فتح أساليب جديدة للتمويل التكنولوجي

نُقل هذا المقال من: صحيفة أنهار

تم ترقية خطة النمو المشترك للشركات التقنية الممولة من القطاع المالي في مقاطعتنا إلى الإصدار 2.0—

إطلاق أساليب جديدة للتمويل التكنولوجي

■ مراسلنا: هو كو

“وقع بنك الزاوية الزراعي والتجاري معنا على نسخة 2.0 من خطة النمو المشترك، حيث يمنح البنك اعتمادًا بقيمة 10 ملايين يوان كتمويل دوري لمدة 3 سنوات، ونحن نمنح البنك حق أولوية في شراء أسهم بنسبة 1%.” قال مسؤول شركة جونتاي للبلاستيك والتكنولوجيا في Anhui مؤخرًا.

بعد ابتكار خطة النمو المشترك للشركات التقنية الممولة من القطاع المالي على مستوى البلاد، تواصل مقاطعة Anhui استكشاف إعادة هيكلة آلية طويلة الأمد لمشاركة المخاطر والأرباح بين البنوك والشركات.

يُستخدم حق شراء الأسهم كأداة لمشاركة أرباح التنمية، لكن تحقيق أرباحه وتحفيز الإقراض من خلاله لا يزال يمثل تحديًا كبيرًا.

ماذا نفعل؟ لمعالجة مشكلة صعوبة تسجيل أرباح حق شراء الأسهم خلال تنفيذ خطة النمو المشترك، أطلقت Anhui نموذج “تبادل أرباح حق شراء الأسهم 2.0” الذي يتضمن تبادل أرباح حق شراء الأسهم عبر الأسواق، حيث يتفق البنك والشركة مسبقًا على أرباح الزيادة في قيمة الأسهم، وعند وصول الشركة إلى الحجم أو الأرباح المتفق عليها، يتم تحويل جزء الزيادة إلى أنشطة البنك الاعتيادية، مما يتيح تحقيق أرباح حق شراء الأسهم على المدى الطويل بشكل فوري.

حتى نهاية يناير من هذا العام، نفذت Anhui أكثر من 3000 عملية تبادل أرباح حق شراء الأسهم، واتفاقات بقيمة تزيد على 10 مليارات يوان.

البنك يصبح شريكًا

بعد انتقال شركة جونتاي للبلاستيك والتكنولوجيا إلى مقرها الجديد، وصلت الشركة إلى مستوى جديد من النمو، لكنها واجهت تحديات جديدة.

“أولاً، يتطلب تحديث المصنع الذكي استثمارات كبيرة في المعدات لرفع مستوى الأتمتة والرقمنة؛ ثانيًا، يحتاج البحث والتطوير المستمر إلى تدفقات نقدية مستدامة لاقتناص فرص السوق في قطاع التصنيع الأخضر.” قال مسؤول الشركة.

“نموذج الإقراض التقليدي لا يلبي احتياجات الشركة في شراء معدات كبيرة واستثمارات طويلة الأمد في البحث والتطوير.” بعد الزيارة، أوضح مسؤول من بنك الزاوية الزراعي والتجاري أن البنك قام بإدراج الشركة ضمن المستهدفين الرئيسيين في خطة النمو المشترك 2.0، وابتكر خطة خدمات متكاملة، ووقعوا اتفاقية تعاون.

فيما يخص الدعم المالي، تم تقديم اعتماد بقيمة 10 ملايين يوان لمدة 3 سنوات لشراء معدات حقن ذكية وأجهزة فحص، مع فتح حسابات خاصة للشركة وخدمات دفع رواتب الموظفين. كما اتفق الطرفان على أن الشركة ستعطي الأولوية للبنك عند إصدار سندات أو أوراق مالية أخرى، لبناء نموذج تعاون “تمويل + خدمات + ارتباط طويل الأمد”.

في إطار التعاون الابتكاري، منحت Anhui شركة جونتاي للبلاستيك والتكنولوجيا حق أولوية في شراء الأسهم للبنك؛ ولتلبية احتياجات النمو طويلة الأمد للبنك، اتفق الطرفان على نموذج تعاون يضمن عدم تنفيذ حقوق الشراء مباشرة، مع تحويل أرباح زيادة قيمة الأسهم إلى أرباح من أنشطة البنك الاعتيادية، بحيث يحقق البنك دخلًا ثابتًا من الأعمال الوسيطة، ويعوض عن البيع المباشر للأسهم، مما يخلق دورة إيجابية من “نمو الشركة—تعمق التعاون—مشاركة البنك والعميل في الربح”.

“توجيه البنك الدقيق في الإقراض ساعدنا على سد فجوة التمويل في تحديثاتنا الذكية واستثمارات البحث والتطوير، مما خفض التكاليف بشكل كبير، ومرونة السحب والسداد ساعدت على استقرار التدفقات النقدية لدينا.” قال مسؤول الشركة.

من وجهة نظر البنك، فإن نموذج “مزيج من الديون + أرباح الأسهم المحتملة” يضمن أمان الديون من خلال التدفقات النقدية والأصول المرهونة، ويؤمن أرباح الزيادة الناتجة عن نمو الشركة عبر حق الشراء الأولوي، محققًا هدف “عوائد مستقرة + عائد فوق المتوقع”.

تحقيق الأرباح المستقبلية بشكل فوري

مشاكل التمويل، واحتياج الشركات للدماء، من أبرز التحديات في ريادة الأعمال والابتكار. في عام 2023، كانت Anhui أول من ابتكر نموذج “خطة النمو المشترك” لدعم الشركات التقنية، بحيث لا تكون التمويلات مجرد عابر سبيل، بل تدعم الابتكار التكنولوجي على مدار دورة حياته.

اليوم، تم ترقية “خطة النمو المشترك” من الإصدار 1.0 إلى 2.0، وهذه الترقية ليست فقط في نمط التعاون، بل في طريقة التفكير أيضًا.

خلال الزيارات، لاحظنا أن بعض الشركات التي شاركت في تحمل المخاطر مع البنوك زادت قيمتها، وتوقعات البنوك بتحقيق أرباح من أرباح الأسهم المشتركة أصبحت أكثر وضوحًا. ومع ذلك، رغم أن حق شراء الأسهم يُستخدم كأداة لمشاركة الأرباح، فإن تحقيق أرباحه وتحفيز الإقراض من خلاله لا يزال يمثل تحديًا.

“الشركات التقنية عادة تتخذ موقفًا حذرًا من خيارات شراء الأسهم، خاصة الشركات ذات النمو العالي التي ترفض غالبًا استثمارات الأسهم المبكرة التي تضعف حصة الفريق المؤسس.” قال مسؤول شركة تقنية.

من ناحية أخرى، من وجهة نظر البنوك، بالإضافة إلى المخاوف من مخاطر القروض وشروط التنفيذ، فإن القانون المصرفي يمنع البنوك من الاستثمار في الأسهم، مما يتطلب أن تتم عمليات التنفيذ عبر شركات فرعية أو مؤسسات استثمار رأس مال مخاطر، مما يصعب عكس أرباح الاستثمار على جانب الأعمال الائتمانية.

حاليًا، مع تحسين الآليات ذات الصلة، أنشأت بعض المؤسسات التي تملك تراخيص شركات إدارة أموال أو استثمار، آليات لمشاركة أرباح بعد تنفيذ حق شراء الأسهم، بحيث يمكن أن تظهر أرباحها في أقسام الأعمال بالبنك، مما يساعد على حل مشكلة عدم كفاية مشاركة الأرباح. ومع ذلك، لا تزال مشكلة فهم حق شراء الأسهم وصعوبة تحفيزه واضحة للمقرضين في الخطوط الأمامية.

تحقيق الأرباح المستقبلية بشكل فوري ومتقدم يتوافق أكثر مع المنطق الإداري والتحفيزي للبنك.

منذ النصف الثاني من عام 2024، نفذت فرع بنك الشعب الصيني في Anhui حملة خاصة بعنوان “خطة النمو المشترك+”، تركز على مشكلة صعوبة تسجيل أرباح حق شراء الأسهم، وأطلقت الإصدار 2.0، والذي يعتمد على “تبادل أرباح حق شراء الأسهم”.

قال مسؤول من فرع بنك الشعب الصيني في Anhui إن النموذج الجديد يتضمن توقيع اتفاقية تعاون استراتيجي طويلة الأمد بين البنك والشركة ضمن خطة النمو المشترك، تتضمن حقوقًا مالية مثل حق شراء الأسهم، حيث يمكن للبنك أن يحصل على أرباح من ودائع الشركة، وقروض، وشيكات مصرفية، دون تنفيذ حقوق الشراء فعليًا، بل عبر تبادل الأرباح لتحقيق “تحويل أرباح المدى الطويل إلى فوري”. هذا يهدف إلى دعم الشركات الناشئة والنمو في المرحلة المبكرة بأسعار فائدة منخفضة، مع تعزيز التزام البنوك بخدمة الشركات التقنية.

موازنة مخاطر وفوائد التمويل التكنولوجي

قال أحد موظفي الإقراض في أحد البنوك إن نموذج “تبادل أرباح حق شراء الأسهم” أكثر ملاءمة من حيث تحقيق الأرباح بشكل أسهل، وتسهيل الترويج، واتباع الإجراءات القانونية، وتحفيز الموظفين بشكل أكثر فاعلية.

“في نوفمبر 2024، انتقلت شركة سيجنج الإلكترونية في Anhui إلى منطقة الصناعات في جيانان. بعد أن علمنا بانتقال الشركة إلى تشوشو، واحتياجها الملح للتمويل، وبعد دراسة خططها التنموية ومشاكل التمويل، وقعنا معها على اتفاقية خطة النمو المشترك 2.0.” قال مسؤول من فرع بنك الزراعة في تشوشو.

وفقًا للمعلومات، يملك البنك خيار شراء 2% من أسهم الشركة، وعند وصول تقييم الشركة إلى مبلغ معين، يُعطى الأولوية للبنك في إدارة عمليات التمويل، والإدراج في السوق، وجمع الأموال، والتسوية، ودفع الرواتب، والاعتمادات، ويمكن للطرفين إنهاء حقوق شراء الأسهم بالتفاهم. بعد توقيع الاتفاقية، قدم البنك قرضًا بقيمة 5 ملايين يوان للشركة، مما أدى إلى إغلاق دورة خدمات التمويل، وساعد على تخفيف ضغط السيولة.

قال هان بياو، رئيس فرع بنك الشعب الصيني في Anhui، إن استراتيجيتهم تعتمد على “طرح الأسئلة التقنية، والرد المالي”، وتوازن بين مخاطر وفوائد التمويل التكنولوجي عبر “دورتين زمنيتين”، وابتكروا خطة دعم الشركات التقنية “خطة النمو المشترك+”، التي تتضمن تحسين القدرات المهنية، والتكامل بين الأعمال، وتوسيع الأعمال المصرفية، وتوفير السياسات، وتطبيق نموذج “خطة النمو المشترك 2.0” الذي يعتمد على تبادل أرباح حق شراء الأسهم، واستكشاف مسار تنمية مالي تكنولوجي مميز في Anhui.

اليوم، في Anhui، يوقع عدد متزايد من الشركات التقنية مع البنوك على خطة النمو المشترك. حتى نهاية يناير، قدمت الخطة قروضًا لـ 16 ألف شركة تقنية بقيمة 220 مليار يوان، وبلغ عدد عمليات تبادل أرباح حق شراء الأسهم أكثر من 3000، بقيمة تزيد على 10 مليارات يوان.

قال هان بياو إن التمويل المالي عزز من قدرة الشركات التقنية على الحصول على التمويل، وجعله أكثر سهولة، وارتبط بشكل وثيق باحتياجات الصناعة من تدريب المواهب، وخدمات متكاملة عبر كامل سلسلة تحويل النتائج، مما حفز دوافع المؤسسات المالية لخدمة الاقتصاد الحقيقي، وأسهم في تكوين دورة إيجابية من “الريادة التكنولوجية—التمويل—الاستقطاب الصناعي—تجمع المواهب”. وسيواصلون تعزيز قدرات الابتكار المالي التكنولوجي، وتقديم دعم مالي أقوى لخلق بيئة مواتية للابتكار التكنولوجي في Anhui.