После публикации отчета 网易有道 цена акций снизилась, основными причинами стали рыночные ожидания и краткосрическое давление на прибыльность

Экономическое обозрение网 网易有道 11 февраля 2026 года опубликовала финансовые отчёты за четвертый квартал и весь 2025 год. На следующий день (12 февраля) цена акций снизилась на 4,54%, закрывшись на уровне 9,05 долларов США. Согласно анализу Экономического обозрения, снижение цены акций было в основном вызвано следующими факторами:

Анализ финансовых отчётов

Финансовый отчёт показал, что операционная прибыль за год выросла на 48,7% по сравнению с предыдущим годом и достигла 220 миллионов юаней, впервые зафиксировав чистый операционный денежный поток за год в размере 55,2 миллиона юаней. Однако конкретные данные о чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию, не раскрыты, а общий чистый убыток за год составил 47,1 миллиона юаней (в основном из-за обесценения долгосрочных инвестиций на сумму 25,7 миллиона юаней), что отличается от рыночных ожиданий. В краткосрочной перспективе давление на прибыльность усилилось: в третьем квартале 2025 года валовая маржа снизилась на 8,0 процентных пунктов и составила 42,2%, что в основном связано с расширением онлайн-маркетинговых услуг для привлечения новых клиентов, что привело к снижению валовой маржи до 27,1%. Несмотря на рост доходов от образовательных услуг в четвертом квартале на 17,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, компания увеличила инвестиции в высокоростные сегменты, что вызвало опасения рынка относительно краткосрочной прибыльности. За тот же период индекс NASDAQ снизился на 2,03%, сектор образовательных услуг упал на 2,51%, а технологические акции в целом оказались под давлением. Дополнительно, появление модели Google Genie 3 вызвало опасения отрасли относительно замещения AI-инструментами, что снизило рыночное настроение. Объём торгов 12 февраля составил всего 2,01 миллиона долларов США, а оборотность — 0,18%, что указывает на низкую ликвидность и усиливает волатильность цен.

Состояние бизнеса компании

Финансовый отчёт показывает, что доходы от онлайн-маркетинговых услуг в 2025 году выросли на 28,5% по сравнению с предыдущим годом, став крупнейшим источником дохода (с долей 45,3%). В то же время доходы от интеллектуальных устройств снизились на 18,2% из-за снижения спроса. Компания объявила о планах в 2026 году перейти в статус «поставщика AI-услуг для обучения и рекламы» и запустить настольного агента «LobsterAI», который сейчас находится на стадии внутреннего тестирования и ещё не приносит масштабной прибыли.

Данная информация подготовлена на основе открытых источников и не является инвестиционной рекомендацией.