Um ajuste de portfólio de 1,65 milhões de dólares não impede este investimento de 15,93 milhões de dólares em logística na China

A Mudança: Highlander Partners Reduz a Exposição à YMM

A Highlander Partners, com sede em Dallas, reduziu a sua participação na Full Truck Alliance Co. Ltd. (NYSE:YMM), vendendo 260.000 ações durante o terceiro trimestre, de acordo com um documento da SEC divulgado a 13 de novembro. A redução resultou numa diminuição de $1,65 milhões no valor da posição, mas o fundo manteve uma presença significativa na operadora de plataformas de transporte digital.

Posição Atual e Peso no Portefólio

Em 30 de setembro, a Highlander Partners detinha aproximadamente 1,23 milhões de ações da YMM, avaliadas em $15,93 milhões. Apesar da recente redução, a Full Truck Alliance continua a ser uma participação central, representando 5,56% do AUM 13F do fundo e sendo o seu quinto maior investimento. O portefólio mais amplo do fundo inclui alocações importantes em gestores de ativos globais e nomes de tecnologia de grande capitalização.

Principais Cinco Participações:

• NYSE:BX - $81,84 milhões (23,9% do AUM)
• NYSE:VRT - $53,34 milhões (15,6% do AUM)
• NYSE:BABA - $30,78 milhões (9,0% do AUM)
• NASDAQ:AMZN - $22,62 milhões (6,6% do AUM)
• NYSE:YMM - $15,93 milhões (4,7% do AUM)

O que Faz a Full Truck Alliance

A Full Truck Alliance opera uma plataforma digital de transporte que conecta remetentes e camiões na China. A empresa oferece listagem de cargas, correspondência, corretagem e serviços de transação, juntamente com ofertas de valor acrescentado, incluindo soluções de crédito, corretagem de seguros e cobrança eletrónica de portagens. O seu modelo de negócio gera receita através de taxas de transação e serviços tecnológicos para participantes no mercado de logística da China.

Desempenho Financeiro Recente

A Full Truck Alliance registou uma receita de aproximadamente $472 milhões no terceiro trimestre, representando um crescimento de quase 11% em relação ao ano anterior. Os serviços de transação mostraram um impulso particularmente forte, com um aumento de 39%, à medida que os volumes de pedidos e a monetização melhoraram. Os pedidos concluídos aumentaram mais de 22%, enquanto os utilizadores ativos mensais médios dos remetentes subiram quase 18%, sinalizando uma expansão da escala da plataforma.

No entanto, a rentabilidade apresentou um quadro mais complicado. O lucro líquido caiu 18% em relação ao ano anterior, impulsionado por custos operacionais elevados e maior investimento em infraestrutura tecnológica e desenvolvimento do ecossistema. A orientação da gestão para a receita do quarto trimestre ficou ligeiramente abaixo do nível do ano anterior, indicando que o ritmo de crescimento está a moderar-se, apesar de métricas de envolvimento robustas.

Contexto de Mercado e Desempenho das Ações

Na data do documento, as ações da YMM negociavam a $11,25, um aumento de aproximadamente 4% ao longo do último ano, mas abaixo do ganho de 17% do S&P 500 no mesmo período. A ação valorizou-se cerca de 22% desde o início do ano até ao final do terceiro trimestre, oferecendo oportunidades para investidores realizarem ganhos.

A redução parece refletir uma gestão disciplinada do portefólio, em vez de uma perda de confiança. Posicionada ao lado de concentrações mais pesadas em gestores de ativos e gigantes da tecnologia, esta participação funciona como uma exposição direcionada à infraestrutura digital, em vez de uma aposta macroeconómica ampla na economia da China.

Fundamentos da Empresa

Métricas-Chave:

• Receita (TTM): $1,71 mil milhões
• Lucro Líquido (TTM): $588,99 milhões
• Rendimento de Dividendos: 1,7%
• Preço da Ação: $11,25

A plataforma de serviços integrada da Full Truck Alliance e a sua extensa rede proporcionam vantagens competitivas no setor de logística em rápida evolução na China. A estratégia da empresa centra-se na digitalização e nos serviços de valor acrescentado para impulsionar um crescimento sustentável e melhorar a eficiência operacional.