A Tether recentemente congelou 5 endereços de carteiras na cadeia TRON, envolvendo um volume de USDT de 1,82 mil milhões de dólares. Esta ação baseia-se na política de conformidade publicada pela empresa em dezembro de 2023, com o objetivo de cumprir as listas de sanções do Departamento do Tesouro dos EUA, OFAC. Nas carteiras congeladas, o saldo individual varia entre 12 milhões e 50 milhões de dólares, e os dados na blockchain mostram que alguns endereços estão realmente associados a atividades de alto risco.

Assim que a notícia foi divulgada, o mercado começou a reavaliar a centralização das stablecoins. Embora o USDT circule livremente em redes descentralizadas, o fato de a Tether deter o poder de congelar revelou uma contradição fundamental — o conflito inerente entre requisitos de conformidade e o espírito do criptomercado. A ecossistema TRON, portanto, enfrenta uma pressão de liquidez de curto prazo, e o mercado até observou uma leve desvalorização do USDT, com fundos de protocolos DeFi também migrando para outros lugares.

Do ponto de vista da regulação global, as principais jurisdições estão intensificando o controle sobre as stablecoins. Os EUA adotam uma abordagem de aplicação da lei, a União Europeia já implementou completamente o quadro MiCA, enquanto países asiáticos adotam uma postura mais pragmática. A Tether agora enfrenta uma escolha difícil: manter a confiança dos usuários, lidar com a pressão regulatória e ainda considerar interesses comerciais.

Para os investidores, é necessário estabelecer um sistema completo de avaliação de riscos — se o emissor é transparente, se a arquitetura técnica é segura, qual o risco regulatório, como está a liquidez do mercado. A abordagem mais prática é diversificar a alocação em stablecoins e monitorar de perto os riscos operacionais. No futuro, o mercado de stablecoins se tornará cada vez mais profissionalizado, e pode surgir uma dinâmica de competição e cooperação entre moedas digitais de bancos centrais e stablecoins privadas.

Todo o setor precisa encontrar um equilíbrio sustentável entre conformidade e descentralização; modelos híbridos podem se tornar o padrão no futuro. Este evento de congelamento, na verdade, é um sinal-chave desse processo.