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#加密生态动态追踪 Três Dias de Véspera estão chegando, e esta sexta-feira será um momento crucial. Este dia, que ocorre quatro vezes por ano, marca a expiração simultânea de opções e futuros, com um aumento no volume de negociações e maior volatilidade, o que é inevitável. O mercado vai ou subir rapidamente ou despencar abruptamente, um mercado estável é praticamente impossível.
Mais preocupante ainda é o Banco do Japão. Na quinta-feira, eles anunciarão a decisão de política monetária. A recente queda no mercado de criptomoedas já tinha praticamente descontado a possibilidade de aumento de juros pelo Japão. Vocês ainda se lembram da situação na época — o preço do Bitcoin despencou, e o índice Nikkei também caiu bastante na mesma noite. A raiz de tudo isso é a arbitragem com o iene.
Por que prestar tanta atenção ao iene? A razão é simples. As taxas de juros de longo prazo do Japão estão próximas de zero, tornando o iene a moeda com o menor custo de empréstimo globalmente. Investidores inteligentes começaram a fazer arbitragem — emprestando ienes, trocando por dólares, comprando ações americanas ou de tecnologia, e depois entrando em ativos altamente voláteis como o Bitcoin. Com esse fluxo, enquanto o iene permanecer fraco, essas operações continuam sendo lucrativas.
Porém, a falha dessa lógica está no fato de que, assim que o iene se valorizar, tudo muda. O custo de empréstimo aumenta, e posições alavancadas que pareciam vantajosas se tornam um peso. Os investidores não têm escolha a não ser fechar suas posições e pagar suas dívidas. O mais importante é que eles geralmente não vendem ienes para obter dinheiro em espécie, mas vendem ativos de risco. Assim, o mercado de ações dos EUA, ações de tecnologia e até o Bitcoin acabam sofrendo pressão. A grande queda de julho e agosto de 2024 é uma prova concreta dessa lógica.
O que enfrentamos agora é uma combinação de duas incertezas: a volatilidade técnica dos Três Dias de Véspera e o impacto do possível giro de política do Banco do Japão. No curto prazo, é fácil que o mercado oscile bastante. Uma abordagem mais realista é reduzir posições, reforçar a gestão de risco e não seguir cegamente o sentimento do mercado. Nos próximos dias, agir com cautela nunca é demais.
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Quando o dia de três guerras coincide com o Banco do Japão, é provável que nesta sexta-feira tenham que reduzir posições
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Parece que vamos reviver o pesadelo da valorização do iene, quem não aguentar vai ser liquidado, né
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Ainda há alguém jogando com essa estratégia de empréstimo de ienes? Todo mundo já ficou mais esperto
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Esquece o curto prazo, esses dois eventos se sobrepõem de forma muito dolorosa, proteger o principal é o mais importante
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Se o Banco do Japão realmente aumentar as taxas nesta onda, o Bitcoin vai sofrer pressão, uma probabilidade difícil de calcular
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Parece que o mercado de estabilidade não vai acontecer, vamos esperar para ver quem será cortado
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A alavancagem vai explodir, certamente começando a vender ativos de risco, a história sempre se repete
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Nestes dias de quinta e sexta-feira, só de olhar para as velas do gráfico já dá para ser cauteloso
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A cadeia de arbitragem de ienes é muito frágil, uma peça quebrada e tudo acaba
Se soubesse antes, em julho, teria ido direto all-in em posições short, agora não adianta se arrepender. Se nesta sexta-feira houver mais uma queda, realmente vou precisar de stop loss e reduzir posições.
O dia das Três Bruxas coincidindo com a decisão do banco central, essa combinação é brutal. Prometeram reduzir posições, mas ao ver o mercado, a tentação voltou haha.
A lógica de valorização do iene realmente tocou no ponto, ao fechar posições de arbitragem, é preciso vender forte, não há escolha. Só podemos rezar para que o banco central nesta semana não seja muito hawkish.