الرئيس التنفيذي لبورصهري، غريغ أبيل، يتعهد بالحفاظ على ثقافة الاستثمار المنضبط لبوتفليت في أول رسالة سنوية

في هذا المقال

• BRK.A

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

يحدث جريج أبيل خلال اجتماع المساهمين السنوي لشركة بيركشاير هاثاوي في أوماها، نبراسكا، في 3 مايو 2025.

CNBC

استخدم جريج أبيل، الرئيس التنفيذي لبيركشاير هاثاوي، رسالته السنوية الأولى للمساهمين كرئيس تنفيذي لطمأنة المستثمرين بأن ثقافة الحذر المالي والانضباط في الاستثمار التي أرسى أسسها وورين بافيت ستستمر “إلى الأبد”.

قال أبيل في رسالته التي بدأ بها تقرير الشركة السنوي الذي صدر يوم السبت مع أرباح بيركشاير الفصلية: “أنا فخور بقرار مجلس إدارتنا تعييني كرئيس تنفيذي لبيركشاير ومتواضع لوراثة وورين وأنا أكتب أول رسالة سنوية لكم”. وأضاف: “ورين من الواضح أنه من الصعب أن تتبعه خطوة”.

أشار أبيل، البالغ من العمر 63 عامًا، إلى استمرارية وليس تغيّرًا وهو يتولى القيادة من وورين البالغ من العمر 95 عامًا، الذي استقال من منصبه كرئيس تنفيذي في بداية عام 2026 ويظل رئيسًا للمجلس. وضع الرئيس التنفيذي الجديد إطارًا واضحًا من القيم الأساسية لكيفية إدارة الشركة: للحفاظ على قوتها المالية والحفاظ على انضباط رأس المال الصارم.

كتب: “نحافظ على ميزانية عمومية كأنها حصن، لضمان عدم المساس بأساس بيركشاير”. وأضاف: “نحافظ على هذه القوة المالية باستخدام الديون بشكل محدود وحذر. تمكننا السيولة الكبيرة من تلبية التزاماتنا حتى في أصعب الظروف والاستجابة بسرعة عندما تظهر الفرص”.

من القيم الأخرى التي أشار إليها كانت نموذج الإدارة اللامركزية و"السمعة بالنزاهة".

بلغت قيمة السيولة لدى بيركشاير 373.3 مليار دولار في نهاية عام 2025. وصف أبيل هذا الكم من السيولة بأنه وقود استراتيجي، يسمح للشركة بالتصرف بحسم عندما تظهر الفرص دون تعريض مرونتها للخطر. كما استخدم الرسالة للرد على أي فكرة أن الوضع النقدي الكبير يشير إلى تراجع بيركشاير عن الاستثمار.

لكن أبيل أشار إلى أنه سيستمر في مقاومة دفع أرباح.

قال أبيل: “نهجنا في توزيعات الأرباح النقدية هو أن بيركشاير لن تدفع أرباحًا طالما أن القيمة السوقية التي يمكن أن تُخلق للمساهمين من كل دولار من الأرباح المحتجزة تتجاوز دولارًا واحدًا بشكل معقول”. وأضاف أن المجلس يراجع السياسة سنويًا.

إدارة محفظة الأسهم

أكد أبيل أن بيركشاير يطبق نفس الإطار المنضبط سواء كان ذلك في استحواذ على شركة كاملة، أو شراء أسهم شركة عامة، أو إعادة شراء أسهمها الخاصة.

قال: “سنقيم القيمة بعناية، ونتصرف بصبر، ونحتفظ على المدى الطويل — ويفضل أن يكون للأبد”.

وأضاف أن محفظة الأسهم الخاصة ببيركشاير ستظل مركزة على مجموعة صغيرة من الشركات الأمريكية، بما في ذلك أبل، أمريكان إكسبريس، كوكاكولا، ومودي، التي يتوقع أن تتضاعف على مدى عقود. وكان بنك أوف أمريكا غائبًا بشكل ملحوظ عن تلك القائمة، حيث كان ثالث أكبر حيازة لبيركشاير في نهاية عام 2025.

قال أبيل إن النهج المركز سيستمر، مع نشاط تداول محدود، على الرغم من أن بيركشاير ستقوم “بتعديلات كبيرة” على مركز معين إذا تغيرت الآفاق الاقتصادية على المدى الطويل.

كما حسم مسألة مهمة تتعلق بانتقال القيادة: سيتولى مباشرة إدارة محفظة الأسهم. سيواصل تيد ويشيلر إدارة حوالي 6% من المحفظة، بما في ذلك الاستثمارات التي كانت تحت إشراف تود كومبس، مدير الاستثمار والرئيس التنفيذي لشركة جيكو الذي غادر مؤخرًا إلى جي بي مورغان.

كتب أبيل: “في بيركشاير، تعتبر الاستثمارات في الأسهم أساسية لنشاطات تخصيص رأس المال لدينا؛ المسؤولية تقع في النهاية على عاتقي كرئيس تنفيذي”.

الالتزام طويل الأمد

عرف أبيل داخليًا بأنه مدير عملي يمتلك فريقًا قويًا من الرؤساء التنفيذيين للشركات التابعة الذين يرفعون تقارير إليه. وهو من إدمونتون، ألبرتا، وله خبرة تمتد 25 عامًا في بيركشاير. انضم إلى الشركة في عام 2000 عندما اشترت بيركشاير شركة ميدأمريكان إنرجي، حيث أصبح الرئيس التنفيذي في 2008. قبل ذلك، عمل في شركة كالإنرجي حيث حول الشركة الصغيرة للطاقة الحرارية الأرضية إلى شركة طاقة متنوعة.

أكد أنه يرى دوره كالتزام طويل الأمد حيث يعتزم إدارة بيركشاير لعقود.

قال: “أفق مالكينا يتجاوز مدة أي رئيس تنفيذي فردي”. وأضاف: “لن أكون رئيسكم التنفيذي لمدة 60 عامًا القادمة، لأن الحساب البسيط يجعل ذلك — دعونا نقول — خطة طموحة. ومع ذلك، بعد 20 عامًا من الآن، عندما أكون قد قضيت جزءًا بسيطًا من مدة وورين، فإن نيتي أن تكون أنت — أو أحفادك — فخورين بأن شركتك أصبحت أقوى”.

وأشار إلى أن وورين لا يزال نشطًا كرئيس، ويأتي إلى المكتب خمسة أيام في الأسبوع ويواصل تقديم المدخلات.

كما أوضح أن بيركشاير لن تتبع وتيرة وول ستريت المعتادة للمكالمات الفصلية للأرباح.

قال: “نركز على الجودة، وليس على التكرار. إذا ظهرت مشكلة كبيرة، ستسمع مني، ولكن لن يكون ذلك من خلال تعليقات ربع سنوية، نظرًا لأفقنا الطويل”.