O rendimento não é apenas sobre emissões—é sobre tempo.

Os rendimentos tradicionais de DeFi parecem escorregadios. Eles mudam constantemente, criam ruído nos seus retornos e resistem a qualquer controlo real. Basicamente, está a apostar em incentivos de farming que podem acabar amanhã.

A Pendle muda o jogo ao reestruturar o rendimento em ativos vinculados ao tempo. O protocolo divide as posições em duas partes:

**PT (Token Principal)** captura o valor do ativo subjacente.
**YT (Token de Rendimento)** isola e captura o fluxo de rendimento.

Esta separação desbloqueia três mudanças revolucionárias:

• Fixar taxas—sem mais incerteza flutuante
• Dar aos fluxos de rendimento datas de maturidade reais—como obrigações, mas na blockchain
• Precificar explicitamente o risco de duração—gerir como qualquer ativo negociável

Agora, o rendimento torna-se algo que pode comprar, vender e fazer hedge. Torna-se estrutural, previsível e financializado. Essa é a atualização que o rendimento DeFi precisava desesperadamente.