2月28日、老舗黄金は価格調整を完了しました。当日、『華夏时报』の記者は王府井エリアの店舗スタッフから、「今回の値上げ幅は20％から30％」と聞きました。この値上げ前、老舗黄金の店舗では再び長蛇の列ができていました。2月26日の夜、記者は北京の王府井エリアにある3つの老舗黄金店を訪れましたが、いずれも行列ができており、スタッフによるとこの時間帯（午後6時半頃）は約1時間待ちで、これでも短い方だとのことです。過去2年間、現物金価格の上昇が続き、消費者は金製品の購入を控える傾向にあり、市場のムードは慎重になっています。この背景の中、計算タイプの金商品を中心とする周大福などのブランドは業績が圧迫され、低迷しています。しかし、「一口価格」戦略に特化した老舗黄金は、他のブランドを凌駕し、業績を伸ばし続けています。同時に、高級古法金の分野でも、老舗黄金は他ブランドをリードしています。なぜ、老舗黄金は他と異なる成長路線を歩めるのでしょうか。値上げ前の深夜行列新たな価格調整後、老舗黄金の多くの店舗は「品切れ」の状態に陥っています。2月28日、記者は王府井エリアの2店舗を訪れ、人気の円盤生肖などの爆売れ商品が品切れ状態であることを確認しました。老舗黄金の製品は主に「老舗黄金（素金）」と「老舗点ダイヤ」の二種類に分かれます。比較すると、点ダイヤ製品は価格が高いですが、素金製品の方が人気です。2月26日、北京の王府中環店のスタッフは記者に、「人気の八宝羅盤などの素金商品はすでに売り切れです。私たちの店だけでなく、他店も見つけにくい状態です。点ダイヤの方は在庫があります」と語っています。2月28日、その日のこと、老舗黄金の王府井エリアの素金店では商品不足のため、点ダイヤ商品をショーケースに並べて「看板商品」として展示し、陳列の穴を埋めていました。王府井エリアの店舗スタッフによると、今回の値上げ幅は20％から30％で、老舗黄金の人気商品「花絲如意円満ペンダント（31.23g）」の現在の販売価格は73,260元/個で、1gあたり2,346元に相当します。スタッフによると、値上げ前の価格は約57,000元でした。金の1gあたりの価格差は約1,800元です。当時、老舗黄金の25.04gの花絲生肖ペンダントは41,990元で、1gあたり1,677元です。現在、最も安い商品は蝶足金ダイヤモンドペンダントで、価格は23,990元、金の重さは8.65gです。したがって、今回の値上げ前、老舗黄金の店舗には当然のように長蛇の列ができ、顧客は絶えませんでした。2月26日の調査では、列に並ぶ人々の中には実際の消費者だけでなく、代理購入者も混じっていました。老舗黄金の代理購入をしている人物は記者に、「今は（列に並ぶ人は）少ないです。以前、老舗黄金のキャンペーン時には徹夜で並んで翌日の商品を買っていましたが、今は約1時間待てば十分です」と語りました。さらに、その人物は記者に、「私を通じて注文すれば、95折のクーポンがもらえます。買い手は1ポイントだけ返すだけで手数料になります」とも明かしました。彼の話によると、彼らの主な収益源は消費者から返される手数料ではなく、店舗のポイント制度による付加価値です。例えば、1日に50万元の仕入れを完了すると、店舗はジュエリーボックスをプレゼントし、そのボックスを閑魚（フリマアプリ）で転売して利益を得ることができます。老舗黄金の4層ジュエリーボックスの市場価格は900元に達します。彼は主にユニコーンの貔貅を購入しに来ましたが、その店はすでに売り切れでした。中国の高級金ジュエリー市場では、老舗黄金、君佩、琳朝、宝蘭の4ブランドを「古法黄金の四姉妹」と呼び、いずれも中国古法金工芸を専門としています。代理購入者は、「老舗黄金だけでなく、君佩なども代理購入します。私の見解では、この4つの古法金店の中で、老舗黄金が最も人気です。その理由は、素金製品の客単価が比較的安いからです。値上げ前、老舗黄金の素金製品は約1,600元に相当し、琳朝は2,500元に達します」と語っています。商品が好調なため、老舗黄金の業績も右肩上がりです。2024年6月28日に香港株式市場に上場し、初年度の売上高は前年比167.5％増の85.06億元となり、2023年の31.8億元から大きく伸びました。純利益も4.16億元から14.7億元へと253.9％増加しています。2025年には、老舗黄金はさらに好調で、上半期の売上は123.54億元、前年比251％増、純利益は22.68億元、前年比285.8％増となっています。一方、周大福や周大生などの金ジュエリーブランドは業績が低迷しています。高純資産層の「新たな愛用品」現在、金ジュエリーの販売には二つの主流モデルがあります。一つは「当日金価格×グラム数＋加工費」の計算方式、もう一つは「一口価格」と呼ばれる定価方式です。老舗黄金は後者に属します。過去2年、金価格は上昇を続けており、「一口価格」戦略を堅持する老舗黄金の価値の底値効果がより顕著になり、価値保存の優位性も現れています。現在も、現物金は高値圏で推移しています。2月28日、ロンドン金は再び高騰し、1オンスあたり5,278ドル、1.88％上昇しました。一方、老舗黄金は中国で最初に「古法黄金」の概念を推進したブランドであり、伝統文化の要素を取り入れ、非遺の工芸技術を用い、オリジナルデザインを堅持しています。ファッション分野の専門家、張培英は、「消費者が老舗黄金を列に並んで買う背景には二重の論理があります。一つは、金価格の上昇による投資・価値保存の需要。もう一つは、ブランド文化の内包に対する高い共感です。しかし根本的には、市場の熱狂を促すのは、ブランドの強力な交渉力と継続的な成長価値にあります。これこそが老舗黄金が市場から支持される最大の理由です」と述べています。現在、老舗黄金は高純資産層の「新たな愛用品」となっています。2025年中間報告によると、老舗黄金の顧客はルイ・ヴィトン、エルメス、カルティエ、ブルガリなどの国際的高級ブランドの顧客と77.3％の重複率を示し、ハイエンド消費の特徴を持っています。店舗の立地も高級商業施設内にあり、南京の德基広場、北京のSKP、上海の恒隆広場などの一流商業地にすでに進出しています。過去2年、全体的な消費の合理化と資産配分思考を持つ高純資産層は、老舗黄金のような希少性と美意識、明確な価値上昇潜力を兼ね備えた「ハード通貨」に目を向けています。代理購入者は、「2月26日に、ある顧客が200万元以上の老舗黄金商品を購入しました。これは個人の好みだけではなく、投資属性の高さも一因です」と語っています。この傾向はマクロデータでも裏付けられます。ベインの報告書『2025年中国個人高級品市場』によると、2025年、中国本土の個人高級品市場は3％から5％縮小しますが、その中で中国国内ブランドは、文化や嗜好を深く融合させて市場シェアを拡大しています。張培英も記者に、「高級顧客は資産配分において、安定した投資を好み、金価格の価値保存と増価を考慮します。また、社交性や文化性も満たす必要があり、金は高級品よりも安定しています。これが共通認識です。ただし、老舗黄金を選ぶ理由は、その文化的象徴とブランド価値にあります。これは二重の作用の結果です」と述べました。2月27日、記者は老舗黄金の価格引き上げの理由や全体戦略について同社にメールを送りましたが、記事執筆時点では回答を得ていません。
価格が20％—30％上昇、初日にヒット商品が品切れ 老舗黄金の「投資神話」はどれくらい続くのか
2月28日、老舗黄金は価格調整を完了しました。当日、『華夏时报』の記者は王府井エリアの店舗スタッフから、「今回の値上げ幅は20％から30％」と聞きました。この値上げ前、老舗黄金の店舗では再び長蛇の列ができていました。2月26日の夜、記者は北京の王府井エリアにある3つの老舗黄金店を訪れましたが、いずれも行列ができており、スタッフによるとこの時間帯（午後6時半頃）は約1時間待ちで、これでも短い方だとのことです。
過去2年間、現物金価格の上昇が続き、消費者は金製品の購入を控える傾向にあり、市場のムードは慎重になっています。この背景の中、計算タイプの金商品を中心とする周大福などのブランドは業績が圧迫され、低迷しています。しかし、「一口価格」戦略に特化した老舗黄金は、他のブランドを凌駕し、業績を伸ばし続けています。同時に、高級古法金の分野でも、老舗黄金は他ブランドをリードしています。なぜ、老舗黄金は他と異なる成長路線を歩めるのでしょうか。
値上げ前の深夜行列
新たな価格調整後、老舗黄金の多くの店舗は「品切れ」の状態に陥っています。2月28日、記者は王府井エリアの2店舗を訪れ、人気の円盤生肖などの爆売れ商品が品切れ状態であることを確認しました。
老舗黄金の製品は主に「老舗黄金（素金）」と「老舗点ダイヤ」の二種類に分かれます。比較すると、点ダイヤ製品は価格が高いですが、素金製品の方が人気です。2月26日、北京の王府中環店のスタッフは記者に、「人気の八宝羅盤などの素金商品はすでに売り切れです。私たちの店だけでなく、他店も見つけにくい状態です。点ダイヤの方は在庫があります」と語っています。2月28日、その日のこと、老舗黄金の王府井エリアの素金店では商品不足のため、点ダイヤ商品をショーケースに並べて「看板商品」として展示し、陳列の穴を埋めていました。
王府井エリアの店舗スタッフによると、今回の値上げ幅は20％から30％で、老舗黄金の人気商品「花絲如意円満ペンダント（31.23g）」の現在の販売価格は73,260元/個で、1gあたり2,346元に相当します。スタッフによると、値上げ前の価格は約57,000元でした。金の1gあたりの価格差は約1,800元です。当時、老舗黄金の25.04gの花絲生肖ペンダントは41,990元で、1gあたり1,677元です。現在、最も安い商品は蝶足金ダイヤモンドペンダントで、価格は23,990元、金の重さは8.65gです。
したがって、今回の値上げ前、老舗黄金の店舗には当然のように長蛇の列ができ、顧客は絶えませんでした。2月26日の調査では、列に並ぶ人々の中には実際の消費者だけでなく、代理購入者も混じっていました。老舗黄金の代理購入をしている人物は記者に、「今は（列に並ぶ人は）少ないです。以前、老舗黄金のキャンペーン時には徹夜で並んで翌日の商品を買っていましたが、今は約1時間待てば十分です」と語りました。
さらに、その人物は記者に、「私を通じて注文すれば、95折のクーポンがもらえます。買い手は1ポイントだけ返すだけで手数料になります」とも明かしました。彼の話によると、彼らの主な収益源は消費者から返される手数料ではなく、店舗のポイント制度による付加価値です。例えば、1日に50万元の仕入れを完了すると、店舗はジュエリーボックスをプレゼントし、そのボックスを閑魚（フリマアプリ）で転売して利益を得ることができます。老舗黄金の4層ジュエリーボックスの市場価格は900元に達します。彼は主にユニコーンの貔貅を購入しに来ましたが、その店はすでに売り切れでした。
中国の高級金ジュエリー市場では、老舗黄金、君佩、琳朝、宝蘭の4ブランドを「古法黄金の四姉妹」と呼び、いずれも中国古法金工芸を専門としています。代理購入者は、「老舗黄金だけでなく、君佩なども代理購入します。私の見解では、この4つの古法金店の中で、老舗黄金が最も人気です。その理由は、素金製品の客単価が比較的安いからです。値上げ前、老舗黄金の素金製品は約1,600元に相当し、琳朝は2,500元に達します」と語っています。
商品が好調なため、老舗黄金の業績も右肩上がりです。2024年6月28日に香港株式市場に上場し、初年度の売上高は前年比167.5％増の85.06億元となり、2023年の31.8億元から大きく伸びました。純利益も4.16億元から14.7億元へと253.9％増加しています。2025年には、老舗黄金はさらに好調で、上半期の売上は123.54億元、前年比251％増、純利益は22.68億元、前年比285.8％増となっています。一方、周大福や周大生などの金ジュエリーブランドは業績が低迷しています。
高純資産層の「新たな愛用品」
現在、金ジュエリーの販売には二つの主流モデルがあります。一つは「当日金価格×グラム数＋加工費」の計算方式、もう一つは「一口価格」と呼ばれる定価方式です。老舗黄金は後者に属します。過去2年、金価格は上昇を続けており、「一口価格」戦略を堅持する老舗黄金の価値の底値効果がより顕著になり、価値保存の優位性も現れています。現在も、現物金は高値圏で推移しています。2月28日、ロンドン金は再び高騰し、1オンスあたり5,278ドル、1.88％上昇しました。
一方、老舗黄金は中国で最初に「古法黄金」の概念を推進したブランドであり、伝統文化の要素を取り入れ、非遺の工芸技術を用い、オリジナルデザインを堅持しています。ファッション分野の専門家、張培英は、「消費者が老舗黄金を列に並んで買う背景には二重の論理があります。一つは、金価格の上昇による投資・価値保存の需要。もう一つは、ブランド文化の内包に対する高い共感です。しかし根本的には、市場の熱狂を促すのは、ブランドの強力な交渉力と継続的な成長価値にあります。これこそが老舗黄金が市場から支持される最大の理由です」と述べています。
現在、老舗黄金は高純資産層の「新たな愛用品」となっています。2025年中間報告によると、老舗黄金の顧客はルイ・ヴィトン、エルメス、カルティエ、ブルガリなどの国際的高級ブランドの顧客と77.3％の重複率を示し、ハイエンド消費の特徴を持っています。店舗の立地も高級商業施設内にあり、南京の德基広場、北京のSKP、上海の恒隆広場などの一流商業地にすでに進出しています。
過去2年、全体的な消費の合理化と資産配分思考を持つ高純資産層は、老舗黄金のような希少性と美意識、明確な価値上昇潜力を兼ね備えた「ハード通貨」に目を向けています。代理購入者は、「2月26日に、ある顧客が200万元以上の老舗黄金商品を購入しました。これは個人の好みだけではなく、投資属性の高さも一因です」と語っています。
この傾向はマクロデータでも裏付けられます。ベインの報告書『2025年中国個人高級品市場』によると、2025年、中国本土の個人高級品市場は3％から5％縮小しますが、その中で中国国内ブランドは、文化や嗜好を深く融合させて市場シェアを拡大しています。
張培英も記者に、「高級顧客は資産配分において、安定した投資を好み、金価格の価値保存と増価を考慮します。また、社交性や文化性も満たす必要があり、金は高級品よりも安定しています。これが共通認識です。ただし、老舗黄金を選ぶ理由は、その文化的象徴とブランド価値にあります。これは二重の作用の結果です」と述べました。
2月27日、記者は老舗黄金の価格引き上げの理由や全体戦略について同社にメールを送りましたが、記事執筆時点では回答を得ていません。