Primeira semana do Ano do Cavalo com mais de 850 relatórios de desempenho divulgados: Haichuang Pharmaceutical com receita a subir 5536,26%, setor de semicondutores com "alta generalizada"

Entrando na época de relatórios anuais, várias empresas do A-Share divulgaram antecipadamente os seus resultados rápidos de 2025. Segundo dados do iFinD da Tonghuashun, na primeira semana do ano do Cavalo (de 24 a 28 de fevereiro), 857 empresas publicaram resultados rápidos de 2025, abrangendo 26 setores de primeiro nível do Shenwan.

No que diz respeito ao crescimento percentual de receita e lucro líquido atribuível aos acionistas, entre as 857 empresas, 18 tiveram um crescimento de receita superior a 100%, e 19 apresentaram um aumento de mais de 400% no lucro líquido atribuível aos acionistas.

Aumento de vendas do primeiro produto, licenças externas e outros fatores impulsionam o desempenho de empresas biofarmacêuticas

Por distribuição setorial, entre as empresas com maiores aumentos de desempenho, há um número significativo de empresas de biomedicina e semicondutores.

Por exemplo, HaiChuang Pharmaceutical-U (688302.SH) e ZhiXiang JinTai-U (688443.SH) tiveram receitas operacionais de 2025 que cresceram respectivamente 5536,26% e 666,65% em relação ao ano anterior. Ambas são empresas inovadoras de medicamentos, sem lucro, com pequena escala de receita, que podem experimentar crescimento rápido assim que novos medicamentos forem aprovados.

O relatório rápido de HaiChuang Pharmaceutical mostra que o aumento expressivo na receita de 2025 se deve principalmente à aprovação e venda do seu primeiro medicamento de nova classe, o gel de Dronzulam (código do projeto: HC-1119), em maio de 2025, gerando receita de vendas de medicamentos.

ZhiXiang JinTai afirmou no relatório que a mudança de desempenho se deve principalmente à expansão do mercado de vendas do seu primeiro produto comercializado, o anticorpo monoclonal SeLiQi (JinLiXi®), impulsionada pelo avanço na comercialização, com receita de vendas do produto crescendo de forma estável em relação ao mesmo período do ano anterior.

Além disso, a inclusão de produtos principais no sistema de saúde e a expansão de vendas por licenciamento externo também contribuíram significativamente para o aumento da receita das empresas biofarmacêuticas.

DiZhe Medicine-U (688192.SH) teve um aumento de 122,60% na receita de 2025. O relatório mostra que 2025 foi o primeiro ano de inclusão de dois produtos da empresa no sistema de saúde nacional, resultando em rápida expansão de vendas, totalizando uma receita de 801 milhões de yuans.

San Sheng Guo Jian (688336.SH) teve um aumento de 251,81% na receita de 2025, principalmente devido a uma importante parceria com a Pfizer durante o período de relatório, recebendo um pagamento inicial de licença de aproximadamente 2,89 bilhões de yuans, reconhecido como receita.

Semelhante à San Sheng Guo Jian, MaiWei Bio-U (688062.SH) teve um aumento de 231,62% na receita, principalmente devido ao reconhecimento de receitas de contratos de licença com Qilu Pharmaceutical e DISCMEDICINE, INC.

Impulso de IA, crescimento coletivo de empresas de semicondutores

Empresas de semicondutores beneficiaram-se do rápido desenvolvimento da inteligência artificial, resultando em crescimento de desempenho. HanMuJi-U (688256.SH) cresceu 453,21% na receita de 2025; as quatro principais empresas de GPU domésticas, Moore Thread-U (688795.SH) e MuXi Co., Ltd-U (688802.SH), tiveram receitas que dobraram em 2025.

A HanMuJi anunciou que, durante o período de relatório, beneficiada pela demanda contínua por poder de processamento na indústria de IA, expandiu continuamente seu mercado graças à forte competitividade de seus produtos, promovendo a implementação de cenários de aplicação de IA, o que resultou em um aumento expressivo na receita em relação ao mesmo período do ano anterior.

No entanto, ao analisar o trimestre, a HanMuJi apresentou queda nos lucros. No relatório rápido, a receita do quarto trimestre de 2025 foi de 1,89 bilhão de yuans, aumento de 9,4% em relação ao trimestre anterior, enquanto o lucro líquido foi de 455 milhões de yuans, uma queda de 19,8%. Este é o segundo trimestre consecutivo de queda no lucro líquido em relação ao trimestre anterior.

A Moore Thread atingiu uma receita de 1,505 bilhão de yuans em 2025, um aumento de 243,37%, com prejuízo de 1,024 bilhão de yuans, uma redução de 36,70% na perda líquida. A MuXi Co., Ltd atingiu uma receita de 1,644 bilhão de yuans, aumento de 121,26%, mas com prejuízo de 781 milhões de yuans.

O relatório rápido da Moore Thread indica que, beneficiada pelo desenvolvimento da indústria de IA e pela forte demanda por GPUs de alto desempenho, a competitividade de seus produtos e o reconhecimento de mercado aumentaram, impulsionando o crescimento de receita e margem bruta, com redução na magnitude do prejuízo em relação ao ano anterior.

Descompasso entre oferta e demanda no setor de energia fotovoltaica persiste

Entre as empresas com maior queda de desempenho, várias fabricantes de equipamentos elétricos tiveram uma redução significativa na receita, assim como várias empresas de software tiveram diminuição de lucros.

Por exemplo, fabricantes de equipamentos fotovoltaicos como HaiYouXinCai (688680.SH), HaiTaiXinNeng (920985.BJ), LianCheng CNC (920368.BJ), e a fabricante de equipamentos de rede elétrica Hangzhou KeLin (688611.SH) tiveram uma queda de mais de 50% na receita em 2025.

HaiYouXinCai mencionou no relatório que o desequilíbrio entre oferta e demanda no setor fotovoltaico em 2025 ainda é evidente. HaiTaiXinNeng afirmou que, devido ao desequilíbrio de oferta e demanda e à concorrência de preços baixos, a taxa de utilização das fábricas permanece baixa, enquanto as barreiras comerciais internacionais continuam a se intensificar. Apesar do crescimento contínuo na instalação de nova capacidade fotovoltaica global, o desequilíbrio de oferta e demanda no setor ainda não melhorou significativamente, com preços de módulos fotovoltaicos em níveis baixos, levando a uma grande redução na receita de módulos fotovoltaicos.

No setor de desenvolvimento de software, segundo dados do iFinD, empresas como Yaxin Security (688225.SH), ShengBang Security (688651.SH), XinZhi Software (688590.SH) e HeDa Technology (688296.SH) tiveram uma redução de mais de 1000% no lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025, apresentando prejuízo.

Yaxin Security afirmou que, devido à intensificação da concorrência no setor de segurança cibernética, aumento de juros de empréstimos por fusões e aquisições, depreciação de ativos, perdas por variação no valor justo de empresas participadas, entre outros fatores, os lucros totais diminuíram mesmo com a expansão da receita.

ZhongJi Xuchuang supera 10 bilhões de yuans de lucro líquido, JinLongYu atinge receita de 245,13 bilhões de yuans

Com base nos valores absolutos de receita e lucro líquido atribuível aos acionistas divulgados nos relatórios rápidos de 2025, das 857 empresas, a maior receita foi da JinLongYu (300999.SZ). O relatório mostra que a JinLongYu teve uma receita de 245,13 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 2,87%, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 3,153 bilhões de yuans, um aumento de 26,01%.

Vale destacar que a JinLongYu mencionou que as ações judiciais tiveram impacto nos lucros. Se não considerar a provisão para perdas de litígios, o lucro líquido atribuível aos acionistas de 2025 seria de aproximadamente 3,886 bilhões de yuans, um aumento de 55,31%.

Dentre esses litígios, um de valor mais elevado está relacionado ao pagamento de impostos. O relatório mostra que a Subdivisão de Tributação de Hongmei, do Escritório de Tributação de Dongguan, emitiu uma “Decisão de Procedimento Fiscal”, reconhecendo que a subsidiária Dongguan FuZhiYuan não calculou corretamente o imposto de valor acrescentado (IVA) não dedutível referente a produtos isentos de imposto, como farelo de soja. A FuZhiYuan contestou a decisão, ingressando com recursos administrativos e ações judiciais. A primeira instância rejeitou o recurso, e a FuZhiYuan recorreu, atualmente o caso está em segunda instância, sem decisão final.

De acordo com os princípios de prudência contábil, a FuZhiYuan transferiu o valor não dedutível de IVA para custos operacionais do período, incluindo o pagamento de IVA adicional e multas, o que reduziu o lucro líquido de 2025 em aproximadamente 472 milhões de yuans.

No que diz respeito ao lucro líquido atribuível aos acionistas, a maior valor absoluto entre as empresas é da ZhongJi Xuchuang (300308.SZ), com receita de 38,24 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 60,25%, e lucro líquido de 10,799 bilhões de yuans, um crescimento de 108,81%.

ZhongJi Xuchuang afirmou que, em 2025, beneficiada pelo forte investimento em infraestrutura de computação por parte de clientes finais, suas vendas de produtos cresceram rapidamente, especialmente na área de módulos ópticos de alta velocidade, com melhorias contínuas nos esquemas de produtos e na eficiência operacional, resultando em crescimento significativo na receita e no lucro líquido em relação ao ano anterior.