أسهم Nvidia تصل إلى مستوى غريب من التقييم

بريان سوزي · رئيس التحرير التنفيذي

الإثنين، 23 فبراير 2026 الساعة 11:21 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءتان في دقيقتين

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  NVDA

  +1.38%

 ^GSPC  

 -0.29%  

عندما ترى أن أسهم الشركة التي تقع في مركز طفرة الذكاء الاصطناعي تتداول بتقييمات منخفضة جدًا، فهذا يدعو للانتباه.

هذا هو الحال مع Nvidia (NVDA) قبل تقرير أرباحها المنتظر بشدة يوم الأربعاء. يمكن تسميته بحالة من الصدمة قبل الإعلان عن الأرباح.

بتداولها بأقل من 24 مرة من الأرباح المستقبلية المقدرة، فإن Nvidia تتداول بالقرب من أدنى مضاعف سعر إلى أرباح (PE) لها خلال خمس سنوات. كما أنها أقل بكثير من متوسطها خلال خمس سنوات والذي يقارب 38 مرة.

وكما يقول المثل في عالم الترفيه: لكن انتظر، هناك المزيد (انظر الرسوم البيانية أدناه).

لا يزال معدل PE الخاص بـ Nvidia قريبًا من الحد الأدنى لمضاعفات نظيراتها في شركات التكنولوجيا الكبرى:

الخصم النسبي لـ Nvidia. · EvercoreISI

وعند النظر إلى أبعد من ذلك، فإن سهم Nvidia يتداول بمضاعف PE خصم بشكل حاد مقارنة بمتوسطه خلال تسع سنوات:

سهم Nvidia يصبح أرخص. · EvercoreISI

إذن السؤال هنا هو: لماذا يتداول السهم بهذه المستويات “المنخفضة” من التقييم؟

يمكن تلخيص الأمر في ثلاثة عوامل.

الأول، أن تقييم Nvidia قد انضغط على الرغم من سجلها القوي، لأن المستثمرين يعيدون تقييم مدة إنفاق الذكاء الاصطناعي بدلاً من التشكيك في وجوده.

الثاني، أن Nvidia تتنقل عبر انتقال كبير من أنظمة Hopper HGX إلى شرائح Blackwell — مما يسبب ضغطًا على الهوامش على المدى القصير ويظهر في معدلات نمو الأرباح.

كشف تحليل من Yahoo Scout أن أرباح Nvidia للسهم في السنة المالية 2026 ستنمو بنسبة 57% على أساس سنوي. وإذا حدث ذلك، فسيكون أبطأ بكثير من معدل النمو في 2025 الذي بلغ حوالي 145%.

العامل الثالث هو قانون الأعداد الكبيرة، كما شرح محلل Evercore مارك ليباكيس.

“نسبة Nvidia في مؤشر S&P 500 (^GSPC) تبلغ 7.4%، وهي أعلى من الحد المسموح به بموجب ميثاق العديد من مديري الصناديق. لذلك، على الرغم من توقعاتنا بأن تكون أساسيات Nvidia أفضل من السوق الأوسع، إلا أن هناك عائقًا أمام نسبة السعر إلى الأرباح بسبب التزام مديري الصناديق بخفض حصصهم في السهم مع ارتفاعه بسرعة أكبر من السوق،” قال ليباكيس.

في النهاية، سيكون يوم أرباح Nvidia يومًا مثيرًا للاهتمام. التوقعات على وول ستريت عالية، لكن السهم يبدو رخيصًا. ومع ذلك، أي تقصير في تحقيق تلك التوقعات، فمن المؤكد أن تتوقع أن يصبح سهم Nvidia أرخص حتى أكثر.

تهدف StockStory إلى مساعدة المستثمرين الأفراد على التفوق على السوق.

بريان سوزي_ هو رئيس تحرير Yahoo Finance وعضو في فريق القيادة التحريرية في Yahoo Finance. تابع سوزي على X @BrianSozzi, و__Instagram__, و__LinkedIn__. هل لديك نصائح حول القصص؟ أرسلها عبر البريد الإلكتروني إلى brian.sozzi@yahoofinance.com._

انقر هنا لأحدث أخبار التكنولوجيا التي ستؤثر على سوق الأسهم

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات