Futures Gandum Musim Semi Menghadapi Tekanan di Tengah Sinyal Pasar yang Campur Aduk

Pasar gandum menunjukkan pola kekuatan yang berbeda hari Jumat ini, dengan kontrak gandum musim semi mengalami hambatan yang signifikan sementara rekan musim dinginnya melonjak ke depan. Performa campuran ini mencerminkan dinamika kompleks yang saat ini membentuk kontrak berjangka biji-bijian di seluruh bursa Amerika Utara, saat para trader mencerna perubahan ekspektasi pasokan dan minat institusional yang kembali meningkat.

Kontrak Gandum Musim Dingin Menguat Karena Minat Beli Kembali

Kisah dari sesi perdagangan ini terutama milik varietas gandum musim dingin. Kontrak gandum merah lembut musim dingin (SRW) di Chicago menunjukkan ketahanan yang cukup baik, menutup sesi Kamis 7 hingga 8 sen lebih tinggi dan mempertahankan momentum ini hingga Jumat pagi dengan kenaikan 3 sen. Lonjakan ini didukung oleh peningkatan open interest sebesar 7.804 kontrak, menandakan partisipasi yang meningkat dari trader komersial dan spekulan.

Kontrak gandum merah keras musim dingin (HRW) di Kansas City mengikuti trajektori serupa, berakhir 5 hingga 6 sen lebih tinggi pada Kamis dan naik lagi sebesar 4 3/4 sen pada Jumat pagi. Kekuatan luas di seluruh kontrak gandum musim dingin utama ini menunjukkan tekanan pembelian institusional telah mengatasi keragu-raguan sebelumnya.

Kontrak Gandum Musim Semi Tertinggal di Belakang Varietas Musim Dingin

Sebaliknya, kontrak gandum musim semi berjuang untuk mempertahankan momentum kenaikan. Kontrak bulan depan di Minneapolis, yang melonjak 10 sen selama sesi Kamis, telah mundur 1 3/4 sen pada Jumat pagi, menandakan pengambilan keuntungan atau permintaan yang berkurang di segmen ini. Kontrak Mei menunjukkan penurunan yang lebih tajam sebesar 3 sen setelah rally 10 sen pada Kamis.

Performa kontrak gandum musim semi yang lebih lemah dibandingkan varietas musim dingin menimbulkan pertanyaan tentang dinamika pasokan-permintaan relatif dan pertimbangan penyimpanan yang unik di pasar gandum musim semi. Divergensi ini menyoroti bagaimana kategori gandum yang berbeda merespons kondisi pasar secara berbeda.

Harga Berjangka Saat Ini dan Sentimen Pasar

Kontrak gandum musim dingin diperdagangkan pada level tinggi di kedua bulan pengiriman:

• Gandum CBOT Maret 2026: $5.15 1/2 (naik 7 3/4 sen dari penutupan Kamis)
• Gandum CBOT Mei 2026: $5.26 1/2 (naik 7 1/2 sen)
• Gandum KCBT Maret 2026: $5.25 3/4 (naik 6 sen)
• Gandum KCBT Mei 2026: $5.36 (naik 5 1/4 sen)

Sementara itu, kontrak gandum musim semi diperdagangkan sebagai berikut:

• Gandum MIAX Maret 2026: $5.74 3/4 (turun 1 3/4 sen dari kenaikan 10 sen Kamis)
• Gandum MIAX Mei 2026: $5.85 1/4 (turun 3 sen)

Premium lebih dari 40 sen untuk kontrak gandum musim semi dibandingkan kontrak musim dingin tetap bertahan meskipun arah pergerakan mereka yang lebih lemah hari Jumat, mencerminkan ekspektasi pasar terkait kualitas dan keterbatasan pasokan di musim semi.

Faktor Utama Pasar dan Data Mendatang

Data penjualan ekspor dari USDA, yang tertunda karena libur hari Senin, diharapkan memberikan panduan penting. Konsensus pasar memperkirakan pemesanan ekspor gandum mingguan berkisar antara 150.000 hingga 450.000 metrik ton—rentang yang luas mencerminkan ketidakpastian tentang permintaan dan pasokan yang tersedia.

Selain itu, prediksi SovEcon yang tidak berubah tentang panen gandum Rusia tahun 2026 sebesar 83,8 juta metrik ton terus menjadi acuan ekspektasi pasokan global. Revisi terhadap proyeksi ini dapat memicu penyesuaian harga yang signifikan di seluruh kontrak gandum musim semi dan kompleks biji-bijian secara umum.

Perbedaan kinerja yang kuat dari gandum musim dingin dan kelemahan kontrak gandum musim semi menunjukkan bahwa trader membedakan antara jenis gandum berdasarkan ekspektasi pasokan dan pola permintaan akhir pengguna. Saat data USDA muncul nanti hari Jumat, kontrak gandum musim semi mungkin akan menghadapi volatilitas lebih lanjut tergantung pada tingkat pemesanan ekspor.