イバン・エスピノーサ主導の日産の窮地：Q4の巨額損失拡大、リストラクチャリングで逆転できるか

日産自動車は木曜日に最新の四半期決算を発表し、その内容は注目に値するものだった。この日本の自動車大手は、2025年第4四半期（昨年12月まで）の純損失が283億円（約1億8500万ドル）に達し、前年同期の140億円の赤字のほぼ2倍となった。CEOのイバン・エスピノーサは決算発表会で率直に語った：「リストラクチャリングは進行中であり、コストは避けられない。しかし、市場や投資家が知りたいのは、このメキシコ出身のリーダーがこの大規模な改革を通じてこの巨大企業の沈没を食い止められるかどうかだ。」

決算は衝撃的、リストラクチャリングコストが業績を圧迫

横浜本社の財務データはさらに厳しい状況を示している。第4四半期の売上高は前期比6％減の3兆2000億円（約1960億ドル）に落ち込み、昨年の3兆2000億円からほぼ3兆円に縮小した。これは市場需要の縮小を反映するとともに、日産が世界的な競争環境の中で脆弱性を露呈していることを示している。

エスピノーサは、業績悪化の根本原因は避けられないリストラクチャリング費用にあると認めた。「ある程度は予想していたことだ」と彼は記者団に語った。「構造改革にはコストが伴うのは当然だ」。しかし、就任わずか1年余りのCEOは、トランプ政権の関税政策、世界的な販売環境の悪化、サプライチェーンの不確実性といった複数の逆風に直面していることも明らかにした。

さらに厳しいことに、日産はすでに通年の見通しを引き下げている。今会計年度も赤字が続く見込みで、2026年3月期の純損失は6500億円（約42億ドル）に達すると予測している。これは、日産の困難が一時的な変動ではなく、複数の四半期にわたる深刻な調整段階にあることを意味している。

大胆なリストラクチャリング開始、リストラと工場閉鎖が同時進行

血を止めるために、日産は一連の積極的な縮小策を打ち出した。社員数の大幅削減、横浜の本社ビルの売却、世界的な生産体制の再編を進めている。最も注目されるのは、日本の追浜にある旗艦工場の閉鎖決定だ。かつて日産の製造力の象徴だったこの工場は閉鎖される。

これらの決定は、エスピノーサの決意を反映するとともに、日本の伝統的な自動車メーカーが直面する深刻な危機を映し出している。彼は20年にわたる日産でのキャリアの中で、この会社の興亡を見届けてきたが、今やその底から引き上げる使命を担っている。会社の目標は、2026会計年度末までに営業利益を黒字に転換することだ。このスケジュールは現実的でありながらも切迫している。

電気自動車戦略は市場の冷淡さに直面

注目すべきは、日産の電気自動車（EV）への大規模投資が市場の冷淡さに直面している点だ。一部の業界アナリストは、EVブームが収束しつつあると指摘し、電動化を推進してきた日産などの自動車メーカーにとっては重い打撃となっている。日産のリーフ（Leaf）や高級ブランドのインフィニティ（Infiniti）も戦略の中核を担う重要な車種だ。

しかし、エスピノーサは日産の電動車の将来性について希望を失っていない。彼は、より競争力のある新しいバッテリー技術を導入し、消費者の関心を引きつける必要があると述べている。特に、新型リーフの市場でのパフォーマンスについては楽観的であり、これが逆風を打ち破る武器の一つになると考えている。

株式市場の反応は控えめ、今後の展望は要観察

おそらく、市場は日産のリストラクチャリングの方向性に依然として疑念を抱いているのだろう。木曜日の株価はわずか0.5％上昇にとどまり、これは困難に陥った企業がリストラを始めた際に通常見られる反応よりもかなり控えめだ。過去一年間にわたる日産株価の下落を背景に、この反発はささやかなものに過ぎない。

また、日産とフランスのルノー、日本の三菱自動車との提携関係が突破口となる可能性も指摘されている。しかし、エスピノーサが描く「2026年度の黒字化」目標を実現できるかどうかは、時間と市場の動き次第だ。日産の未来は、この一連の戦略的調整がいかに効果的に実行されるかにかかっている。