BlackRock lançou o ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) na Nasdaq, marcando o primeiro fundo de criptomoedas do gestor que incorpora staking e o seu terceiro produto de troca de ativos digitais.
O fundo, que começou a negociar em 12 de março de 2026, registou aproximadamente 15,5 milhões de dólares em volume no primeiro dia, com 592.804 ações negociadas, sendo considerado pelos analistas um desempenho sólido para o lançamento de um ETF no dia um.
Estrutura do Produto e Mecanismo de Staking
Composição do Fundo
ETHB detém Ethereum à vista e faz staking de uma parte dos seus ativos na rede Ethereum, permitindo aos investidores potencialmente ganhar recompensas de staking juntamente com exposição ao preço. O fundo foi lançado com 106,7 milhões de dólares em ativos líquidos, estruturado com cerca de 80% do seu Ether em staking e 20% em forma líquida para atender às necessidades de resgate.
As recompensas de staking são distribuídas mensalmente e geradas por validadores da rede Ethereum operados por Figment, Galaxy Digital e Attestant, de propriedade da Bitwise. A custódia do fundo é fornecida pela Coinbase.
Estrutura de Taxas
ETHB tem uma taxa de patrocinador de 0,25%, com a BlackRock isentando uma parte nos primeiros 12 meses, reduzindo para 0,12% sobre os primeiros 2,5 bilhões de dólares em ativos sob gestão. Se o fundo ultrapassar esse valor antes do término do período de isenção, os ativos acima desse limite serão cobrados com a taxa completa de 0,25%.
Abordando a Lacuna do Staking
Justificação da Demanda dos Investidores
Jay Jacobs, chefe de ETFs de ações nos EUA da BlackRock, explicou que o produto preenche uma lacuna que desencorajava investidores nativos de cripto a migrar para produtos negociados em bolsa. “Alguns investidores que já possuem ether diretamente estavam fazendo staking e não estavam prontos para migrar para um produto negociado em bolsa porque perderiam essa funcionalidade”, disse Jacobs.
Ao incorporar staking, o ETF permite aos investidores manter os benefícios do staking enquanto aproveitam as vantagens operacionais do formato ETF, incluindo custódia de nível institucional, negociação através de contas de corretagem tradicionais e integração com alocações padrão de portfólio.
Atratividade para Instituições
O produto pode atrair instituições que avaliam investimentos do ponto de vista de fluxo de caixa. “Para algumas instituições, ao avaliarem um investimento, querem pensar nele a partir de uma perspetiva de fluxo de caixa”, observou Jacobs, acrescentando que as recompensas de staking podem ajudar a tornar o Ether mais comparável a outros ativos em modelos de portfólio.
A BlackRock espera interesse de uma variedade de investidores, incluindo traders individuais, consultores financeiros, fundos de hedge e escritórios familiares.
Expansão de Ativos Digitais da BlackRock
Portfólio de Produtos Existentes
O ETHB amplia a linha de ativos digitais da BlackRock, que inclui o iShares Bitcoin Trust (IBIT), com mais de 55 bilhões de dólares em ativos sob gestão, e o iShares Ethereum Trust (ETHA), com aproximadamente 6,5 bilhões. A empresa agora gere cerca de 130 bilhões de dólares em produtos negociados relacionados a cripto, fundos de liquidez tokenizados e gestão de reservas de stablecoins.
Segundo a empresa, a iShares capturou aproximadamente 95% dos fluxos de entrada em ETPs de ativos digitais em 2025.
Posicionamento Estratégico
Robert Mitchnick, Chefe Global de Ativos Digitais na BlackRock, afirmou que, como o segundo maior ativo digital do mundo, o Ethereum desempenha um papel central no crescimento a longo prazo da adoção de blockchain e na expansão de aplicações descentralizadas, incluindo casos de uso de tokenização e stablecoins. Ao combinar exposição ao Ether à vista e recompensas de staking num ETP, o ETHB oferece aos investidores uma nova via para participar na evolução do ecossistema.
Contexto de Mercado e Adoção
Desempenho no Primeiro Dia
O volume de estreia de 15,5 milhões de dólares do ETHB ficou atrás de fundos de staking semelhantes ligados ao Solana, incluindo o Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), que registou 55,4 milhões de dólares na sua estreia em outubro de 2025, e o REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK), com 33,7 milhões em julho de 2025. Apesar disso, os analistas veem o lançamento de forma positiva, dada a estrutura inovadora do produto.
Tendências de Alocação de Portfólio
As alocações institucionais em ativos digitais permanecem relativamente pequenas, geralmente na casa dos 1 a 2% do portfólio. Jacobs observou que, nesses níveis, a contribuição de risco do Bitcoin ou outros ativos digitais pode ser comparável à exposição que os investidores já aceitam de ações de tecnologia de grande capitalização dentro de portfólios diversificados.
FAQ: ETF de Ethereum Staked da BlackRock
Q: Como o ETHB difere do ETF de Ethereum existente da BlackRock (ETHA)?
A: Enquanto o ETHA oferece apenas exposição ao Ether à vista, o ETHB faz staking de uma parte das suas holdings na rede Ethereum, permitindo aos investidores potencialmente ganhar recompensas de staking juntamente com a valorização do preço. A iShares agora oferece aos investidores uma escolha entre exposição pura ao Ether e uma opção de staking desenhada para gerar rendimento.
Q: Qual é a estrutura de taxas do ETHB?
A: O fundo tem uma taxa de patrocinador de 0,25%, com uma isenção temporária que reduz para 0,12% nos primeiros 12 meses sobre os primeiros 2,5 bilhões de dólares em ativos.
Q: Quem fornece os serviços de custódia e staking para o fundo?
A: A Coinbase fornece os serviços de custódia. As recompensas de staking são obtidas de validadores da rede Ethereum operados por Figment, Galaxy Digital e Attestant, de propriedade da Bitwise.
Q: Quanto foi negociado pelo ETHB no seu primeiro dia?
A: O fundo registou aproximadamente 15,5 milhões de dólares em volume de negociação, com 592.804 ações negociadas na sua estreia em 12 de março de 2026.
