Trump Tariff Shockwave: Pasar Komoditas Menghadapi Rekonstruksi

Hari ini menandai satu tahun sejak Trump menyebut 2 April sebagai "Hari Pembebasan", saat dia menandatangani dua dokumen tarif baru yang membawa perang dagang ke tingkat yang lebih tinggi: pertama, mengenakan tarif 100% pada impor obat paten dan bahan farmasi berdasarkan Pasal 232 dari Undang-Undang Perluasan Perdagangan 1962, sekaligus menyediakan jalur pengecualian atau penurunan tarif untuk memaksa perusahaan farmasi mencapai kesepakatan; kedua, mempertahankan tarif 50% pada berbagai produk impor baja, aluminium, dan tembaga, serta mengenakan tarif 25% secara seragam pada produk jadi dan turunan yang mengandung logam tersebut.

Serangkaian langkah tarif ini memiliki dampak berlapis pada pasar komoditas. Pertama, kenaikan tarif 50% pada baja, aluminium, dan tembaga langsung mendorong harga logam dasar ini di pasar AS, yang kemudian berkontribusi pada biaya produksi di sektor manufaktur hilir dan mengganggu sistem penetapan harga logam global. Kedua, tarif 100% pada obat-obatan meskipun terbatas pada industri tertentu, mencerminkan peningkatan menyeluruh dari kebijakan perdagangan "Amerika Utara Utama" di bawah pemerintahan Trump, yang berarti lebih banyak barang mungkin akan dikenai tarif tinggi di masa depan, mengarah pada restrukturisasi aliran perdagangan global. Ketiga, kebijakan tarif ini berinteraksi dengan konflik geopolitik di Timur Tengah—harga minyak melonjak di atas 110 dolar akibat ketegangan geopolitik, sementara hambatan perdagangan menaikkan harga produk industri, keduanya memperburuk tekanan inflasi global.

Dalam lingkungan ini, daya tarik aset keras seperti emas semakin meningkat. Namun, perlu dicatat bahwa dolar AS, yang didorong oleh aliran dana safe haven dan ekspektasi surplus perdagangan, justru menekan harga komoditas yang dihitung dalam dolar. Dalam pidatonya pada 1 April, Trump telah mengirim sinyal kontradiktif tentang "penarikan pasukan" dan "penindakan berkelanjutan"; jika situasi Iran dan AS membaik dan efek inflasi dari kebijakan tarif ini diatasi pasar, pasar komoditas mungkin akan mengalami penetapan ulang harga secara drastis.