CITIC Securities: Alibaba e Tencent apostam em NPO e focam nas oportunidades de desenvolvimento da rede Scale up

O Relatório de Investigação de Valores Mobiliários CITIC salientou que a atual rede de potência computacional de IA está a passar por um período crítico de evolução para interligação totalmente ótica, e a tecnologia NPO tornou-se uma solução de compromisso ideal para ultrapassar o gargalo físico da largura de banda, graças ao seu excelente equilíbrio entre integridade do sinal, consumo de energia e manutenção. Os gigantes tecnológicos representados pela Alibaba e Tencent estão a acelerar a implementação e padronização da arquitetura NPO, assinalando que a tecnologia entrou numa fase de comercialização em larga escala. Esta alteração de hardware subjacente está a impulsionar a profunda reestruturação da cadeia da indústria das comunicações óticas, levando os fabricantes a saltar da montagem de módulo único para ligações de alto valor acrescentado, como a integração ótica com silício. Espera-se que os líderes domésticos de módulos ópticos beneficiem profundamente da atualização da base de potência computacional central, introduzam uma dupla via de desempenho e avaliação, e tenham um valor significativo de alocação a longo prazo. Mantenha a classificação “mais forte que o mercado” da indústria das comunicações.

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A Alibaba e a Tencent apostam em ONGs e prestam atenção às oportunidades de desenvolvimento das redes de expansão

Atualmente, as redes de potência computacional de IA estão a atravessar um período crítico de evolução para interligação totalmente ótica, e a tecnologia NPO tornou-se uma solução de compromisso ideal para ultrapassar o gargalo físico da largura de banda, graças ao seu excelente equilíbrio entre integridade do sinal, consumo de energia e manutenção. Os gigantes tecnológicos representados pela Alibaba e Tencent estão a acelerar a implementação e padronização da arquitetura NPO, assinalando que a tecnologia entrou numa fase de comercialização em larga escala. Esta alteração de hardware subjacente está a impulsionar a profunda reestruturação da cadeia da indústria das comunicações óticas, levando os fabricantes a saltar da montagem de módulo único para ligações de alto valor acrescentado, como a integração ótica com silício. Espera-se que os líderes domésticos de módulos ópticos beneficiem profundamente da atualização da base de potência computacional central, introduzam uma dupla via de desempenho e avaliação, e tenham um valor significativo de alocação a longo prazo. Mantenha a classificação “mais forte que o mercado” da indústria das comunicações.

▍Modelos grandes de IA deram origem a transformações de redes em escala, e são destacadas as vantagens de compromisso da tecnologia NPO.

Sob a atual vaga de IA generativa, a arquitetura de grandes modelos evoluiu gradualmente de Densa para MoE, e o sistema colocou desafios extremos e sem precedentes às redes de interligação Scaleup em termos de densidade de largura de banda e latência de comunicação. À medida que a tecnologia SerDes subjacente evolui para 224G ou até 448G, a atenuação do sinal causada por trilhas tradicionais de cobre ou PCB de longa distância está a aproximar-se dos seus limites físicos. Comparado com módulos ópticos pluggáveis tradicionais com elevado consumo de energia e soluções CPO (óptica co-embalada) que enfrentam dificuldades de manutenção extremamente elevadas e barreiras de fabrico, a NPO (óptica quase empacotada) apresenta uma forte característica de “maior divisor comum”. Ao mover o motor ótico para o mesmo substrato próximo do chip de comutação, a NPO encurta significativamente a distância de transmissão dos sinais elétricos e reduz o consumo de energia, mantendo a substituibilidade independente do motor ótico, tendo em conta a integridade e manutenção do sinal.

▍ Gigantes tecnológicos aceleram a sua entrada, e a arquitetura UPN512 da Alibaba lidera a implementação da interligação totalmente ótica.

Atualmente, os principais fabricantes de CSP estão a acelerar a implementação e aplicação de soluções relacionadas com NPO. A Alibaba lançou oficialmente o “UPN512 Technology Architecture White Paper”, que visa construir um sistema totalmente interligado de 512 xPUs através de interligação ótica Ethernet de camada simples, o que se espera reduzir os custos de interligação ótica em mais de 30%. Como núcleo da arquitetura, a Alibaba conseguiu iluminar com sucesso o módulo 3.2TNPO, que suporta tecnologia óptica de silício e VCSEL, com um TDECQ típico de apenas 1,9dB e um consumo de energia de apenas 20W, tendo sido a primeira a ser aplicada a uma nova geração de switches domésticos de quatro chips. Além disso, a Tencent está também a explorar ativamente a evolução das ONGs baseadas em tecnologia ótica de silício e cooperou com a Alibaba para lançar um projeto de normalização no ODCC, que se espera que alcance iluminação ao nível do sistema no terceiro trimestre de 2026, marcando uma nova fase de interligação totalmente ótica no projeto.

▍ Transformando-se num “fornecedor de soluções de interligação óptica”, os fabricantes nacionais de módulos óticos trouxeram uma oportunidade histórica.

O desenvolvimento acelerado de gigantes da Internet como a Alibaba e a Tencent indica que a tecnologia NPO entrou oficialmente na fase de comercialização em larga escala, o que também irá reconstruir profundamente o modelo de negócio e o padrão da cadeia de abastecimento da indústria de comunicações óticas. A NPO exige que os fabricantes de módulos óticos tenham fortes capacidades de integração ótica com silício, processos de embalagem de alta precisão e capacidades de colaboração aprofundada com os fabricantes de chips, promovendo os fabricantes a saltar de “fornecer módulos” para “soluções de interligação ótica” com barreiras técnicas mais elevadas. As principais empresas nacionais estão a aproveitar esta oportunidade histórica: a Zhongji Innolight demonstrou a solução OpenSocket NPO e espera uma implementação em larga escala em 2027; Xinyisheng lançou um motor óptico NPO baseado no VCSEL para melhorar a utilização do espaço; Espera-se também que o motor óptico NPO 3.2T da Huagong Technology alcance uma aplicação comercial em larga escala em 2026.

▍Fatores de risco:

O investimento em IA fica aquém das expectativas; a concorrência de mercado intensificou-se; O progresso de novos produtos como o 1.6T ficou aquém das expectativas; risco técnico de rota; riscos geopolíticos; A capacidade de produção é libertada demasiado rapidamente.

▍Estratégia de investimento:

No contexto da evolução dos grandes modelos de IA para arquitetura MoE, os requisitos finais dos clusters de potência computacional para redes Scaleup tornam a tecnologia NPO a chave para a interligação totalmente óptica. Atualmente, gigantes tecnológicos como a Alibaba e a Tencent estão a acelerar as suas apostas neste caminho, e esta evolução tecnológica está a reestruturar profundamente a cadeia industrial e a dar aos primeiros layouts um prémio técnico muito elevado. Sob a dupla catálise da contínua e elevada prosperidade da indústria de IA e da promoção ativa da aterragem de ONGs por gigantes, espera-se que os líderes nacionais de comunicação óptica ocupem uma vantagem pioneira com a sua profunda acumulação no campo da interligação de alta velocidade e alcancem um duplo aumento de valor e rentabilidade. Mantenha a classificação “mais forte que o mercado” da indústria das comunicações.

(Fonte do artigo: Financial Associated Press)