#宏观经济 A reunião do Federal Reserve desta semana está a ser bastante observada por mim, pois esta questão está relacionada com o ritmo de todo o mercado. A probabilidade de redução de taxas de 84% parece estar consolidada, mas há um detalhe que facilmente passa despercebido — no FOMC há 5 pessoas que se opõem ou duvidam de uma maior flexibilização da política monetária, algo que não acontecia desde 2019.

A minha experiência é que, quanto mais algo parece "garantido", mais devemos estar atentos às divergências por trás. A linguagem do Powell é mais importante do que a própria redução de taxas; a forma como ele descreve o caminho futuro irá influenciar diretamente as expectativas do mercado. Não acredito totalmente na opinião de que "já foi digerida a ação de redução", pois a consistência na percepção do mercado muitas vezes é uma armadilha.

O verdadeiro teste não será em dezembro, mas na segunda metade de 2026, com as políticas subsequentes. Agora, há uma discussão generalizada sobre os benefícios de uma redução de taxas, mas já vi muitas pessoas ficarem presas em pontos de inflexão macroeconômicos. O mais importante é perceber a mudança na postura do banco central, e não apenas seguir o sentimento de compra. Os dados desta semana e as declarações do Powell devem ser observados — aquelas coisas de "certeza" muitas vezes escondem os maiores riscos.