تمهيد الطريق لإطلاق خطة CPO الجديدة؟ شركة إنفيديا تستثمر بكثافة في الاتصال الضوئي، بهدف بناء "حماية التوريد" لـ CPO

استثمرت نفيديا 4 مليارات دولار في عملاقتين للاتصالات البصرية لتأمين القدرة الإنتاجية الرئيسية مسبقا لعصر “الاتصال البصري” للجيل القادم من بنية قوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

في 2 مارس بالتوقيت المحلي، أعلنت NVIDIA أنها أقامت علاقات تعاونية متعددة السنوات مع مصنعي مكونات الاتصالات البصرية Coherent وLumentum: ويشمل التعاون البحث والتطوير المشترك للتكنولوجيا البصرية، وترتيبات القدرة الإنتاجية المستقبلية وأولويات التوريد، والتزامات NVIDIA متعددة السنوات بمليارات الدولارات؛ وفي الوقت نفسه، ستستثمر نفيديا 2 مليار دولار لكل من الشركتين لدعم البحث والتطوير، وقدرتها الإنتاجية المستقبلية، والتوسع التشغيلي في الولايات المتحدة.

وفقا لتحليل فريق أبحاث الأسهم في أمريكا الشمالية التابع لشركة جي بي مورغان تشيس & كو، فإن الصفقتين “متشابهتان إلى حد كبير” في البنية والنوايا:

• هي كلليس حصريا、فترة متعددة السنواتالتعاون البصري المتقدم؛

• كلها تحتوي على "التزامات شراء بمليار دولار”；

• Nvidia إلى Coherent و Lumentum على التوالياستثمر 2 مليار دولار أمريكيتوسيع القدرة التصنيعية الأمريكية ودعم البحث والتطوير؛ وذكرت الشركتان أن نفيديا ستتبادل هذا الاستثمارالأسهم العادية。

أشار باركليز في أحدث تقرير بحثيالطلب الأساسي لاستثمار Nvidia هو “حماية العرض” للبصريات المعبأة (CPO).

“السبب الرئيسي لتسهيل الصفقة هو حماية العرض لشركة نفيديا على نوعين من الأرباح الاستهلاكية: التوسع والتوسع الكبير”، كتب البنك. في رأيه، هذا أشبه بتعزيز “التحضير المسبق” لعصر “الربط البصري” على نطاق أوسع بدلا من اضطراب العرض والطلب قصير الأمد.

**إنه مثل تأجير بستان كامل قبل أن يثمر.**مع توسع تجمعات الذكاء الاصطناعي، ستواجه الوحدات البصرية التقليدية القابلة للتوصيل قيودا مادية في استهلاك الطاقة وكثافتها. أصبحت تقنية CPO (البصريات المغلفة بشكل مشترك)، التي تغلف المكونات البصرية ووحدات معالجة الرسومات مباشرة، اتجاها لا مفر منه. من خلال دمج أجهزة الإرسال والاستقبال القابلة للتوصيل مباشرة في المحول، يمكن لمعالجة المستهلكين (CPO) تقليل تكاليف شراء الأجهزة لمشغلي مراكز البيانات وتقليل استهلاك الطاقة في الشبكة بشكل كبير.

“حيث يذهب المال”: الليزر، خطوط إنتاج InP والمصانع الأمريكية

استنادا إلى تفاصيل الإفصاح،لا تراهن Nvidia على “وحدة اتصال بصري” عامة، بل تركز أكثر على مصادر الضوء الرئيسية وسعة الجهاز الأساسية المطلوبة من قبل CPO.

حكم باركليز قائلا: “نعتقد أن معظم أهداف هذه الصفقة موجهة نحو ليزر موجة مستمرة بقوة 400 ميغاواط.” كما أكد جي بي مورغان أن تعاون كوهيرنت يشمل مجموعة واسعة من فئات المنتجات، “بما في ذلك ليزرات CW فائقة القدرة لعملية CPO.”

كشفت شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه عن التفاصيل المحددة لوصول الأموال.يستخدم استثمار نفيديا بشكل رئيسي لتوسيع قدرات التصنيع الأمريكية للشركتين ودعم البحث والتطوير.

بالنسبة لشركة كوهيرنت، سيتم إعطاء هذا التمويل غير المقيد الذي يصل إلى 2 مليار دولار أولوية للنفقات الرأسماليةوبشكل خاص، لتوسيع قدرة إنتاج فوسفيد الإنديوم (InP) في مصنع شيرمان في تكساس. سيبدأ التزام الشراء الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات في أوائل عام 2027 ويستمر حتى عام 2030.

بالنسبة لشركة لومنتوم، ستستخدم معظم الأموال لبناء مصنع “جديد كليا” في الولايات المتحدة。 في السابق، كشفت لومنتوم عن طلب شراء بقيمة “مئات الملايين من الدولارات” المتوقع تنفيذه في النصف الأول من عام 2027، وهذه المرة كان طلب Nvidia تدريجيا بالكامل، ومن المتوقع أن تنعكس الإيرادات الإضافية من النصف الثاني من عام 2027.

الجدول الزمني: تنفيذ الطلبات أصبح أكثر تراجعا، مما يشير إلى نمط العرض والطلب بعد عام 2027

بالنسبة للسوق، ما هو الأكثر أهمية هو ما إذا كانت وتيرة تحقيق الإيرادات “تنعكس فورا في البيان”. الإجابة المقدمة في تقرير البحث منحازة نحو “أبعد من الخلف”.

قالت شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه إن “التزامات كوهيرنت المشترية متعددة السنوات والمليارات من الدولارات” من المتوقع أن تأتي منأوائل 2027ويستمر التعاون حتى عام 2030. فيما يتعلق بشركة لومنتوم، أكد البنك أن التعاون الجديد هو زيادة في الطلبات القائمة: حيث من المتوقع أن تكون طلبات الشراء التي تم الكشف عنها سابقا بقيمة "مئات الملايين من الدولارات"النصف الأول من عام 2027الإيرادات الجديدة التي يجلبها هذا التعاون من المرجح أن تأتي منفي النصف الثاني من عام 2027 وما بعدهبدأت تظهر.

وهذا يفسر جزئيا لماذا تم تفسير أفعال نفيديا على النحو التالي**“السعة المدمجة”**: تسعى CPO إلى حل عنق الزجاجة في الربط بين عناقيد الذكاء الاصطناعي ذات عرض نطاق ترددي أعلى واستهلاك طاقة أقل، وحجمه يشبه الهجرة الصناعية أكثر من كونه سحب ربع واحد.

أهمية السلسلة الصناعية: لن تختفي الربط الكهربائي فورا، لكن إشارة “الاستبدال الطوري” أقوى

تتوقع باركليز حدوث نوعين من التفاعلات السريعة في السوق أولا:

أولا، “هذا سلبي للشركات المتعلقة بالتوصيلات الكهربائية مثل CRDO”، لأن قفل الإمداد يعني أن دفع اتصال CPO قصير المدى قد يكون أقرب؛ لكن البنك استخدم أيضا تذكيرا شبه مزحأعط حكما “مرحليا”——“هل يعني هذا أن جميع الاتصالات الكهربائية على وشك أن تلغى؟ (بالطبع نمزح)”، وأكد أن الاتصالات ستظل تحتل مكانة مهمة على المدى القصير، وأن التأثير ينعكس أكثر في التغيرات الهيكلية طويلة الأمد.

**ثانيا، تعزز هذه الصفقة موضوع توسيع سلسلة التوريد المحلية في الولايات المتحدة.**تعتقد باركليز أن الصفقة “لا تشير مباشرة إلى الوحدات البصرية”، لكنها قد تجعل السوق أكثر حذرا تجاه بعض مصنعي الوحدات “غير الأمريكيين”.

بالإضافة إلى ذلك، ذكر باركليز أن توقيت الكشف عن الصفقة كان “غير مفاجئ” لأن نفيديا “من المرجح أن تناقش علنا حلول CPO الجديدة في GTC.” إذا أطلق مؤتمر GTC مسارا أوضح لإنتاج المنتجات، فقد يستخدم السوق معنى “تثبيت السعة” بسهولة أكبر لإعادة تقييم وتيرة ترويج CPO.

المحتوى الرائع أعلاه يأتي من مكتب التداول الذي يطارد الرياح.

للحصول على تفسيرات أكثر تفصيلا، بما في ذلك التفسير الفوري، والبحث في الخطوط الأمامية، وغيرها، يرجى الانضمام إلى [عضو مكتب التداول ▪ السنوي لمطاردة الرياح]

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0abe1da5b6-6b192dd6ef-8b7abd-ceda62)

تحذير من المخاطر وتحذير المسؤولية

          

            السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على الاستثمار أن يكون حذرا. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو استنتاجات الواردة في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.