Перед выступлением с Посланием о положении дел в стране, каково состояние экономики США?

Андреа Рикье, USA TODAY

Вт, 24 февраля 2026 г., 01:26 по местному времени +9 4 мин чтения

Когда президент Дональд Трамп выступает с Посланием о положении дел в Конгрессе 24 февраля, он, вероятно, укажет на сильную экономику как на ключевой показатель того, как идет дело в Америке.

Действительно, инфляция снизилась, и даже больше, чем ожидали большинство аналитиков. Рост занятости ускорился в январе, превысив прогнозы экономистов. И, что, возможно, важнее, экономика скоро получит дополнительный импульс этой весной, поскольку потребители получают большие налоговые возвраты, чем в прошлом, благодаря подписанному в прошлом году закону о налогах и расходах.

Но эта картина экономики противоречит другой, и оппозиционные демократы могут выбрать именно ее для освещения.

Даже если инфляция остыла, она оставила цены на уровне, который делает необходимые товары, такие как продукты, недоступными для многих американцев. Рост сосредоточен в нескольких узких сегментах экономики: здравоохранение и социальная помощь фактически составляют все новые рабочие места в январе, а расходы на оборудование для ИИ — один из крупнейших драйверов ВВП. В январе показатель доверия потребителей снизился до самого низкого уровня с 2014 года — хуже даже, чем во время пика пандемии COVID-19.

Все это складывается в картину экономики, которая может казаться хорошей, если не впечатляющей — но в конечном итоге она не работает хорошо для многих людей. Даже когда политика хаотично меняется — от временных тарифов до решений Верховного суда, от налоговых сокращений до давления на Федеральную резервную систему снижать ставки, несмотря на сохраняющуюся проблему инфляции — обычные американцы, чья экономическая жизнь на грани, могут чувствовать, что их оставляют за бортом.

Рабочий Liberty Steel загружает палету с новыми рулонами колючей проволоки во вторник, 23 сентября 2025 года, на заводе в Бартонвилле.

Экономика растет?

«Есть рост, но он узкий», — сказал Дон Рисмиллер, партнер и главный экономист Strategas.

«Я не думаю, что политикам не ясно, что ИИ, дома престарелых и Uber не делают экономику очень устойчивой», — сказал Рисмиллер USA TODAY. «В будущем нам нужно искать политику, которая расширит рост».

Рисмиллер назвал экономический рост 2025 года, первого года второго срока Трампа, «достаточным», и настроен относительно оптимистично по прогнозам, поскольку некоторые шоки прошлогодней политики утихают, а налоговые сокращения стимулируют рост.

Поддерживая некоторые из этих взглядов, аналитики Goldman Sachs написали в заметке от 16 февраля: «Отчет по занятости за январь дал больше доказательств того, что рынок труда делает первые шаги к стабилизации, которую мы и Федеральная резервная система ожидаем в этом году. Но другие недавние данные о рынке труда были слабее, и основание для стабилизации все еще предварительное».

«Мы продолжаем видеть риски для нашего прогноза по рынку труда, склоняющиеся к худшему сценарию, и считаем это ключевым риском для 2026 года», — заключили аналитики Goldman.

Продолжение статьи  

Ни они, ни Рисмиллер не ожидают значительного влияния от решения Верховного суда от 20 февраля, отменяющего часть тарифов Трампа. Кроме того, Трамп уже объявил о новом глобальном тарифе в 15 процентов.

«Изменения политики соответствовали нашим ожиданиям, и наши оценки влияния тарифов на инфляцию и рост практически не изменились», — написала команда Goldman вскоре после объявления.

Экономика «K»-образной формы

Другие наблюдатели еще менее оптимистичны. Диана Свонк, главный экономист KPMG, часто писала в последние месяцы о растущем разрыве между богатыми и бедными в американской экономике и остается уверенной, что неравенство — «более разъедающая, чем способствующая росту» проблема.

Больше: Для корпоративной прибыли в ущерб заработной плате работников разрыв никогда не был таким большим

Революция ИИ, которая создает большинство роста в экономике, не создает много рабочих мест, отметила Свонк. И хотя состоятельные потребители смогли поддерживать расходы для всей экономики, это может быть неустойчиво, сказала она.

«Исторически сложилось так, что экстремальные периоды неравенства не приводят к хорошим экономическим или социальным результатам», — сказала она.

Для Свонк показатели доверия потребителей — это не просто мера того, нравятся ли людям экономика или нет. Это знак того, что люди потеряли доверие к правительству.

«Чувство предательства», — сказала она. «Когда я разговариваю с людьми, как они пытаются свести концы с концами каждый день, это очень трудно. Вот почему мы видим столько ярости».

Другие экономисты смотрят более прагматично. Шоки инфляции за последние годы подняли цены настолько, что американцы, видя, как цены почти удвоились за несколько лет, считают это «беспрецедентным», — сказал Рисмиллер.

Долго может продолжаться ощущение, что цены «правильные», и экономика перестает казаться «неправильной», добавил он, но в конце концов большинство потребителей продолжает покупать сэндвич, что поддерживает работу экономики.

«На каждый шок у нас есть свои компенсирующие меры», — сказал он.

Эта статья изначально опубликована на USA TODAY: Перед Посланием о положении дел в стране — насколько здорова экономика США?

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

Подробнее