#币安HODLer空投MMT Batalha de defesa de 100 mil dólares: o Bitcoin desta vez não foi uma queda rápida, mas uma mudança estrutural

O que aconteceu em 5 de novembro de 2025? O Bitcoin caiu abaixo de 100 mil dólares pela primeira vez em quatro anos, atingindo um mínimo de 98.900. Mas desta vez foi diferente — não foi uma liquidação de alavancagem que provocou uma queda técnica, mas uma retirada estratégica liderada por "dinheiro velho".

O sinal mais preocupante está na cadeia: no último mês, os detentores de longo prazo (LTH) venderam cerca de 400 mil bitcoins, avaliados em 45 bilhões de dólares. Uma das maiores vendas contínuas da história. Ainda mais estranho é que esses "mãos de diamante" costumavam lucrar na alta, agora estão vendendo na baixa — quanto mais cai, mais vendem. Confiança está desmoronando? Ou estão simplesmente cansados?

Três ondas de frio estão ao mesmo tempo atacando. A demanda por ETFs de Bitcoin à vista nos EUA esfriou, com mais de 20 bilhões de dólares saindo nas últimas duas semanas, e o entusiasmo institucional caiu drasticamente; o mercado à vista está dominado pelos vendedores, com o volume de negociações nas exchanges em queda contínua (CVD). Para onde foram as compras ativas? No mercado de derivativos, o prêmio de contratos perpétuos despencou 65%, indicando uma rápida e agressiva desleverage.

E do ponto de vista técnico? Quebrar a média móvel de 365 dias (cerca de 102 mil dólares) já acendeu um alerta de tendência de longo prazo. Mas, por outro lado, 71% da oferta ainda está na mão dos holders, o que sugere mais uma correção saudável no meio de um mercado em alta, e não um abismo de mercado em baixa. A Galaxy Digital trouxe uma nova interpretação: o Bitcoin entrou na "era madura" — investidores de varejo saíram, instituições assumiram, a volatilidade diminuiu, e a tendência de alta ficou mais sólida.

Os próximos 1-2 meses serão cruciais. Será que o preço consegue voltar a superar a linha de custo dos detentores de curto prazo (cerca de 112.5 mil dólares)? Essa será a prova de fogo para a retomada da demanda. Se não conseguir segurar os 100 mil dólares, o próximo suporte será por volta de 88.5 mil dólares.

O mercado não quebrou, apenas mudou de jogadores no comando.