Прогноз: Поточний бичий ринок закінчиться, коли станеться це

Бичий ринок, що розпочався у жовтні 2022 року, був справжнім видовищем. З моменту інфляційного сплеску у 2021-22 роках акції стрімко зростають на тлі революції штучного інтелекту (ШІ) та зниження інфляції. S&P 500 зросли на 88,5% з початку 2023 року, забезпечуючи вражаючі прибутки всього за трохи більше трьох років.

Коли закінчиться цей поточний бичий ринок акцій? Хоча передбачити точний час настання ведмежого ринку та тривалого періоду падіння акцій безглуздо, характеристики цього бичого ринку дають деякі підказки щодо того, коли може статися наступний обвал.

Ось що може трапитися імовірно призведе до завершення бичого ринку в США і перетворення акцій у ведмежу територію, а також що це може означати для вашого портфеля цього десятиліття.

Джерело зображення: Getty Images.

Поточний ринок пов’язаний із ШІ та зростанням ВВП

Кожен, хто цікавиться інвестиціями, знає про швидке розгортання дата-центрів ШІ, витрати на комп’ютерні чипи та величезні обсяги капіталу, залученого лабораторіями ШІ, такими як Anthropic.

Федеральна резервна система оцінює, що розгортання дата-центрів значно впливає на зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) США. ВВП у другому кварталі склав 3,8%, у третьому — 4,4%, а у четвертому кварталі 2025 року — 1,4%. Ми також можемо кількісно оцінити масштаб інвестицій, дивлячись на плани капітальних витрат великих технологічних компаній. Усього ці компанії оголосили про намір інвестувати понад 600 мільярдів доларів у хмарну інфраструктуру — переважно для задоволення потреб ШІ — цього календарного року.

Це впливає на економічну активність у багатьох сферах, включаючи зростаючий попит на сировину, комп’ютерні чипи, робочу силу та електроенергію для роботи цих дата-центрів. Все це наразі підвищує ВВП країни і піднімає ціни на акції до рекордних рівнів. Якщо поглянути на список найбільших компаній світу за ринковою капіталізацією (Nvidia, наприклад), майже всі вони отримують вигоду від витрат на дата-центри ШІ.

Чи закінчиться бичий ринок акцій?

Зростання ВВП і динаміка акцій, таких як Nvidia, що все походить від революції ШІ, легко зрозуміти: що може зупинити цей бичий ринок? Це — зміна ситуації. Якщо витрати на дата-центри ШІ зменшаться, це вплине на зростання ВВП, прибутки найбільших компаній світу та активність на ринку праці.

Це нагадує початкове розгортання інтернет-інфраструктури у 1999 році. Компанії, такі як Cisco Systems, випереджали попит на інтернет, який вони правильно передбачили, оскільки майже всі у світі почали виходити в онлайн. Однак вони побудували інфраструктуру на 15 років раніше запланованого терміну, і коли інвестори це зрозуміли, ціни на інтернет-акції обвалилися, доки прибутки не наздогнали витрати.

Те саме може статися і з цим бичим ринком ШІ. Пік витрат на ШІ призведе до зниження прибутків, уповільнення зростання ВВП і, ймовірно, до ведмежого ринку в США. Довгострокові інвестори повинні враховувати це при виборі акцій для купівлі та рішенні, чи продавати їх. Ведмежі ринки неминучі. Однак прибутки хороших компаній з часом наздоганяють витрати. Коли це станеться, ринок відновиться. Довгострокові інвестори не панікують; вони використовують паніку інших, щоб купити акції великих компаній під час неминучих спусків.