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“加点点”信号再次奏效。
6月7日，迈克尔·赛勒在X上发布了一张熟悉的图表，显示Strategy的比特币收购追踪器，配文“现在是加点点的好时机”。在加密圈中，这句话已成为一个可靠的预告信号——在24小时内，8-K文件确认了市场的预期。
6月1日至7日，Strategy以每枚比特币65,332美元的平均价格，购买了1,550枚比特币，总价值1.013亿美元。这次购买使其总持仓达到845,256枚比特币，约占全部比特币供应的4%。放在数字上看：这次单一购买几乎是公司一周前出售比特币数量的50倍。此前一周，公司出售了32枚比特币——引发了18%的市场下跌——赛勒弥补了这一损失。
市场反应迅速。比特币从周末低点近59,100美元反弹4%，周一稳定在63,000美元以上，此次公告帮助缓解了市场情绪。公司还将美元储备重建至10亿美元，摩根大通曾指出这是优先股股息支付的必要缓冲。此次购买通过发行股票融资——Strategy出售了1,409,600股MSTR，筹集了1.81亿美元，然后用部分资金购买比特币，同时恢复了现金储备。
尽管标题引人注目，但数字显示出更多细节。Strategy在其全部845,256枚比特币中的平均成本为75,680美元——也就是说，按照当前约63,000美元的价格，公司尚未实现的亏损约105亿美元。彼得·希夫批评此次购买对普通股东具有稀释作用，指出发行新股融资购买比特币会增加股本，而现有股东的持股比例则会下降。
这次购买处于十字路口。Strategy控制的比特币数量超过任何一家上市公司，其持续买入强化了企业积累的论点，其他公司也在密切关注。但购买成本与市场价格之间的差距不断扩大，仍然是一个真实的财务风险。
对交易者来说，这一模式值得注意。当赛勒发布“点点”时，历史表明可能会出现买入——不过，他上周的买入价格只是更大仓位中的一部分。
本内容仅供参考，不构成财务建议。
在做任何投资决策前，请务必自行研究。
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根据Lookonchain数据，在6月1日至7日，上市公司共购买了4,508枚比特币（约2.88亿美元）并增加了大量以太坊持仓。比特币方面，策略主导了购买，购买了1,550枚比特币，平均价格为65,332美元，花费约1.01亿美元。同一天，Strive也增持了32枚比特币。在以太坊方面，Bitmine购买了126,971枚ETH，按当前价格估值约2.14亿美元——这是其2026年最大的一周累计。该公司目前持有大约554万枚ETH，占以太坊流通供应的约4.59%。合计来看，这两家公司上周的机构总持仓超过了5.75亿美元的总额。
去中心化交易所活动显著回升
同期，去中心化交易所的交易活动强劲反弹。现货交易量环比增长64%，永续合约交易量上涨69%。链上交易的激增表明市场参与者重新活跃，尽管价格仍承压。是否能持续这种动能，取决于现货需求是否跟进。
稳定币市值缩减34.7亿美元
上周，稳定币市场总市值减少了34.7亿美元。这一收缩表明流动性正在退出市场，而不是等待重新配置，这可能使持续复苏变得更加困难，除非有新的资金流入。
融资利率转为负值
比特币永续合约的融资利率已转为负值，年化利率接近-2%。这表明看空交易者变得更有信心，愿意支付持有空头仓位。当融资利率为负时，空头支付多头——这是一种在价格逆势时常出现的短挤压前兆。
空头挤压风险实际所在
拥挤的空头仓位集中在63,000美元到66,000美元之间。如果比特币反弹至66,000美元，估计有26亿美元的空头仓位可能被逼出。相比之下，从当前水平进一步下跌至57,000美元，将使约12亿美元的多头仓位面临风险。这种不对称使得当前的价格区间对空头来说比 headline 价格走势更危险。
技术支撑位在59,000美元到62,000美元之间，与融资转为负的区域一致。6月5日，比特币短暂跌破60,000美元，触及59,100美元，然后反弹回62,000美元以上。对该支撑区的有效测试和随后的反弹确认了其重要性。
这对仓位布局意味着什么
杠杆重置已清除大量之前推动下行的多头仓位。未平仓合约大幅下降，融资偏向空头。更清晰的仓位结构意味着市场在下行时不太容易发生连锁清算，但这并不意味着现货需求的缺失已被弥补。
比特币ETF资金流出仍是阻力。美国现货比特币ETF连续13天出现净流出，累计流出43.3亿美元。在ETF资金流稳定或反转之前，涨势的信心将受到限制。
目前，结构上更偏向由空头回补推动的反弹，但持续上涨仍需新的现货需求——尚未出现。
本内容仅供参考，不构成财务建议。请自行进行研究。
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