世界最大のテクノロジー企業のいくつかは、人工知能（AI）データセンターに巨額の資本を投じています。わずか5社だけで、2026年に向けて約7000億ドルを割り当てています。多くの投資家は、そのような巨額の支出を行う企業に対して警戒感を抱いています。一方、世界最大級のテクノロジー企業のひとつは、その傾向に逆らっています。他の企業がキャピタルエクスペンディチャー（capex）に何百億ドルも予算を割いている中、この企業は昨年わずか120億ドルを投じただけです。2026年も同様の傾向が続く見込みであり、それが一株当たり利益に驚くべき影響を与え、株価の年内上昇を促す可能性があります。画像出典：Getty Images。トレンドに逆らう大型テック株----------------------------一つだけ、最先端の技術を追い求める必要なく、市場をリードする製品を作り出せることを何度も証明してきた企業があります。それは**Apple**（AAPL 3.40%）です。iPhone、Apple Watch、AirPodsを手掛けるこの企業は、再びAIを活用した戦略が成功することを期待しています。Appleは、AIの開発やデバイスとの統合において遅れをとっていると見られてきましたが、今や大手テック企業間のAI軍拡競争や、オールインワンAIエージェントやバイブコーディングの成長によるソフトウェア業界の潜在的な破壊の中で、安全な避難場所とみなされています。Appleの消費者向け製品は今後もなくなることはなく、これらをデスクトップやリストウォッチ、ポケットに留めておくために巨額の資金は必要ありません。先行きの好調により、iPhoneの販売は前年度比23％増となり、中国での成長が牽引しました。地域の販売は38％増加。管理層は需要が継続すると見ており、現在は供給制約に直面しています。これは、サプライヤーの**台湾セミコンダクター製造**からより多くのチップを必要としているためです。ただし、TSMCはハイパースケーラーの大規模展開計画による需要制約を受けており、メモリーチップ市場の制約も指摘しています。これは供給に大きな影響は与えませんが、今四半期以降の粗利益率には控えめな影響を及ぼす見込みです。全体として、今四半期の売上高は13％から16％の成長を見込んでいます。拡大NASDAQ: AAPL------------Apple本日の変動(-3.40%) $-9.27現在の価格$263.68### 主要データポイント時価総額$3.9兆本日の範囲$262.89 - $272.8352週範囲$169.21 - $288.62出来高2.4百万平均出来高48百万粗利益率47.33%配当利回り0.39%Appleが約束したSiriの刷新を成功させれば、需要はさらに高まる可能性があります。新しいデジタルアシスタントは、より多くの生成AI機能や、アプリ間のデータ統合能力を備えると期待されています。管理層は今年のリリースを予定していると述べています。ただし、これらの高度な機能を利用するには新型iPhoneが必要となり、これが大量のアップグレード需要を喚起し、より高性能なハイエンドモデルへの買い替えを促進する可能性があります。一方、Appleのサービス部門は引き続き急速に成長しており、14％増加しています。この高利益率の事業は、アプリやデバイス上のAI機能拡充により、App Storeの売上増や新たなAI関連サービス展開を促進する可能性があります。サービス事業の安定した成長は、チップ不足の中でも同社の全体的な利益率を支えるでしょう。これらすべてを踏まえると、Appleは堅実な財務結果を出しています。しかし、その比較的小規模な資本支出予算には、他の大手テック企業に対する大きなアドバンテージがあり、2026年には好調なパフォーマンスをもたらす可能性があります。Appleの大きなキャッシュ優位性----------------------------Appleは2025年に生み出した1230億ドルのフリーキャッシュフローを超える、さらに多くのキャッシュフローを2026年に生み出す見込みです。一方、何百億ドルもデータセンターに投資しているハイパースケーラー企業は、今年はフリーキャッシュフローが大きく減少する見込みです。**Amazon**（AMZN +1.04%）は、今年2000億ドルのcapex計画を発表した後、2026年にはマイナスのフリーキャッシュフローになると予測されています。同様に、アナリストは**Meta Platforms**（META 1.29%）の今年のフリーキャッシュフローが90％減少すると見ており、これは中間期のガイダンスでcapex予算を72％増やした後のことです。AIデータセンターに資金を投じる代わりに、Appleは株主により多くの資本を還元できます。その主な手段は株式買い戻しです。ティム・クックCEO就任以降、Appleは7000億ドル以上の自社株を買い戻してきました。これにより、2013年初頭から株式数は44％以上縮小しています。株式数の減少は、一株当たり利益を押し上げ、収益や純利益の成長が控えめでも、利益の増加をもたらしています。株式を買い戻すことで、Appleの一株当たり利益は現在、かつてより約79％高くなっています。AAPL株式の発行済み株数（YChartsデータ）AmazonやMetaも株式買い戻しの承認を得ていますが、多額のキャッシュをキャピタルエクスペンディチャーに充てているため、実行は難しい状況です。さらに、両社とも従業員ストックインセンティブによる希薄化を相殺するために、より多くの株を買い戻す必要があります。実際、Amazonの発行済み株式数は過去3年間で増加していますが、Metaの株式数はほとんど変動していません。Metaは昨年263億ドルの株式買い戻しを行いましたが、株式数はわずか0.1％減少にとどまりました。重要なのは、資本支出の加速に伴い、Metaは第4四半期に株式買い戻しを停止したことです。これにより、2026年においても株式買い戻しを継続する可能性は低いと考えられます。その結果、Appleは運営結果が控えめでも、強力な一株当たり利益の成長を実現できます。さらに、その運営や財務の将来性に関する不確実性も低いため、今年はより多くの投資家が株に殺到し、株価のアウトパフォームを促す可能性があります。
予測：このビッグテック企業はトレンドに逆らって2026年に好成績を収めるだろう
世界最大のテクノロジー企業のいくつかは、人工知能（AI）データセンターに巨額の資本を投じています。わずか5社だけで、2026年に向けて約7000億ドルを割り当てています。多くの投資家は、そのような巨額の支出を行う企業に対して警戒感を抱いています。
一方、世界最大級のテクノロジー企業のひとつは、その傾向に逆らっています。他の企業がキャピタルエクスペンディチャー（capex）に何百億ドルも予算を割いている中、この企業は昨年わずか120億ドルを投じただけです。2026年も同様の傾向が続く見込みであり、それが一株当たり利益に驚くべき影響を与え、株価の年内上昇を促す可能性があります。
画像出典：Getty Images。
トレンドに逆らう大型テック株
一つだけ、最先端の技術を追い求める必要なく、市場をリードする製品を作り出せることを何度も証明してきた企業があります。それはApple（AAPL 3.40%）です。iPhone、Apple Watch、AirPodsを手掛けるこの企業は、再びAIを活用した戦略が成功することを期待しています。
Appleは、AIの開発やデバイスとの統合において遅れをとっていると見られてきましたが、今や大手テック企業間のAI軍拡競争や、オールインワンAIエージェントやバイブコーディングの成長によるソフトウェア業界の潜在的な破壊の中で、安全な避難場所とみなされています。Appleの消費者向け製品は今後もなくなることはなく、これらをデスクトップやリストウォッチ、ポケットに留めておくために巨額の資金は必要ありません。
先行きの好調により、iPhoneの販売は前年度比23％増となり、中国での成長が牽引しました。地域の販売は38％増加。管理層は需要が継続すると見ており、現在は供給制約に直面しています。これは、サプライヤーの台湾セミコンダクター製造からより多くのチップを必要としているためです。ただし、TSMCはハイパースケーラーの大規模展開計画による需要制約を受けており、メモリーチップ市場の制約も指摘しています。これは供給に大きな影響は与えませんが、今四半期以降の粗利益率には控えめな影響を及ぼす見込みです。全体として、今四半期の売上高は13％から16％の成長を見込んでいます。
拡大
NASDAQ: AAPL
Apple
本日の変動
(-3.40%) $-9.27
現在の価格
$263.68
主要データポイント
時価総額
$3.9兆
本日の範囲
$262.89 - $272.83
52週範囲
$169.21 - $288.62
出来高
2.4百万
平均出来高
48百万
粗利益率
47.33%
配当利回り
0.39%
Appleが約束したSiriの刷新を成功させれば、需要はさらに高まる可能性があります。新しいデジタルアシスタントは、より多くの生成AI機能や、アプリ間のデータ統合能力を備えると期待されています。管理層は今年のリリースを予定していると述べています。ただし、これらの高度な機能を利用するには新型iPhoneが必要となり、これが大量のアップグレード需要を喚起し、より高性能なハイエンドモデルへの買い替えを促進する可能性があります。
一方、Appleのサービス部門は引き続き急速に成長しており、14％増加しています。この高利益率の事業は、アプリやデバイス上のAI機能拡充により、App Storeの売上増や新たなAI関連サービス展開を促進する可能性があります。サービス事業の安定した成長は、チップ不足の中でも同社の全体的な利益率を支えるでしょう。
これらすべてを踏まえると、Appleは堅実な財務結果を出しています。しかし、その比較的小規模な資本支出予算には、他の大手テック企業に対する大きなアドバンテージがあり、2026年には好調なパフォーマンスをもたらす可能性があります。
Appleの大きなキャッシュ優位性
Appleは2025年に生み出した1230億ドルのフリーキャッシュフローを超える、さらに多くのキャッシュフローを2026年に生み出す見込みです。一方、何百億ドルもデータセンターに投資しているハイパースケーラー企業は、今年はフリーキャッシュフローが大きく減少する見込みです。Amazon（AMZN +1.04%）は、今年2000億ドルのcapex計画を発表した後、2026年にはマイナスのフリーキャッシュフローになると予測されています。同様に、アナリストはMeta Platforms（META 1.29%）の今年のフリーキャッシュフローが90％減少すると見ており、これは中間期のガイダンスでcapex予算を72％増やした後のことです。
AIデータセンターに資金を投じる代わりに、Appleは株主により多くの資本を還元できます。その主な手段は株式買い戻しです。ティム・クックCEO就任以降、Appleは7000億ドル以上の自社株を買い戻してきました。これにより、2013年初頭から株式数は44％以上縮小しています。株式数の減少は、一株当たり利益を押し上げ、収益や純利益の成長が控えめでも、利益の増加をもたらしています。株式を買い戻すことで、Appleの一株当たり利益は現在、かつてより約79％高くなっています。
AAPL株式の発行済み株数（YChartsデータ）
AmazonやMetaも株式買い戻しの承認を得ていますが、多額のキャッシュをキャピタルエクスペンディチャーに充てているため、実行は難しい状況です。さらに、両社とも従業員ストックインセンティブによる希薄化を相殺するために、より多くの株を買い戻す必要があります。実際、Amazonの発行済み株式数は過去3年間で増加していますが、Metaの株式数はほとんど変動していません。
Metaは昨年263億ドルの株式買い戻しを行いましたが、株式数はわずか0.1％減少にとどまりました。重要なのは、資本支出の加速に伴い、Metaは第4四半期に株式買い戻しを停止したことです。これにより、2026年においても株式買い戻しを継続する可能性は低いと考えられます。
その結果、Appleは運営結果が控えめでも、強力な一株当たり利益の成長を実現できます。さらに、その運営や財務の将来性に関する不確実性も低いため、今年はより多くの投資家が株に殺到し、株価のアウトパフォームを促す可能性があります。