Ринки природного газу послаблюються через недосягнення запасів у порівнянні з прогнозами

Березневі ф’ючерси на природний газ на NYMEX у четвер незначно знизилися, знизившись на 0,50% через розчарування даними щодо тижневих запасів. Розчарування енергетичного ринку спричинене тим, що рівень зберігання природного газу зменшився менше, ніж очікувалося, створюючи змішані сигнали щодо напруженості поставок, які інвестори уважно стежили.

Енергетична інформаційна адміністрація повідомила, що запаси природного газу скоротилися на 144 млрд куб. футів (bcf) за останній період вимірювання — менше за прогноз ринку у 149 bcf і середньорічний сезонний показник у 151 bcf за п’ять років. Цей недовиконаний обсяг зменшення запасів свідчить про те, що швидке виснаження запасів природного газу відбувається повільніше, ніж зазвичай у цей період року.

Метеорологічні умови та динаміка попиту формують напрямок ринку

У четвер торги розпочалися з оптимізмом, оскільки метеорологи змінили свої прогнози на прохолодніші умови у західних штатах США до кінця лютого, що може підвищити потребу в опаленні і підтримати ціни. Оновлений прогноз охолодження від Commodity Weather Group спочатку підняв настрої, оскільки трейдери готувалися до зростання попиту на природний газ у відповідь на нижчі за середні температури.

Однак цей короткостроковий бичачий фактор виявився недостатнім для підтримки зростання цін. Попередня сесія вже зафіксувала падіння ф’ючерсів до найнижчого рівня за чотири місяці після того, як метеорологи спрогнозували вище за норму температури на сході США до кінця місяця. Тепліша за сезонними умовами погода зменшить попит на опалення і може дозволити запасам природного газу відновитися, що тисне на цінові перспективи.

Тиск з боку пропозиції переважає підтримку погоди

У підґрунті помірного зниження цін лежить фундаментальний дисбаланс у поставках. Виробництво сухого газу в штатах Нижня 48 досягло 113,1 млрд куб. футів на добу минулого тижня, що на 12,4% більше, ніж торік, згідно з даними Bloomberg NEF. Одночасно регіональний попит на газ знизився до 87,5 млрд куб. футів на добу, що на 33,6% менше за минулорічний рівень, що посилює медвежий тиск на цінності.

Розрив між пропозицією та попитом посилюється при аналізі довгострокових тенденцій виробництва. Енергетична інформаційна адміністрація нещодавно підвищила свій прогноз виробництва природного газу на 2026 рік до 109,97 млрд куб. футів на добу з попереднього прогнозу у 108,82 млрд — що свідчить про збереження зростаючого потенціалу внутрішнього виробництва. У США кількість бурових установок для видобутку природного газу досягла найвищого рівня за 2,5 роки, з 133 активними установками, порівняно з мінімумом у 94 установки у вересні 2024 року. Це зростання активності свідчить про наміри виробників залишатися бичачими, незважаючи на поточне зниження цін.

Напруженість запасів і довгострокова вразливість ринку

Незважаючи на недавнє помірне скорочення запасів, запаси природного газу залишаються структурно обмеженими. На дату вимірювання рівень запасів був на 1,5% нижчим за минулорічний і на 5,6% нижчим за середньорічний сезонний показник за п’ять років, що свідчить про реальну нестачу у порівнянні з історичними нормами. Ця напруженість відрізняє поточний стан ринку від типових сезонних моделей.

Вразливість поширюється і на міжнародному рівні. Європейські газові сховища працювали лише на 33% від їхньої ємності, тоді як середньорічний показник для цього періоду становить 49%, що підкреслює власний тиск на поставки континенту і підтримує глобальний фон для цін на природний газ.

Історичний контекст: різке порушення поставок у січні

Поточна динаміка ринку відображає залишкові ефекти арктичної погоди у січні, яка спричинила трирічний максимум цін на природний газ через сильний холод, що порушив ланцюги постачання. Близько 50 млрд куб. футів виробництва — приблизно 15% від загального обсягу США — було виведено з ладу через морози у Техасі та інших регіонах, що спричинило гострий дефіцит і тимчасово різко підняло ціни.

Хоча ця надзвичайна ситуація минула, сигнали нестачі та проблеми з виробництвом, які вона викрила, продовжують впливати на довгострокові очікування щодо доступності та цін на природний газ.

Ринок електроенергії демонструє змішані сигнали

З точки зору попиту, виробництво електроенергії в США за останній тиждень знизилося на 1,61% у порівнянні з минулим роком до 83 348 ГВт-год, що свідчить про сезонне ослаблення споживання електроенергії. Однак загальний тренд за 52 тижні залишається позитивним: річне виробництво електроенергії зросло на 2,36% порівняно з минулим роком, що свідчить про структурну стійкість попиту.

Прогноз на ринок природного газу

Ринок природного газу стикається з протилежними тисками: волатильністю погоди та тимчасовими коливаннями попиту проти структурних перешкод у зростанні виробництва та нормалізації споживчих моделей. Хоча нещодавнє недоотримання запасів тимчасово підтримало настрої, основний фон залишається з високим рівнем пропозиції, що стримує цінові зростання у середньостроковій перспективі. Трейдери продовжуватимуть стежити за динамікою запасів, тенденціями виробництва та прогнозами температур як ключовими факторами визначення напрямку цін.