USD/INRは、RBIの支援にもかかわらず貿易摩擦が続く中、90.20に上昇

USD/INRペアは木曜日の朝に90.20近辺まで上昇を続けており、インド中央銀行の介入にもかかわらずインドルピーは地盤を維持できずに苦戦しています。インドルピーの弱さは、2025年中頃に米国とインドの貿易関係が悪化し、ロシアからのインドの石油輸入に対して米国が50％の関税を課したこと以降、続いています。今週、米国のドナルド・トランプ大統領はインドに対する追加関税の引き上げを脅し、二国間の経済関係をさらに緊張させています。これらの関税脅威は不確実性を生み出し、外国投資家のインド株式への新規資本投入を抑制しています。

インドの外資系投資家（FII）は2025年の12ヶ月のうち8ヶ月で純売りポジションを維持し、インド資産への国際的な関心の低下を示しています。2025年1月だけでも、海外投資家は約4650.39クローレの株式を売却し、通貨の下落圧力を強めています。外国からのドル流入が減少することで、供給と需要の不均衡がインドルピーに対して不利に働いています。

USD/INRの上昇モメンタムは、米ドル自体の底堅さによっても支えられています。米ドル指数（DXY）は、12月の米国サービス業の予想超過の強いデータを受けて、わずかに上昇しました。サービス業の購買担当者景気指数（PMI）は54.4に拡大し、予想の52.3や前月の52.6を上回り、米国の主要なサービスセクターの経済活動が堅調であることを示しています。

ただし、労働市場の指標は一部期待外れの結果となり、米国経済の回復に対する楽観論にブレーキをかけています。12月の民間部門の雇用創出は4万1千人と予想の4万7千人を下回り、11月の新規求人は715万件で、予想の760万件を下回りました。これらの労働市場の混合シグナルは、サービス業の成長と雇用指標の軟化が同時に進行していることを示し、連邦準備制度の今後の金融政策決定において金利引き下げの可能性を市場が織り込む動きを促すかもしれません。

技術的には、USD/INRは90.2025に位置する20日指数平滑移動平均線（EMA）をわずかに下回っています。この重要な移動平均線は平坦化しつつあり、上昇の勢いを抑えています。14日相対力指数（RSI）は49で、中立的なモメンタムを示し、明確な方向性は見られません。

短期的には、このレベルを突破できるかどうかが鍵となります。20日EMAを上回る日次終値は、強気の勢いを再燃させ、史上最高値の91.55への上昇を再び狙う可能性があります。一方、この壁を突破できなければ、89.50付近の12月19日の安値まで反落するリスクもあります。USD/INRを注視するトレーダーにとって、これらの技術的ポイントは、相場の継続や調整の判断に重要な役割を果たすでしょう。