ニューヨーク、2月25日（ロイター・ブレイキングビューズ） - Nvidia（NVDA.O）の新しいチップは人工知能に不可欠です。したがって、水曜日に大量販売を報告したのも不思議ではありません。1月25日に終了した四半期の売上高は前年比73％増の680億ドルに拡大し、需要は飽くことのない勢いで増加しています。4.8兆ドルのテクノロジー巨人にとって問題なのは、投資家がこの好調が続くと懐疑的であることです。現時点では、ジェンセン・黄CEOの結果を非難するのは難しいです。Nvidiaの粗利益率は驚異の75％に達しました。世界最大のテック企業がデータセンターに同社の製品を詰め込もうとする狂乱の中で—例えばMeta Platforms（META.O）は前四半期に投資支出を約50％増やした—同社は圧倒的な価格決定力を持っています。そして、このブームはすぐに終わる気配はなく、Alphabet（GOOGL.O）は今年の資本支出を倍増させ、最大1850億ドルにまで引き上げると誓っています。ロイター・インサイド・トラックニュースレターは、世界のスポーツ界で最も重要な出来事をお伝えする必携ガイドです。こちらから登録してください。問題は、黄氏がこの成果を維持できるかどうかです。データセンターには土地、建物、電力、熟練労働も必要です。これらも予算を圧迫します。しかし、Nvidiaは供給制約に直面しています。明らかな不足の一つは特殊メモリです。AIチップの計算能力は、必要とされる膨大なデータを処理する能力を超えつつあります。その結果、SKハイニックス（000660.KS）などの企業が製造するビットを格納するチップの価格が急騰しています。韓国の同社は高帯域幅メモリの売上を昨年倍増させました。これまでのところ、Nvidiaはコスト増を顧客に転嫁できる兆候を示しています。水曜日に同社は、今後数四半期を超える需要に対応できる在庫と生産能力があると述べました。しかし、過去6ヶ月でメモリ不足はより深刻になっています。ダラス連銀のテキサス・サービス・セクター・アウトルックの回答者は火曜日に、「パンデミックのような供給制約」に直面していると述べました。この状況が続く場合、メモリメーカーはついに業界の利益の一部を食いつぶす可能性があります。投資家はその見通しを織り込み、株価を押し上げていますが、Nvidiaの株価は動きません。より大きな問題は、データセンターの拡張がどれだけ長く、どれだけ遠くまで続くかという点にあります。これはメモリ市場が経験した最初の好景気や不景気ではありません。例えば、SKハイニックスは、パンデミック後の供給過剰により2023年に60億ドル以上の損失を出しました。投資家はこれを織り込み、同社の急激な上昇後も、次年度の予想利益の5倍で取引されています。一方、NvidiaはLSEGによると24倍の評価です。過去が未来を予示するなら、これらの評価はさらに近づく可能性があります。結局のところ、両者は同じサイクルに依存しています。ブルースカイでロバート・サイランをフォローしてください。【コンテキストニュース】============* Nvidiaは2月25日に、1月25日に終了した四半期の売上高が680億ドルで、前年同期比73％増と発表しました。* Nvidiaは1株当たり1.76ドルの利益を上げ、昨年の第4四半期の89セントから増加しました。詳しい情報や無料でBreakingviewsを試すにはこちらをクリックしてください。編集：ジョナサン・ギルフォード；制作：プラナヴ・キラン【推奨トピック】* Breakingviews**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューズは、世界をリードする金融洞察の情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中で毎日発生する大きなビジネスや経済の話題を分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。無料トライアルに登録し、@Breakingviewsをフォローしてください。www.breakingviews.comもご覧ください。すべての意見は著者のものです。シェア* X* Facebook* Linkedin* Email* リンクライセンス権の購入ロバート・サイラントムソン・ロイターロバート・サイランは、アメリカのテクノロジーコラムニストで、2003年にロンドンのBreakingviewsに参加し、その後4年後にニューヨークに移り、世界のテクノロジー、製薬、特殊状況を引き続き取材しています。彼はフォーブス誌でキャリアをスタートさせ、同誌の国際版の立ち上げに携わりました。Breakingviewsに入る前は、市場調査員や製薬業界のレポーターとして働いていました。バーミンガム大学で経済学の修士号を取得し、ジョージ・ワシントン大学の学士号も持っています。メール
Nvidiaは過去のサイクルの記憶にとらわれ続けている
ニューヨーク、2月25日（ロイター・ブレイキングビューズ） - Nvidia（NVDA.O）の新しいチップは人工知能に不可欠です。したがって、水曜日に大量販売を報告したのも不思議ではありません。1月25日に終了した四半期の売上高は前年比73％増の680億ドルに拡大し、需要は飽くことのない勢いで増加しています。4.8兆ドルのテクノロジー巨人にとって問題なのは、投資家がこの好調が続くと懐疑的であることです。
現時点では、ジェンセン・黄CEOの結果を非難するのは難しいです。Nvidiaの粗利益率は驚異の75％に達しました。世界最大のテック企業がデータセンターに同社の製品を詰め込もうとする狂乱の中で—例えばMeta Platforms（META.O）は前四半期に投資支出を約50％増やした—同社は圧倒的な価格決定力を持っています。そして、このブームはすぐに終わる気配はなく、Alphabet（GOOGL.O）は今年の資本支出を倍増させ、最大1850億ドルにまで引き上げると誓っています。
ロイター・インサイド・トラックニュースレターは、世界のスポーツ界で最も重要な出来事をお伝えする必携ガイドです。こちらから登録してください。
問題は、黄氏がこの成果を維持できるかどうかです。データセンターには土地、建物、電力、熟練労働も必要です。これらも予算を圧迫します。しかし、Nvidiaは供給制約に直面しています。明らかな不足の一つは特殊メモリです。AIチップの計算能力は、必要とされる膨大なデータを処理する能力を超えつつあります。その結果、SKハイニックス（000660.KS）などの企業が製造するビットを格納するチップの価格が急騰しています。韓国の同社は高帯域幅メモリの売上を昨年倍増させました。
これまでのところ、Nvidiaはコスト増を顧客に転嫁できる兆候を示しています。水曜日に同社は、今後数四半期を超える需要に対応できる在庫と生産能力があると述べました。しかし、過去6ヶ月でメモリ不足はより深刻になっています。ダラス連銀のテキサス・サービス・セクター・アウトルックの回答者は火曜日に、「パンデミックのような供給制約」に直面していると述べました。この状況が続く場合、メモリメーカーはついに業界の利益の一部を食いつぶす可能性があります。投資家はその見通しを織り込み、株価を押し上げていますが、Nvidiaの株価は動きません。
より大きな問題は、データセンターの拡張がどれだけ長く、どれだけ遠くまで続くかという点にあります。これはメモリ市場が経験した最初の好景気や不景気ではありません。例えば、SKハイニックスは、パンデミック後の供給過剰により2023年に60億ドル以上の損失を出しました。投資家はこれを織り込み、同社の急激な上昇後も、次年度の予想利益の5倍で取引されています。一方、NvidiaはLSEGによると24倍の評価です。過去が未来を予示するなら、これらの評価はさらに近づく可能性があります。結局のところ、両者は同じサイクルに依存しています。
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編集：ジョナサン・ギルフォード；制作：プラナヴ・キラン
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ロバート・サイラン
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ロバート・サイランは、アメリカのテクノロジーコラムニストで、2003年にロンドンのBreakingviewsに参加し、その後4年後にニューヨークに移り、世界のテクノロジー、製薬、特殊状況を引き続き取材しています。彼はフォーブス誌でキャリアをスタートさせ、同誌の国際版の立ち上げに携わりました。Breakingviewsに入る前は、市場調査員や製薬業界のレポーターとして働いていました。バーミンガム大学で経済学の修士号を取得し、ジョージ・ワシントン大学の学士号も持っています。
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