جي بي مورغان يحدد 19 اسمًا لبرامج على أنها مقاومة للذكاء الاصطناعي وسط هبوط السوق

شهدت تقلبات السوق الأخيرة دفع أسهم البرمجيات إلى مناطق السوق الهابطة، لكن محللي جي بي مورغان يجادلون بأن المستثمرين قد يكونون يضعون تسعيرات مبالغ فيها لتأثير الذكاء الاصطناعي. تشير تحليلات البنك إلى أن بعض شركات البرمجيات تمتلك مزايا هيكلية تجعلها مقاومة للتأثيرات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، مما يخلق فرصة شراء محتملة للمستثمرين الأذكياء.

المخاوف السوقية قد تكون مبالغ فيها

وفقًا لفريق استراتيجية الأسواق العالمية في جي بي مورغان، فإن التمركز السوقي الحالي والتشاؤم الشديد بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على قطاع البرمجيات قد خلق تسعيرات مشوهة. “نظرًا لتمركز السوق، والتوقعات المتشائمة بشكل مفرط بشأن تعطيل الذكاء الاصطناعي للبرمجيات، والأساسيات القوية، نعتقد أن توازن المخاطر يميل بشكل متزايد نحو الانتعاش”، يوضح دوبرافكو لاكوس-بوجاس، رئيس استراتيجية الأسواق العالمية في البنك.

يؤكد الاستراتيجيون أن الأسواق تضع حالياً في الحسبان سيناريوهات تعطيل الذكاء الاصطناعي على المدى القصير التي تبدو منفصلة عن الواقع. أدى البيع الحاد إلى خلق وضعية جذابة لإعادة التوجيه نحو أسماء برمجيات عالية الجودة تظهر مقاومة للتحول المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

الـ19: بناة حصون المؤسسات

يشير جي بي مورغان إلى 19 شركة برمجيات تتمتع بمقاومة خاصة للتأثيرات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي. يحدد البنك مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) وكراودسترايك هولدينجز (NASDAQ:CRWD) كمثالين رئيسيين — شركات مهيأة للاستفادة من تحسينات سير العمل المدفوعة بالذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على خنادق حماية حول قاعدة عملائها من المؤسسات.

ما الذي يخلق هذا الصمود التنافسي؟ التكاليف العالية للتحويل والعقود متعددة السنوات مع العملاء من الشركات تقلل بشكل كبير من خطر التعطل المفاجئ. توفر هذه العوامل الهيكلية أساسًا لاستقرار الإيرادات المستدام.

إلى جانب الأسماء الرئيسية، يشير جي بي مورغان إلى 17 شركة برمجيات إضافية تتمتع بمقاومة مماثلة: تويليو (NYSE:TWLO)، أوكتا (NASDAQ:OKTA)، سيرفيس ناو (NYSE:NOW)، بالو ألتو نيتوركس (NASDAQ:PANW)، زي سكيلر (NASDAQ:ZS)، تشاك بوينت سوفتوير تكنولوجيز (NASDAQ:CHKP)، سينتينل وان (NYSE:S)، سنوفليك (NYSE:SNOW)، داتا دوج (NASDAQ:DDOG)، فيفا سيستمز (NYSE:VEEV)، غايدوير سوفتوير (NYSE:GWRE)، كوستار جروب (NASDAQ:CSGP)، تايلر تكنولوجيز (NYSE:TYL)، جي فروغ (NASDAQ:FROG)، سايل بوينت (NYSE:SAIL)، نتسكوپ (NASDAQ:NTSK)، وكيو2 هولدينجز (NYSE:QTWO).

توسع الأرباح قيد التنفيذ بالفعل

تلاحظ كريتي غوبتا، استراتيجي الاستثمار العالمية في جي بي مورغان، أن البيع كان عشوائيًا، وأثر حتى على الشركات التي من المتوقع أن تستفيد من الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تبرز اتجاهًا مضادًا مهمًا: اعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي يُحسن بالفعل الربحية عبر السوق.

الشركات ضمن مؤشر S&P 500 التي دمجت أدوات الذكاء الاصطناعي تشهد توسعًا في الهامش الصافي بمقدار 2 إلى 3 نقاط مئوية أكثر من الشركات غير المعتمدة والمؤشر الأوسع. تشير هذه البيانات إلى أن الذكاء الاصطناعي يحقق بالفعل مكاسب إنتاجية ملموسة بدلاً من أن يكون مجرد خطر تعطيل تكهني.

التحليل الفني للسوق

كان الضغط البيعي كبيرًا. انخفض صندوق ستان ستريت SPDR S&P للبرمجيات والخدمات (NYSE:XSW) بنسبة 20.58% منذ بداية 2026، مما يعكس إعادة تسعير واسعة النطاق عبر القطاع. على الرغم من أن المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي الوكيل قد يجعل بعض منتجات البرمجيات قديمة قد دفعت بعض ردود الفعل هذه، يجادل جي بي مورغان بأن السوق قد يكون قد تصرف بشكل مفرط — ويذكر أن الشركات ذات القوة التسعيرية، والتمركز في السوق، والأرباح المثبتة تقدم قيمة مغرية عند المستويات الحالية.