta que a melhora na produtividade impulsionada por IA fará o S&P 500 crescer 12% por ação em 2026.

Esse quadro explicativo mostra por que uma inflação em linha com as expectativas pode desencadear reações de mercado. Estar em linha com o esperado significa que a estabilidade da inflação foi confirmada, formando a base para o ressonar de múltiplos fatores positivos.

Importância do calendário de dados econômicos desta semana

O IPC é apenas o começo. Segundo informações, há vários dados econômicos importantes a serem divulgados nesta semana:

• Vendas de novas casas (13 de janeiro)
• Dados do PPI (14 de janeiro)
• Vendas no varejo (14 de janeiro)
• Decisão do tribunal máximo dos EUA sobre tarifas (14 de janeiro)
• Pedidos iniciais de auxílio-desemprego (16 de janeiro)

Esses dados irão confirmar ou ajustar as avaliações do mercado sobre inflação, emprego e consumo, influenciando diretamente a trajetória da política do Fed.

Relação com o mercado de criptomoedas

A alta do ouro também influencia indiretamente o sentimento do mercado de criptomoedas. Segundo informações, o mercado permanecerá sensível aos dados do IPC de terça-feira, e a decisão do tribunal máximo dos EUA sobre tarifas também pode impactar a alocação de ativos e o apetite por risco.

A fraqueza do dólar e o aumento do apetite por risco geralmente favorecem ativos de risco como o Bitcoin, mas quando o mercado permanece cauteloso diante de incertezas futuras, os investidores tendem a garantir lucros ou retornar a ativos de refúgio. Isso explica por que, durante a alta do ouro, o mercado de criptomoedas reage de forma relativamente neutra.

Pontos de atenção futuros

• Dados do PPI: verificar se a inflação na cadeia de produção também permanece moderada
• Vendas no varejo: avaliar o consumo, que impacta diretamente a avaliação do Fed sobre a economia
• Decisão sobre tarifas: potencialmente alterar as expectativas de inflação
• Discurso do Fed: a linguagem dos dirigentes será uma referência importante para o cronograma de cortes de juros

Resumo

A linha de raciocínio de que o IPC em linha com as expectativas impulsiona o ouro revela, por trás de uma relação aparentemente simples de causa e efeito, uma reavaliação sistemática do ambiente macroeconômico de 2026. A confirmação da estabilidade inflacionária abre uma janela de política de corte de juros, enquanto a fraqueza do dólar eleva o ouro cotado em dólares. Além disso, a postura cautelosa do mercado em relação aos riscos futuros sustenta a demanda por ativos tradicionais de refúgio.

A soma desses fatores está moldando a expectativa de um 2026 de “cortes de juros + reformas fiscais + IA” em ressonância. Os investidores agora estão mais focados em como será o ritmo de cortes de juros e se a política poderá cumprir as previsões, com os dados econômicos e sinais de política desta semana ajudando a consolidar essa confiança.