Será que janeiro trará mais um corte de taxa? Aqui está o que o mercado está a precificar

Olhando para as previsões atuais nos principais mercados de previsão, as probabilidades são baixas—apenas 5% de probabilidade de um corte de 25 pontos base em janeiro. Contraditório, certo? Especialmente quando consideramos o que os dados de emprego realmente nos dizem.

O relatório de empregos continua a pintar uma imagem mais suave do mercado de trabalho. No entanto, apesar dessa fraqueza, as expectativas de corte de taxa permanecem surpreendentemente contidas à medida que o novo ano se aproxima. Essa desconexão entre os fundamentos económicos e as probabilidades de política levanta uma questão interessante.

Os mercados de obrigações podem ter a última palavra aqui. Se os rendimentos do tesouro começarem a cair e mudarem de direção, isso pode ser o catalisador que reformula completamente as expectativas de taxa. Quando os títulos se movem, as narrativas frequentemente seguem—e às vezes a política também. O verdadeiro gatilho pode não ser o que acontece com os dados de emprego, mas sim como os mercados de renda fixa respondem às dinâmicas de inflação e às perspectivas de crescimento à frente.