صندوق التمويل التوجيهي للاستثمار يزيد رأس المال لـ3 مؤسسات تأمين "لتجربة"

صحيفة الأوراق المالية مراسل ليو جينيوان

الهيئات الاستثمارية للتأمينات تشرع في الاستثمار المباشر في صناديق التوجيه للاستثمار المبكر.

حاليًا، تم توسيع حجم الصناديق الإقليمية الثلاثة التابعة لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني، وتجاوزت كل منها 500 مليار يوان. من بينها، ظهر المستثمرون من الهيئات الاستثمارية للتأمينات بين المساهمين الجدد في صندوق التوجيه للاستثمار المبكر في بكين وتيانجين وخبي (京津冀区域基金).

في 28 فبراير، حدث تغيير في معلومات تسجيل شركة صندوق التوجيه للاستثمار المبكر في بكين وتيانجين وخبي، حيث زاد رأس المال المسجل من 29.646 مليار يوان إلى 50 مليار يوان، وشارك العديد من المؤسسات المالية كأعضاء مساهمين جدد، من بينها ثلاث هيئات تأمين، وهي: شركة新华 للتأمين، شركة中汇人寿، وشركة中再寿险، وجميعها تنتمي إلى مجموعة 中投، وهذه هي المرة الأولى التي تستثمر فيها هيئات التأمين في صناديق التوجيه الإقليمية لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني.

في ديسمبر من العام الماضي، خلال مؤتمر صحفي خاص، كشفت لجنة التنمية والإصلاح الوطنية عن أن صندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني سيعمل على تحفيز الشركات المالية المركزية، مع التركيز على “التمويل التكنولوجي”، مع مشاركة رئيسية للبنوك وشركات التأمين والوساطة المالية.

وبخصوص خطوة استثمار هيئات التأمين في الصناديق الإقليمية لبكين وتيانجين وخبي، قال محللون لصحيفة الأوراق المالية إن الصناديق الإقليمية بقيادة شركة 中金 رأس المال، وتلك الهيئات تنتمي إلى منظومة 中投، مما يمنحها ميزة “القرب من الماء”، وهو ما يعكس استجابة وتنفيذًا للسياسات، ويتوافق مع الحاجة الداخلية لهيئات التأمين للاستثمار في الأسهم التكنولوجية والابتكار، مما يعزز دور رأس المال الصبور لهيئات التأمين، ويشجع على الاستثمار المبكر، والاستثمار في الشركات الصغيرة، والاستثمار على المدى الطويل، والاستثمار في التكنولوجيا الصلبة.

حاليًا، تبذل هيئات التأمين جهودًا كبيرة في “التمويل التكنولوجي”. أوضحت شركة 中汇人寿 أنها من خلال المشاركة في تجارب الاستثمار طويل الأجل، والاستثمار في صناديق التوجيه الإقليمية لبكين وتيانجين وخبي، ودعم صناديق صناعة أشباه الموصلات، ستوجه الأموال بدقة نحو القطاعات الحيوية التي تحتاجها البلاد، وتعمل على استقرار سوق رأس المال وتعزيز الاعتماد على الذات في التكنولوجيا، مما يظهر الدور الاستراتيجي لرأس المال العام.

كما أعلنت شركة新华 للتأمين عن دعمها لتطوير قوى الإنتاج الجديدة، من خلال إنشاء صناديق استثمارية تركز على موضوعات القوى الإنتاجية الجديدة، واستكشاف نماذج جديدة لتعزيز البنية التحتية الجديدة والصناعات الناشئة الاستراتيجية. هذه المبادرات تدعم بشكل كامل بناء القوة التكنولوجية الوطنية، وتتيح لشركة新华 للتأمين مشاركة فوائد النهضة التكنولوجية في الصين.

كواحدة من الصناديق الإقليمية الثلاثة لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني، تأسس صندوق بكين وتيانجين وخبي في 22 ديسمبر 2025، ويقوده شركة 中金 رأس المال التابعة لمجموعة 中投. وفي 28 فبراير، تم تغيير رأس المال المسجل، كما تم تغيير الشريك التنفيذي للصندوق من 中金 رأس المال إلى شركة 国创中金 (بكين) لإدارة العمليات (المشار إليها فيما بعد بـ"国创中金").

تشير البيانات إلى أن شركة 国创中金 تأسست في 7 فبراير 2026، برأس مال مسجل قدره 500 مليون يوان، وتضم خمسة مساهمين رئيسيين: تمتلك 中金 رأس المال 51%، وشركة新华 للتأمين 11%، وشركة 北京毕蔻 للاستشارات الإدارية المحدودة التابعة لمجموعة 中投 28%، وشركة 北京亦庄 الدولية للاستثمار والتنمية، وصندوق الاستثمار التوجيهي الحكومي في بكين (شراكة محدودة) كل منهما بنسبة 5%.

إنشاء صندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني هو حدث كبير في مجال رأس المال الاستثماري منذ العام الماضي. تم إنشاؤه بدعم من لجنة التنمية والإصلاح الوطنية ووزارة المالية، ويعتمد هيكلية ثلاثية من “شركة الصناديق - الصناديق الإقليمية - الصناديق الفرعية”، حيث يخصص 1000 مليار يوان من التمويل الحكومي على المستوى الوطني، ومن المتوقع أن يجذب تريليونات من رأس المال الاجتماعي على مستوى الصناديق الإقليمية والصناديق الفرعية. حاليًا، تم إنشاء وتشغيل ثلاثة صناديق إقليمية من مناطق بكين وتيانجين وخبي، دلائل على ذلك.

وذكر مسؤول من لجنة التنمية والإصلاح الوطنية أن الصناديق الإقليمية تعتمد على نموذج “الصناديق الفرعية + المشاريع المباشرة”، حيث لا تقل نسبة استثمار الصناديق الفرعية عن 80%، مع التركيز على التنسيق مع المشاريع الوطنية الرئيسية. على مستوى الصناديق الفرعية، لا تكون الصناديق الإقليمية أكبر مساهم أو أكبر مالك، وتظهر بشكل أكبر التوجيه السياسي للدولة. لا يتجاوز متوسط حجم الصناديق الفرعية 10 مليارات يوان، مع الالتزام بمبادئ الاستثمار المبكر والصغير، ومرافقة الشركات التكنولوجية الناشئة في نموها.

وفيما يخص الاستثمارات، يركز صندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني على جمع مختلف أنواع رأس المال الاجتماعي، لتمويل الصناعات الناشئة والمستقبلية. سيتعاون مع مديري الصناديق، مع التركيز على المناطق النشطة في الابتكار وريادة الأعمال، والاستثمار في المشاريع المبكرة والشركات الناشئة في مجالات الدوائر المتكاملة، والذكاء الاصطناعي، والطيران والفضاء، والاقتصاد منخفض الارتفاع، والتصنيع الحيوي، والطاقة المستقبلية، بهدف تحفيز استثمارات مشتركة من المؤسسات المالية ورأس المال الخاص.